【券商聚焦】興業證券維持中海油(00883)「買入」評級 指公司增儲上產卓有成效

金吾財訊 | 興業證券研報指出，中海油(00883)2025年上半年實現營業收入2076億元，同比下降8.4%，主要是由於油氣銷售收入同比下降7.2%至1717億元；歸母淨利潤695億元，同比下降13%。公司擬派中期股息0.73港元/股（含税），同比基本持平，派息率達到45.5%。

該機構指，2025年上半年，公司實現油氣淨產量384.6百萬桶當量，同比增長6.1%，其中石油液體產量296.1百萬桶，同比增長4.5%；天然氣產量516.2十億立方英尺，同比增長12.0%，主要是由於深海一號二期天然氣項目等開發貢獻。2025年全年，公司維持760-780百萬桶油當量的產量指引，全年指引儲量替代率不低於130%。

該機構續指，2025年上半年，公司資本支出576億元，同比下降8.7%，其中勘探/開發/生產資本化/其他資本支出分別為91/363/116/6億元，分別同比-1.1%/-9.7%/-7.2%/-50%。2025年全年，公司指引資本開支為1250-1350億元。

該機構表示，公司增儲上產卓有成效，並通過桶油成本管控應對國際油價波動。該機構預計2025-2027年，公司歸母淨利潤分別為1320、1352、1406億元，同比分別-4.3%、+2.4%、+4.0%，維持「買入」評級。