百億私募持倉變化透視分析

（來源：市場投研資訊）

私募持倉變動透視

市場上不乏表現亮眼的私募基金產品，但由於私募基金不像公募基金需要定期披露持倉，私募產品的持倉及調倉數據難以直接獲取。通過對個股披露的前十大股東和前十大流通股東數據進行統計，我們可以間接觀測私募管理人的股票持倉變動情況。

私募基金持倉行業變動

按中信一級行業劃分，2025Q2電子、基礎化工、醫藥行業中，參與統計的私募管理人進入前十大名單的股票數量最多，具體數量分別為16、12、12。

相比於2025Q1，2025Q2私募管理人進入食品飲料、輕工製造、建材前十大名單的股票數量最多，從電力設備及新能源、國防軍工、鋼鐵前十大名單撤離的私募管理人最多。

私募管理人加倉/減倉個股排行

以私募管理人持倉股票數量變動佔總股本的比例作為衡量依據，得到參與統計的私募基金持股比例增長最多的20只股票列表。按中信一級行業劃分，電子、基礎化工、醫藥行業個股的出現頻率較高。個股層面而言，太極集團、索菲亞、天壕能源、會稽山、中晟高科的私募基金持股比例增長最多。

納入統計的私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，按中信一級行業劃分，電力設備及新能源、電子、基礎化工行業個股的出現頻率較高。個股層面而言，百濟神州-U、岱勒新材、景嘉微、飛力達、恆銘達私募持股比例降低最多。

持股變動估算方法

基於上市公司公佈的前十大股東和前十大流通股東數據（以下簡稱「前十大名單」），可以對部分私募基金2025Q2期間的股票持倉變動進行估算。

由於來自前十大股東列表和流通股東列表的持股比例計算基數存在區別，為統一統計口徑，使用持股數量和總股本數據對股東持股比例重新進行計算，具體計算方法為：

須留意，僅當股東上期和本期均在前十大名單內的情況下，才能對季度間持倉變動進行準確的計算，否則採取下列方法進行估算：

• 如果股東本期新進前十大名單，則上期持股數量設為0；

• 如果股東本期退出前十大名單，則本期持股數量設為0。

上述情況中，假如前期或本期股東實際持倉大於0，但不足以進入前十大名單，則估算的持倉變動幅度相對於實際可能存在一定偏差。下文的統計結果展示中，對前十大名單變動類型進行了區分，並對匯總結果潛在偏差進行了標註。

私募管理人樣本池

選取以股票策略為主，管理規模在百億以上，並且在2025Q1及2025Q2報告期前十大名單中出現的股票數量不少於3只的私募管理人作為本次統計樣本池。

最終參與統計的私募管理人列表如下（按前十大名單持股變動清單股票數量降序）：迎水、睿郡、馮柳先生（高毅鄰山1號遠望產品）、仁橋、葛衞東先生、聚鳴、寧泉、鄧曉峰先生（高毅曉峰系列產品）、高瓴、盈峰、盤京、大朴。

私募管理人進入前十大名單行業分佈變化

按中信一級行業劃分，2025Q2電子、基礎化工、醫藥行業中，參與統計的私募管理人進入前十大名單的股票數量最多，具體數量分別為16、12、12。相比於2025Q1，2025Q2私募管理人進入食品飲料、輕工製造、建材前十大名單的股票數量最多，從電力設備及新能源、國防軍工、鋼鐵前十大名單撤離的私募管理人最多。

私募管理人加倉/減倉TOP20股票列表

以私募管理人持倉股票數量變動佔總股本的比例作為衡量依據，得到參與統計的私募基金持股比例增長最多的20只股票列表。按中信一級行業劃分，電子、基礎化工、醫藥行業個股的出現頻率較高。個股層面而言，太極集團、索菲亞、天壕能源、會稽山、中晟高科的私募基金持股比例增長最多。

納入統計的私募管理人持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一級行業劃分，電力設備及新能源、電子、基礎化工行業個股的出現頻率較高。個股層面而言，百濟神州-U、岱勒新材、景嘉微、飛力達、恆銘達私募持股比例降低最多。

二

私募管理人持倉比例變動透視

迎水

2025Q2迎水提高了方邦股份、華斯股份、聖湘生物、迎駕貢酒、來伊份的持股比例，並降低了長陽科技、天能重工、海聯金匯、朗科科技、龍蟠科技等股票的持股比例。

睿郡

2025Q2睿郡提高了兔寶寶、道氏技術、揚傑科技的持股比例，並降低了元力股份、鼎龍股份、卓然股份、芯朋微、樂鑫科技等股票的持股比例。

馮柳（高毅鄰山1號遠望產品）、仁橋

2025Q2馮柳（高毅鄰山1號遠望產品）提高了太極集團、松井股份、新城控股、安琪酵母、龍佰集團等股票的持股比例，並降低了瑞豐新材、泰坦科技、東誠藥業、國瓷材料、中炬高新等股票的持股比例。

2025Q2仁橋提高了城投控股、新經典、蘇墾農發的持股比例，並降低了海陸重工、精鍛科技、興福電子的持股比例。

葛衞東先生、聚鳴

2025Q2葛衞東先生提高了會稽山、中晟高科、拉芳家化的持股比例，並降低了景嘉微、*ST鋮昌、蘇大維格的持股比例。

2025Q2聚鳴提高了景旺電子、平安電工、濤濤車業的持股比例，並降低了岱勒新材、恆銘達、上海電影、柳鋼股份的持股比例。

盈峰、盤京、大朴

2025Q2盈峰加倉了索菲亞、華之傑。

2025Q2盤京減倉了蘭花科創、ST廣物、柳鋼股份。

2025Q2大朴減倉了東華測試、四會富仕、創元科技。

寧泉、曉峰、高瓴

2025Q2寧泉提高了天壕能源、美暢股份、山東路橋、洲明科技的持股比例，並降低了飛力達、陽光照明的持股比例。

2025Q2鄧曉峰（高毅曉峰系列產品）提高了雲鋁股份、紫金礦業的持股比例，並降低了中國鋁業、TCL科技、京東方A的持股比例。

2025Q2高瓴降低了百濟神州-U、隆基綠能的持股比例。