廣發證券：玻纖部分企業提價 電子紗價格或結構性提漲

廣發證券發佈研報稱，9月4日-9月5日，冀中新材料、威玻新材料、山東玻纖和三磊玻纖陸續發佈復價函，上調直接紗、板材紗、短切氈專用紗等產品5%-10%價格，原因系中美關税等因素，企業出現持續性虧損。此次調價標誌着玻纖行業自律初見成效，內卷情況有所減緩，未來玻纖行業盈利中樞有望持續提高。玻纖/碳基復材方面，據卓創資訊，截至2025年9月4日，電子紗G75主流報價8300-9200元/噸，較上一周均價環比持平，高端產品E、D系列及低介電產品市場成交價格高位維持。

廣發證券主要觀點如下：

玻纖部分企業提價，行業自律初見成效

2024年12月，中國玻璃纖維工業協會五屆七次理事會審議通過了《中國璃纖維及製品行業自律公約》並於2024年12月25日正式發佈實施。行業骨干企業積極響應行業自律管理工作並締約加入自律公約，截至2025年9月4日，首批共有9家行業骨干企業締約加入，其中包括中國巨石、泰山玻纖、重慶國際復材、山東玻纖、長海股份、冀中新材料、威玻新材料、三磊玻纖、天皓玻纖。

9月4日-9月5日，冀中新材料、威玻新材料、山東玻纖和三磊玻纖陸續發佈復價函，上調直接紗、板材紗、短切氈專用紗等產品5%-10%價格，原因系中美關税等因素，企業出現持續性虧損。此次調價標誌着玻纖行業自律初見成效，內卷情況有所減緩，未來玻纖行業盈利中樞有望持續提高。

消費建材：二手房高景氣疊加補貼政策，零售建材景氣率先恢復，龍頭公司經營韌性強

消費建材長期需求穩定性好、行業集中度持續提升、競爭格局好的優質龍頭中長期成長空間仍然很大。下游地產仍在尋底，等待銷售企穩好轉；核心龍頭公司經營韌性強。看好三棵樹(603737.SH)、兔寶寶(002043.SZ)、北新建材(000786.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、東方雨虹(002271.SZ)、中國聯塑(02128)、東鵬控股(003012.SZ)，關注堅朗五金(002791.SZ)、箭牌家居(001322.SZ)、蒙娜麗莎(002918.SZ)、科順股份(300737.SZ)、志特新材(300986.SZ)、王力安防(605268.SH)。

水泥：本周全國水泥市場價格環比回落0.5%

據數字水泥網，截至9月5日，全國水泥均價343元/噸，環比-1.67元/噸，同比-40元/噸；全國水泥出貨率45.73%，環比+0.13pct，同比5.27pct。隨着部分區域水泥價格持續回調至底部區間，預計后期水泥價格仍將維持小幅震盪調整走勢。目前行業估值在歷史底部區域，看好海螺水泥(600585.SH,00914)和華新水泥(600801.SH,06655)，關注華潤建材科技(01313)、上峰水泥(000672.SZ)、塔牌集團(002233.SZ)。

玻璃：浮法玻璃成交轉弱；光伏玻璃新單價格上調

據卓創資訊，截至9月4日，國內浮法玻璃均價1190元/噸，環比-0.1%，同比去年-10.6%，庫存天數約27.64天，較上周四增加0.09天。2.0mm鍍膜面板主流訂單價格13元/平方米左右，環比+18.18%，樣本庫存天數約18.35天，環比下降6.80%。當前玻璃龍頭估值偏低，看好旗濱集團(601636.SH)、山東藥玻(600529.SH)、福萊特(601865.SH)、福萊特玻璃(06865)、信義玻璃(00868)、信義光能(00968)，關注金晶科技(600586.SH)、力諾特玻(301188.SZ)。

玻纖/碳基復材：粗紗市場價格穩中小漲，電子紗價格或結構性提漲

據卓創資訊，截至2025年9月4日，國內2400tex纏繞直接紗均價3100-3700元/噸不等，環比持平，同比下跌4.25%；電子紗G75主流報價8300-9200元/噸，較上一周均價環比持平，高端產品E、D系列及低介電產品市場成交價格高位維持。玻纖/碳基複合材料龍頭公司領先明顯，看好中國巨石(600176.SH)、中材科技(002080.SZ)、長海股份(300196.SZ)，關注金博股份(688598.SH)。

風險提示

宏觀經濟繼續下行風險，貨幣房地產等政策大幅波動風險，行業新投產能超預期風險，原材料成本上漲過快風險等。