美聯儲偉大的支點已經到來--傑里米·西格爾支持未來3%以下的利率

沃頓商學院名譽教授、WisdomTree首席經濟學家傑里米·西格爾（Jeremy Siegel）表示，美聯儲期待已久的放松貨幣政策即將到來，9月份降息現在「幾乎是肯定的」。

他説，這只是開始。

在最近的評論中，西格爾預測年底前將降息三次，首先是在9月16日至17日的會議上降息25個基點。他呼籲美國央行最終將基準借貸成本降至3%以下，認為經濟不再需要限制性實際利率來維持穩定。

西格爾本周在給WisdomTree的一份報告中寫道：「市場上周得到了它所需要的東西：確認經濟正在放緩，而不是復甦，並且美聯儲已批准開始降息。」他指出，就業數據疲軟、製造業產出疲軟以及U-6就業不足加劇的跡象表明勞動力市場疲軟正在加劇。

西格爾認為，即使通脹在即將公佈的CPI或PPI數據中意外上升，美聯儲的重點已果斷轉向就業疲軟。

由於聯邦基金利率目前徘徊在4.25%至4.5%之間，西格爾認為，鑑於貨幣增長放緩和通脹趨勢在2-3%之間，貨幣政策仍然過於緊縮。

「我主張美聯儲隨着時間的推移將政策利率降至3%以下，」他寫道。

「經濟根本不需要限制性的實際利率，貨幣增長受到抑制，通脹趨勢在2-3%的低區間。隨着降息的進展，收益率曲線應該從倒置狀態恢復正常，這種轉變歷來支持股票乘數，特別是對利率敏感的部分，」他補充説。

債券市場似乎也同意這一點。CME FedWatch工具現在顯示，9月份的降息現已完全由利率期貨定價，這也預測10月份再次降息的可能性為90%。與此同時，10年期國債收益率正在從1月份達到的4.81%的峰值回落至4%。

對於投資者來説，其影響是顯而易見的：金融環境的寬松對股市有利，儘管經濟放緩可能會緩和過度樂觀情緒。

西格爾預計小盤股和周期性股票（緊縮周期中的落后者）將受益最多。科技領導地位仍然完好無損，但他預計隨着降息的進展，市場將有更廣泛的參與。

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