ZSYS A報告2025年第二季度業績

向Zenvia客户雲的過渡按預期進行，這些服務的收入同比增長23% CPSaaS收入仍在推動收入增長持續嚴格的費用控制

聖保羅，9月2025年10月10日/美通社/ -- Zenvia Inc.（納斯達克：ZENV）是拉丁美洲領先的基於雲的CX解決方案，使公司能夠在整個客户旅程中打造個性化、引人入勝和流暢的體驗，該公司今天報告了其2025年第二季度的運營和財務指標。

ZØA創始人兼首席執行官Cassio Bobsin表示：「我們很高興地報告，我們專注於Zenvia客户雲的戰略開始取得成效，這些服務的收入同比增長了23%。我們看到加入該平臺的新客户的大力採用，我們甚至看到我們的SaaS客户羣從2025年第一季度開始有所增加。這使我們有信心在2025年全年實現Zenvia Customer Cloud 25%至30%的增長。"

ZØA首席財務官兼IRO Shay Chor表示：「雖然我們正在推進Zenvia客户雲的發展並按計劃執行精簡計劃，但我們繼續面臨高度波動的市場環境，競爭激烈，尤其是在CPPause方面，這給我們的盈利能力帶來了壓力。儘管如此，我們仍然相信，正在採取的行動，加上新平臺的擴展，將推動逐步復甦，使我們能夠在年底前恢復正常的盈利水平，併爲2026年奠定堅實的基礎。"

主要財務支出（百萬巴西雷亞爾和%）

2025年第二季度

2024年第二季度

YoY

2025年上半年

2024年上半年

YoY

收入

285.7

231.2

23.6%

581.6

443.8

31.1%

毛利

56.4

87.5

-35.6%

118.0

168.4

-29.9%

毛利率

19.7%

37.9%

-18.1便士

20.3%

37.9%

-17.7便士

非GAAP調整后毛利潤（1）

68.8

100.2

-31.3%

143.0

193.8

-26.2%

非GAAP調整后毛利率（2）

24.1%

43.3%

-19.3便士

24.6%

43.7%

-19.1便士

營業收入/虧損（EBIT）

-10.2

10.0

n.M

-12.5

0.3

n.M

調整后EBITDA（3）

10.7

33.6

-68.1%

30.6

46.7

-34.5%

標準化EBITDA（4）

十點八

33.7

-67.9%

30.8

56.8

-45.8%

本期收入/虧損

-42.0

-15.9

163.4%

-38.3

-72.2

-46.9%

現金余額

32.6

89.4

-63.5%

32.6

89.4

-63.5%

（用於）經營活動的淨現金流

-25.0

18.1

n.M

-17.6

5.3

n.M

活躍客户總數（5）

9，718

11，849

-18.0%

9，718

11，849

-18.0%

（1）有關我們的非GAAP毛利潤與毛利潤的對賬，請參閱下面的選定財務數據部分。(2)我們將非GAAP毛利率計算為非GAAP毛利潤除以收入。(3)有關本期調整后EBITDA與虧損的對賬，請參閱下面的選定財務數據部分。(4)有關本期標準化EBITDA與虧損的對賬，請參閱下面的選定財務數據部分。(5)我們將活躍客户定義為任何時期結束時的帳户（基於企業納税人登記號），該帳户是我們在前三個月內任何金額的收入來源。我們將前三個月未產生收入的客户歸類為非活躍客户。總活躍客户的合併數量並不反映SaaS和CPSaaS客户端的總和，因為它們之間存在交叉銷售。

亮點2025年第二季度

2025年上半年亮點

SaaS業務

SaaS關鍵運營和財務指標（BRL MM和%）

2025年第二季度

2024年第二季度

YoY

2025年上半年

2024年上半年

YoY

收入

80.6

78.0

3.4%

161.3

154.8

4.2%

毛利

32.3

29.9

8.0%

63.1

60.4

4.4%

毛利率

40.0%

38.3%

1.7便士

39.1%

39.0%

0.1便士

非GAAP調整后毛利潤（1）

44.7

42.5

5.1%

88.0

85.9

2.5%

非GAAP調整后毛利率（2）

55.4%

百分之五十四點五

0.9便士。'

54.6%

55.5%

-0.9便士

活躍客户總數（3）

5，783

六千七百七十

-14.6%

5，783

六千七百七十

-14.6%

（1）有關非GAAP調整后毛利與我們SaaS業務分部毛利的對賬，請參閱下面的選定財務數據部分。(2)我們通過將非GAAP毛利除以收入來計算SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率。(3)我們將活躍客户定義為任何時期結束時的帳户（基於企業納税人登記號），該帳户是我們在前三個月內任何金額的收入來源。我們將前三個月未產生收入的客户歸類為非活躍客户。

隨着Zenvia Customer Cloud的推出，我們的SaaS業務仍處於過渡階段。儘管增長對利潤率造成暫時壓力，但我們預計未來幾個季度將持續擴大規模，盈利能力將更好，本季度取得進展的早期跡象已經明顯。

我們的SaaS業務收入同比增長3%，從2024年第二季度的7，800萬巴西雷亞爾增至2025年第二季度的8，060萬巴西雷亞爾，這主要是由Zenvia Customer Cloud推動的。與2024年上半年相比，Zenvia客户雲解決方案的收入在2025年上半年增長了23%，隨着客户加深我們解決方案的採用，預計收入還會增加更多。在我們的其他SaaS業務中，我們的SaaS遺留解決方案在巴西企業部門繼續面臨着嚴峻的競爭環境，這部分抵消了Zenvia Customer Cloud的收入增長。我們相信，Zenvia Customer Cloud提供的卓越價值是我們在這個競爭更激烈的企業領域更好地定位的關鍵，上季度實施的前十幾個項目就證明了這一點，這些項目將有助於改善未來幾個季度的整體SaaS指標。

2025年第二季度SaaS的非GAAP調整后毛利潤同比增長5%，達到4，470萬巴西雷亞爾，而SaaS的非GAAP調整后毛利潤率小幅增長0.9個百分點，達到55.4%，而去年同期為54.5%。

CPSaaS業務

CPSaaS關鍵運營和財務指標（BRL MM和%）

2025年第二季度

2024年第二季度

YoY

2025年上半年

2024年上半年

YoY

收入

205.1

153.9

33.3%

420.3

289.0

45.4%

非GAAP調整后毛利潤（1）

24.1

57.7

-58.2%

54.9

108.0

-49.1%

非GAAP調整后毛利率（2）

11.8%

37.5%

-25.7便士

13.1%

37.4%

-24.3便士

活躍客户總數（3）

3，958

5，506

-28.1%

3，958

5，506

-28.1%

（1）有關非GAAP調整后毛利潤與我們CPPaas業務部門毛利潤的對賬，請參閱下面的選定財務數據部分。(2)我們通過將其非GAAP毛利潤除以其收入來計算CPPaas業務部門的非GAAP調整后毛利率。(3)我們將活躍客户定義為任何時期結束時的帳户（基於企業納税人登記號），該帳户是我們在前三個月內任何金額的收入來源。我們將前三個月未產生收入的客户歸類為非活躍客户。

雖然CPVaas業務報告銷量強勁，收入同比增長33%，達到 2025年第二季度，其非GAAP調整后毛利率為2.051億巴西雷亞爾，下降58%，導致非GAAP調整后毛利率為11.8%。盈利能力下降的原因是：（i）大批量客户的持續競爭動態，以及（ii）運營商成本調整導致的短信成本上升，這些調整將在全年轉嫁給客户。我們預計在接近年底時看到CPSaaS利潤率正常化。

第二季度合併財務業績分析

在SaaS業務方面，我們已經看到本季度Zenvia Customer Cloud的提升帶來了令人鼓舞的業績跡象。與去年同期相比，我們核心業務的收入同比增長了23%，主要來自中小企業。這一業績使SaaS部門的非GAAP調整后毛利潤增長了5%，這是自24年第二季度以來毛利潤首次同比正增長。

在CPVaas業務中，我們再次錄得高銷量，導致收入同比增長33%，但主要來自目前利潤率較低的某些客户，再加上短信成本與去年同期相比較高，對我們的毛利潤和利潤率產生了負面影響。我們預計利潤率到年底將恢復正常。我們相信，讓客户保持更嚴格利潤率的策略將在中長期內取得回報，因為我們不需要支付額外的G & A費用來管理他們。

因此，本季度我們的標準化EBITDA低於我們的預期，為正1100萬巴西雷亞爾。

H1合併財務業績分析

上半年的業績與第二季度的業績非常相似，CPSaaS業務的強勁擴張帶來了利潤率壓力，再加上Zenvia客户雲的穩健發展推動了我們的SaaS業務。

這一業績被上半年G & A費用同比下降25%至4800萬巴西雷亞爾所抵消，使G & A佔收入的比例達到8.3%，較2024年同期報告的14.5%下降了6.2個百分點。這一金額已經反映了1月份宣佈的約15%的裁員計劃，預計將在2025財年節省3000萬至3500萬巴西雷亞爾的成本。

因此，上半年的標準化EBITDA為正3100萬巴西雷亞爾。雖然此表現低於我們的預期，但我們有信心朝着正確的方向加快下半年的盈利能力，併爲2026年奠定堅實的基礎。詳情請參閱對賬表。

電話會議

該公司的高級管理團隊將於美國東部時間2025年9月11日上午10：00舉辦網絡廣播，討論業績和業務前景。要訪問網絡廣播演示文稿，請單擊此處。

有關Zenvia的更多信息，請訪問https://investors.zenvia.com。

觸點

投資者關係

謝楚

費爾南達·羅莎

ir@zenvia.com

媒體關係-FG-IR

Fabiane Goldstein -（954）625-4793 -fabi@fg-ir.com

關於ZØA

Zenvia（納斯達克股票代碼：ZENV）是一家致力於創造新體驗世界的科技公司。它專注於使公司能夠通過其統一的多渠道客户雲解決方案在整個客户旅程中創建個性化、引人入勝和流暢的體驗。Zenvia擁有二十年的行業專業知識、在拉丁美洲擁有近10，000家客户和業務，使所有部門的企業能夠擴大品牌影響力、升級銷售並提高客户支持，從而在一個地方提高運營效率、生產力和成果。要了解更多信息並獲取最新更新，請訪問我們的網站並關注我們在LinkedIn、Instagram、TikTok和YouTube上的社交媒體個人資料。

前瞻性陳述

上述初步季度和今年迄今的經營業績僅基於當前可用信息，該信息可能會發生變化。這些初步經營業績構成1995年《私人證券訴訟改革法案》「安全港」條款含義內的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述自首次發佈之日起做出，並基於當前的預期、估計、預測和預測以及管理層的信念和假設。諸如「期望」、「預期」、「應該」、「相信」、「希望」、「目標」、「項目」、「目標」、「估計」、「潛力」、「預測」、「可能」、「將」、「可能」、「可能」、「意圖」、這些術語的變體或這些術語的否定和類似表達旨在識別這些陳述。前瞻性陳述受到許多風險和不確定性的影響，其中許多涉及超出Zenvia控制範圍的因素或情況。由於幾個因素，Zenvia的實際結果可能與前瞻性陳述中所述或暗示的結果存在重大差異，包括但不限於：我們有能力創新和應對技術進步、不斷變化的市場需求和客户需求，我們有能力成功獲得新企業作為客户，在新的垂直行業中獲得客户並適當管理國際擴張，我們的市場競爭激烈且日益激烈、遵守適用的監管和立法發展和法規、我們的業務對我們與某些服務提供商關係的依賴等因素。

選定的財務數據

以下選定的財務信息是初步的、未經審計的，基於管理層對2025年第二季度運營的初步審查。

收益表

Q2

H1

2025

2024

變化

2025

2024

變化

（未經審計）

（未經審計）

（未經審計）

（未經審計）

（單位：千雷亞爾）

( %)

（單位：千雷亞爾）

( %)

收入

285，701

231，159

23.6%

581，647

443，795

31.1%

服務成本

-229，337

-143，624

59.7%

-463，626

-275，403

68.3%

毛利

56，364

87，535

-35.6%

118，021

168，392

-29.9%

銷售及市場推廣開支

-25，352

-26，001

-2.5%

-53，880

-53，360

1.0%

一般及行政開支

-24，441

-33，293

-26.6%

-48，192

-64，563

-25.4%

研發費用

-9，546

-14，071

-32.2%

-20，108

-28，867

-30.3%

預期信貸虧損撥備

-1，654

-1，464

13.0%

-1，662

-6，895

-75.9%

其他收入和費用，淨額

-5，618

-2，690

108.8%

-6，630

-14，406

-54.0%

營業收益（虧損）

-10，247

10，016

-202.3%

-12，451

301

-4236.5%

財務費用

-37，530

-37，895

-1.0%

-58，696

-105，133

-44.2%

財務收入

4，762

438

987.2%

32，131

7，472

330.0%

財務費用淨額

-32，768

-37，457

-12.5%

-26，565

-97，661

-72.8%

税前收入/損失

-43，015

-27，441

56.8%

-39，016

-97，360

-59.9%

遞延所得税和社會繳費

5，100

14，011

-63.6%

8，337

30，094

-72.3%

當前所得税和社會繳款

-4，068

-2，507

62.3%

-7，642

-4，927

55.1%

本期收入/虧損

-41，983

-15，937

163.4%

-38，321

-72，193

-46.9%

公司所有者應占收入/虧損

-41，983

-16，045

161.7%

-38，321

-72，419

-47.1%

非控股權益

0

-108

-100.0%

0

-226

-100.0%

資產負債表

2024年12月31日

（已審計）

2025年6月30日

（未經審計）

（以千雷亞爾計）

資產

流動資產

318，990

271，140

現金及現金等價物

116，884

32，611

貿易及其他應收款項

171，190

203，895

可收回資產

19，572

20，112

預付款項

5，157

六千零九十八

其他資產

6，187

8，424

非流動資產

1，424，564

1，401，130

受限制現金

10，891

3，415

預付款項

423

230

遞延税項資產

七萬七千三百零四

八萬五千六百四十二

房及設備

15，350

12，728

資產使用權

2，497

3，426

無形資產

1，318，099

1，295，689

總資產

1，743，554

1，672，270

2024年12月31日

（已審計）

2025年6月30日

（未經審計）

（以千雷亞爾計）

負債

流動負債

674，759

715，374

貿易及其他應付款項

445，804

457，911

貸款、借款和債券

81，137

78，014

收購負債

90，920

113，940

僱員福利

21，109

32，059

税項負債

28，612

25，415

租賃負債

1，511

1，744

遞延收入

5，371

6，237

衍生金融工具

295

54

非流動負債

297，380

214，735

收購負債

189，886

157，279

貸款、借款

45，718

14，598

税收、勞動力和民事風險準備金

804

1，614

租賃負債

1，309

1，948

貿易及其他應付款項

15，528

-

僱員福利

2，056

2，043

衍生金融工具

41，814

16，622

分期繳納的税款

265

20，631

股東權益

771，415

742，161

資本

1，007，522

1，007，522

儲備

230，901

243，121

外幣匯兌儲備

4，847

1，694

其他權益部分

2，394

2，394

累計虧損

（474，249）

（512，570）

股東權益和負債總額

1，743，554

1，672，270

現金流量表

Q2

H1

2025

（未經審計）

2024

（已審計）

2025

（未經審計）

2024

（已審計）

（單位：千雷亞爾）

（單位：千雷亞爾）

來自（用於）經營活動的淨現金

-25，036

18，134

-17，643

5，269

投資活動所用現金淨額

-191

-21，078

-10，346

-33，507

來自（用於）融資活動的淨現金

-29，088

21，459

-58，461

54，793

現金及現金等值物的匯率變化

801

-629

2，177

-886

現金及現金等值物淨（減少）增加

-53，514

一萬七千八百八十六

-84，273

二萬五千六百六十九

關於非GAAP財務指標的特別説明

本新聞稿介紹了某些未經IFRS認可的非GAAP財務指標，特別是非GAAP調整后毛利潤、非GAAP調整后毛利率、我們SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利潤、我們的CPaas業務部門的非GAAP調整后毛利潤、我們的SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率、我們的CPaas業務部門的非GAAP調整后毛利率、我們的CPaas業務部門的非GAAP調整后毛利率、調整后EBITDA和標準化EBITDA。非GAAP財務指標通常被定義為旨在衡量財務業績但排除或包括在最具可比性的GAAP指標中不會進行如此調整的金額的指標。非GAAP財務指標不具有標準化含義，並且可能無法與其他公司採用的類似標題的指標直接比較。我們的管理層將這些非GAAP財務指標用於決策目的，並評估我們的財務和運營業績、制定未來的運營計劃並做出有關資本配置的戰略決策。我們還相信，披露了我們的非GAAP調整后毛利率、SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率、CPPaas業務部門的非GAAP調整后毛利率、SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率、SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率、CPPaas業務部門的非GAAP調整后毛利率、調整后EBITDA和標準化EBITDA為投資者和財務分析師和其他相關方審查我們的經營業績提供了有用的補充信息。潛在投資者在做出投資決策時不應依賴未根據IFRS確認的信息作為IFRS盈利、現金流或利潤（損失）衡量標準的替代品。

下表顯示了我們綜合非GAAP毛利潤和綜合非GAAP毛利潤的對賬：

Q2

H1

綜合

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

（單位：千雷亞爾）

（單位：千雷亞爾）

毛利

56，364

87，535

118，021

168，392

（+）企業合併中獲得的無形資產攤銷

12，434

12，654

24，941

25，439

非GAAP調整后毛利潤（1）

68，798

100，189

142，962

193，831

收入

285，701

231，159

581，647

443，795

毛利率（2）

19.7%

37.9%

20.3%

37.9%

非GAAP調整后毛利率（3）

24.1%

43.3%

24.6%

43.7%

（1）我們將非GAAP調整后的毛利潤計算為毛利潤加上從業務合併中獲得的無形資產的攤銷。(2)我們計算毛利率的方法是毛利潤除以收入。(3)我們將非GAAP調整后毛利率計算為非GAAP調整后毛利潤除以收入。

下表顯示了我們SaaS和CPPaas業務部門的非GAAP毛利潤和非GAAP毛利潤的對賬：

Q2

H1

SaaS細分市場

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

（單位：千雷亞爾）

（單位：千雷亞爾）

毛利

32，250

29，871

63，099

60，440

（+）企業合併中獲得的無形資產攤銷

12，434

12，654

24，941

25，439

非GAAP調整后毛利潤（1）

44，684

42，525

88，040

85，879

收入

80，609

77，977

161，320

154，797

毛利率（2）

40.0%

38.3%

39.1%

39.0%

非GAAP調整后毛利率（3）

55.4%

百分之五十四點五

54.6%

55.5%

（1）我們將SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利潤計算為SaaS業務部門的毛利潤加上從SaaS業務部門的業務合併中收購的無形資產的攤銷。(2)我們將SaaS業務部門的毛利率計算為SaaS業務部門的毛利潤除以SaaS業務部門的收入。(3)我們將SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率計算為SaaS業務部門的非GAAP調整后毛利潤除以SaaS業務部門的收入。

Q2

H1

CPaaS細分市場

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

（單位：千雷亞爾）

（單位：千雷亞爾）

毛利

24，114

57，652

54，922

107，952

（+）企業合併中獲得的無形資產攤銷

0

0

0

0

非GAAP調整后毛利潤（1）

24，114

57，652

54，922

107，952

收入

205，092

153，852

420，327

288，988

毛利率（2）

11.8%

37.5%

13.1%

37.4%

非GAAP調整后毛利率（3）

11.8%

37.5%

13.1%

37.4%

（1）我們將CPaaS業務分部的非GAAP調整后毛利計算為CPaaS業務分部的毛利加上從CPaaS業務分部的業務合併中收購的無形資產攤銷。(2)我們將CPaaS業務分部的毛利率計算為CPaaS業務分部的毛利除以CPaaS業務分部的收入。(3)我們將CPaaS業務部門的非GAAP調整后毛利率計算為CPaaS業務部門的非GAAP調整后毛利潤除以CPaaS業務部門的收入。

下表顯示了調整后EBITDA和標準化EBITDA的對賬：

Q2

H1

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

2025

（未經審計）

2024

（未經審計）

（單位：千雷亞爾）

（單位：千雷亞爾）

本期收入/虧損

-41，983

-15，937

-38，321

-72，193

即期及遞延所得税

-1，032

-11，504

-695

-25，167

財務費用淨額

32，768

37，457

26，565

97，661

折舊及攤銷

20，953

23，582

43，021

46，379

調整后EBITDA（1）

10，706

33，598

30，570

46，680

賺取收入

-121

-80

-225

-10，161

標準化EBITDA（2）

10，827

33，678

30，795

56，841

（1）我們將調整后EBITDA計算為經所得税和社會繳款（即期和遞延）、財務費用、淨額、折舊和善意減損調整的本期虧損。(2)我們將標準化EBITDA計算為根據非經常性事件和盈利調整的非現金影響進行調整的調整后EBITDA。

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消息來源Zenvia Inc.