下修91.1萬！美國就業增長大幅下調，美聯儲降息預期增強

9月9日北京時間22:00，美國勞工統計局（BLS）發佈非農年度基準修正數據。

數據顯示，截至3月的一年間的非農就業人數下修91.1萬，相當於每月平均少增加近7.6萬。按1.71億勞動力總數計算，本次修訂約佔0.6%。這是自2000年以來的最大下修幅度。據美國勞工統計局，最終基準調整將於2026年2月隨1月就業報告同步發佈。

這一調整意味着該時期美國創造的就業崗位少於之前報告的一半，顯示勞動力市場早於預期開始降温，也增強了市場對美聯儲下周降息的預期。荷蘭國際集團經濟學家 James Knightley 指出，這些數據修正表明就業增長勢頭正從比最初預想更弱的基礎上減弱，同時也印證了即便2025年公佈的數據已然疲弱，但可能也仍舊高估了就業市場的實際健康狀況。因此，即使周四美國通脹數據出現意外上行，美聯儲也很可能在下周開始降息，並在10月和12月繼續實施25個基點的降息舉措。

上周已有數據顯示美國就業市場放緩。美國就業統計局的就業數據參照《季度就業與工資普查》（QCEW）的綜合統計，數據源自企業提交的州失業保險税記錄。數據顯示，2024年3月未經季節調整的非農就業總量在2月被下調59.8萬，降幅0.4%。各行業就業增長均遇冷門，其中信息、休閒與酒店業及批發貿易領域降幅尤為顯著。

另外，上周公佈的官方數據顯示，8月非農就業僅增加了2.2萬個崗位，遠低於預期的7.5萬個。8月失業率從7月的4.2%上升至4.3%。截至8月30日的一周內，首次申請失業救濟人數超過預期，達到兩個月來的最高水平。

紐約聯儲本周發佈的月度調查顯示，消費者對失業的擔憂加劇，失去當前工作的情況下找到新工作的預期降至歷史最低水平。此外，薪資處理機構ADP發佈的調查顯示，美國私營部門8月就業增長不及預期。

美國勞工統計局發佈的非農年度基準修正數據則進一步佐證了美國就業市場放緩的跡象。月度勞動統計數據的大幅修正也引發了特朗普的批評，他最近解僱了BLS局長，特朗普政府已提名 E.J. Antoni 接任該職位，他是特朗普經濟政策的知名支持者。

美國勞工部長 Lori Chavez-DeRemer 表示，此次數據大幅下修讓民眾更加質疑勞工統計局發佈數據達的可信度。這些報告是經濟預測和重大政策決策的基礎，容不得如此嚴重且持續的誤差。必須確保數據準確、公正，絕不能為政治利益操控。