猴價重回10萬，CXO大漲的原因找到了？創新葯ETF滬港深（159622）走勢震盪

2025年9月10日，CXO板塊午盤拉昇，「猴茅」昭衍新葯早盤一度漲停，創新葯ETF滬港深（159622）成份股表現分化，CXO普漲，凱萊英、康龍化成漲超3%，藥明合聯、藥明康德、藥明生物漲超1%；部分創新葯回調，百利天恆、恩華藥業、康方生物、科倫藥業跌超3%，科倫博泰生物、人福醫藥等跌超2%。

消息面上，兩則中標公告引發了市場對於CXO的熱情。近期，中國食品藥品檢定研究院和中國科學院實驗用猴採購項目公告顯示，食蟹猴中標單價均超9.3萬元。而市場反饋顯示，部分企業採購價甚至高達16萬元/只。這些數據都指向一件事——實驗猴的市場均價又快回到10萬大關了。

猴價，可以説是創新葯行業的晴雨表之一，也是CXO行業景氣度的一個體現。

目前，大多數新葯，在臨牀前階段，都要在猴子身上做實驗。從數量上來説，一款新葯的毒理實驗需要約40只猴子，代謝實驗還得再加20只——也就是説，每款新葯至少需要60只猴子「上崗」。猴價由供需關係決定，供給一般來説比較穩定，因此，決定猴價的，更多是需求端——也就是新葯研發。CXO企業（尤其是那些做臨牀前的CRO ——手握猴羣，既做實驗服務，又賣猴資源，利潤翻倍），爲了更好的掌握研發和議價的主動權，一度一邊承接藥企的實驗訂單，一邊收購猴場。

今年，中國創新葯板塊爆發。據醫藥魔方，2025年上半年，全球醫藥交易數量達456筆，同比增長32%；首付款總額達118億美元，同比激增136%；交易總金額高達1304億美元，同比增長58%。全球交易數量與金額均呈現顯著上升態勢。其中，涉及中國的交易貢獻了近50%的總金額和超過30%的交易數量。無論交易金額和總數，中國企業在全球創新葯中價值得到進一步認可。

往后看，到2030年，將有近200種藥物失去專利保護，其中包括至少69種年銷售額超10億美元的重量級藥物。這些專利懸崖對跨國藥企的業績衝擊很大，預計累計損失銷售額會超過3000億美元。因此，跨國藥企今年瘋狂在中國創新葯領域砸錢買管線，為的是預先屯好未來的明星管線——因此，中國創新葯產業鏈的景氣度高漲，且具備中長期的邏輯。

小小一隻猴，價格重拾漲勢，也映射出中國創新葯產業的欣欣向榮。

創新葯ETF滬港深（159622）一鍵佈局50只頭部滬港深創新葯企業，4成港股，6成A股。截至2025/9/4，前十大成份股為：恆瑞醫藥、百濟神州H股、信達生物、藥明生物、康方生物、中國生物製藥、石藥集團、藥明康德H股、藥明康德、科倫藥業。

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