Synopsys 2025財年第三季度盈利電話會議記錄

下午好.第三季度對於Synopsys來説是一個變革里程碑式的季度。在前所未有且具有挑戰性的地緣政治背景下，我們完成了對SYS的收購，擴大了我們的收入、客户羣和長期機會。我們第三季度收入為17.4億美元，非GAAP每股收益為3.39美元。我們的業績主要受到知識產權業務表現不佳的影響，因為我們預期交易不會實現，主要受以下三個因素影響：1新的出口限制擾亂了中國的設計開始，加劇了中國的疲軟。2.一家主要代工客户面臨的挑戰也對今年產生了相當大的影響。最后，我們做出了某些路線圖和資源決策，但沒有產生預期的結果。我們正在積極地將我們的知識產權資源和路線圖轉向最高增長機會，我將更詳細地討論這一點。展望未來，我們相信我們已經降低了預測的風險，因為我們知道轉型需要時間，而且我提到的外部阻力將持續下去。我們對第四季度持更加謹慎的態度，同時仍預計今年將實現創紀錄的收入。在希拉更詳細地介紹財務狀況之前，讓我詳細介紹我們第三季度的執行情況以及我們為加速戰略而採取的行動。縮小人工智能繼續推動對基礎設施和研發領域前所未有的投資對高性能計算和人工智能應用的需求仍在繼續，而工業和汽車等市場的半導體需求仍然低迷。儘管我們必須應對不確定性和行業動態，但我對Synopsys的未來仍然非常樂觀。設計和交付人工智能驅動系統的複雜性、成本和上市時間壓力不斷增加，這是整個行業持續存在的趨勢，並支撐着我們的機會。現在比以往任何時候都更加強烈。我們相信Synopsys將成為應對這些挑戰的關鍵合作伙伴。將Ansys黃金標準模擬和分析解決方案添加到我們的投資組合中，極大地擴大了我們的長期增長機會。我們現在不僅是EDA的領導者，而且是從硅到系統的工程解決方案的全球領導者。此次收購不僅對Synopsys來説，而且對我們的客户和行業來説都是一個重要的里程碑。隨着產品發展爲更復雜的智能系統，它們的設計變得越來越複雜，同時開發周期不斷加快。物理人工智能的興起凸顯了我們綜合專業知識的重要性。研發團隊不僅必須優化產品設計以提高性能和效率，還必須考慮這些產品在現實世界中的相互作用。這就是為什麼，例如，我們將Nvidia Omniverse技術嵌入到我們的Ansys模擬解決方案中，使以更快的速度和信心更輕松地開發、訓練、測試和驗證自主系統。我們不僅可以通過Ensys（現已隸屬於Synopsys）提供新的創新，而且還使我們的產品組合和全球客户羣多元化。我們將共同發揮從半導體到汽車、工業、航空航天等各個行業工程團隊的能力，使他們能夠快速創新人工智能驅動的產品。讓我們繼續關注業務亮點設計自動化在硬件實力的推動下，包括Ansys產品在內的收入同比增長23%，因為為人工智能工作負載設計硅的複雜性推動了對概要、強大的仿真和原型設計解決方案的需求。第三季度，我們與領先的超大規模商取得了多項競爭勝利，併發貨了Record Zebu服務器5和HAPS 200 Zebu 200設備。EDA繼續展現出彈性。我們的第三季度業績鞏固了我們在下一代芯片設計方面的領導地位。Synopsys繼續贏得全流程數字實施的競爭性投標，包括與領先人工智能客户的多年承諾。Synopsys的簽約和提取平臺也繼續推動行業發展y標準。憑藉更廣泛的客户部署和先進設計的成功磁帶化，Synopsys領先的人工智能功能是一個關鍵的差異化因素。如今，大約有20家客户正在廣泛試用Synopsys人工智能一代人工智能功能。這些功能為代理工程師技術鋪平了道路。我們相信人工智能從助手到行動者的演變將真正改變工程工作流程。多芯片勢頭繼續在第三季度，我們為領先的人工智能半導體公司成功推出了多次多芯片膠帶。客户熱衷於將我們的半導體計時和電源籤斷功能與Ansys熱籤斷黃金標準集成在一起的承諾，我們預計將在明年上半年交付我們的第一個完全集成的解決方案。我現在將轉向模擬和分析產品，它們使用户能夠虛擬地構建和測試產品。這些解決方案代表了我們收購Ansys的最大部分，並且表現符合我們對本季度的預期。與通常情況一樣，最大的貢獻者是高科技、航空航天和汽車垂直行業。在第三季度，我們發佈了ANSYS 2025 R2，為客户提供了人工智能驅動模擬、圖形處理器加速、系統級建模和雲計算方面的突破性進步。這些新發布的產品將Synopsys人工智能的領導地位擴展到模擬和分析，以幫助客户更有效地開發和交付創新。至於由於我之前提到的阻力，設計知識產權同比下降了8%，我們再次需要將我們的知識產權資源和路線圖轉向最高的增長機會。這些變化已經在進行中。讓我給出一些背景。縮小不斷發展的數據中心架構，尤其是專注於人工智能的數據中心架構，正在加速對更快數據移動的需求。這一趨勢推動了對高速協議IP和解決方案的強勁需求，這些解決方案能夠擴展和擴展大規模系統。與此同時，半導體和IP格局正在發生深刻變化。曾經植根於個人知識產權許可的業務正在迅速發展。該行業越來越需要更復雜的子系統和基於小芯片的解決方案來應對複雜性並加快上市時間。總之，我們經過高性能硅驗證的IP產品組合使我們成為快速增長的接口IP市場的領導者。我們支持廣泛的應用，包括高性能計算、邊緣、人工智能、汽車、移動和消費者。通過將我們的資源和產品組合重新定位為更高價值的解決方案，我們正在進一步加強我們在高級界面和基金會IP方面的領導地位。在移交給希拉之前，我想解決我們為實現更大規模和效率而採取的全公司措施，以加速我們的「硅到系統」戰略並推動長期增長。Synopsys的轉型始於剝離Software Integrality Group，隨后戰略收購Ansys，目前仍在繼續。具體來説，我們正在進行戰略投資組合審查，並將採取行動將我們的投資和執行集中在最高的增長機會上。我們期待與Ansys一起提供差異化的設計解決方案路線圖，並繼續堅定地致力於實現合併的預期協同效應。此外，我們在企業範圍內開發和部署自定義一代人工智能的計劃正在提高生產力。我們將繼續利用人工智能效率來優化我們的成本結構。總而言之，我們預計將很快開始採取相關行動，到2026財年結束時將我們的全球員工人數減少約10%。幾個最后的想法Synopsys正在轉型通過Ansys，我們現在是從硅到系統的工程解決方案的領導者。我們擴大了機會，擴大了投資組合，並增強了業務的彈性。我們仍然專注於維持我們的領導地位同時開創新的解決方案，這些解決方案將在短期內塑造下一波創新。我們堅定地致力於優先考慮知識產權執行並提高效率，以擴大業務規模、加速我們的戰略並利用最高的增長機會。感謝我們的員工、客户和合作夥伴的持續承諾。工程正在經歷前所未有的轉型，Synopsys正在抓住機會重新設計工程。現在輪到希拉了。

謝謝薩辛。第三季度收入為17.4億美元，非GAAP營業利潤率為38.5%，非GAAP每股收益為3美元。包括sys在內的積壓資金達101億美元。強調我們業務的彈性。由於逆風，知識產權業務表現不佳，我們的業績受到影響。Cecile概述了設計自動化部門強勁季度的順風，而收購Ansys的完成部分抵消了這些逆風。鑑於這些逆風和順風，我們對第四季度持保守觀點，並更新了2025年全年收入、營業利潤率、每股收益和自由現金流目標。我現在將回顧我們的第三季度業績。除非另有説明，所有比較均為逐年比較。隨着設計自動化的強勁增長，我們的總收入達到17.4億美元，增長14%。從地區來看，歐洲和北美表現強勁，儘管中國情況連續改善，但阻力依然存在。GAAP成本和費用總額為15.7億美元，非GAAP成本和費用總額為10.7億美元，非GAAP營業利潤率為38.5%。每股GAAP收益為1.50美元，非GAAP每股收益為3.39美元。收益包括我們資產負債表上現金減少的影響，以及額外的43億美元定期貸款用於資助與收購SYS相關的部分現金對價和費用。現在我們的部門設計自動化部門收入為13.1億美元，增長23%，得益於硬件業務的強勁表現。設計自動化調整后的營業利潤率為44.5%。設計IP部門收入為4.28億美元，下降8%。如前所述，我們的知識產權業務面臨着多項阻力。作為迴應，我們對第四季度採取了更加保守的看法，我們正在重新調整我們的知識產權資源以適應最高的增長機會並提高我們的執行力。第三季度設計IP調整后的營業利潤率為20.1%，原因是收入低於預期以及我們在IP路線圖中進行的投資。轉為無現金流約為6.32億美元。本季度結束時，我們的現金和短期投資為26億美元，債務為143億美元。現在來看看指南，該指南已更新，納入了sys，並考慮了之前討論的2025財年逆風的持續情況。全年目標是收入7.03至70.6億美元，GAAP成本和費用總額在6.08至61.0億美元之間，非GAAP成本和費用總額在4.43至44.4億美元之間，非GAAP税率為16%，GAAP每股盈利5.03至5.16美元，非GAAP每股盈利12.76至12.80美元，由於收入較低以及現金利用和收購SYS的額外債務對利息的影響，運營現金流約為11.3億美元，自由現金流約為9.5億美元，低於之前預期。現在目標是第四季度收入在2.23至22.6億美元之間，GAAP總成本和費用在2.12至21.4億美元之間，非GAAP總成本和費用在1.44至14.5億美元之間，GAAP收益為每股負0.27美元至負0.16美元，非GAAP收益為每股2.76美元至2.80美元。我們的新聞稿和財務補充包括額外目標以及GAAP與非GAAP的對賬隨着對SYS的收購現已完成，我們仍然有信心實現合併的承諾協同效應。儘管光學解決方案集團和Power Artist業務的后續剝離工作被推迟，這正在延長ANSYS的全面整合時間，因為我們正在努力獲得買家的最終監管批准。總之，這對於Synopsys來説是一個里程碑式的季度。我們清楚地認識到我們面臨的挑戰以及我們必須採取的行動，以使我們的投資組合與最高的增長機會保持一致，優化我們的成本結構以推動更大的規模和效率，其中包括到2026財年末將我們的全球員工人數減少約10%重要的是，爲了擴大我們在從硅到系統的工程解決方案方面的領導地位，該團隊通過ansys提供差異化的設計解決方案路線圖，專注於在今年取得強勁的成績，併爲我們的股東帶來彈性的長期增長。説完，我就把它交給接線員提問。

Synopsys公司（納斯達克股票代碼：SNPS）在周二收盤后發佈了第三季度業績。

以下是第三季度財報電話會議的成績單。

SNPS股票正在努力尋找支撐。看看這里的勢頭。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

操作者

女士們、先生們，歡迎參加Synopsys 2025財年第三季度盈利會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。稍后，我們將進行問答環節。如果您當時想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1將自己從該隊列中刪除。又是明星一號。如果您在通話期間需要幫助，請按Star zero鍵，接線員將為您提供幫助。今天的通話將持續一個小時。提醒您，今天的通話正在錄音中。此時，我想將會議移交給投資者關係部Tushar Jain。請繼續。

投資者關係

大家下午好。今天與我們同在的有Synopsys總裁兼首席執行官Sassine Ghazi和首席財務官Shelagh Glaser。在我們開始之前，我想提醒大家，在這次電話會議期間，Synopsys將討論有關公司及其財務業績的預測、目標和其他前瞻性陳述。雖然這些陳述代表了我們對未來結果和截至今天的表現的最佳當前判斷，但我們的實際結果受到許多風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與我們的預期存在重大差異。除了我們在這次電話會議中強調的任何風險外，我們最新的SEC報告和今天的盈利新聞稿中還描述了可能影響我們未來業績的重要因素。根據7月17日Ansys收購結束，我們的業績包括大約兩周的Ansys財務狀況。如今天的財務報表所示，絕大部分ANSYS收入都屬於模擬和分析產品組，其余收入則屬於EDA。此外，我們將在本次討論中提及某些非GAAP財務指標。對其最直接可比的GAAP財務指標和補充財務信息的確認可以在我們今天早些時候發佈的收益新聞稿和財務補充以及8 K中找到。所有這些項目以及最新的投資者演示文稿均可在我們的網站www.synopsys.com上獲取。此外，準備好的言論將在通話結束時發佈在我們的網站上。説完，我就把電話轉給薩辛·加齊。

Sassine Ghazi（首席執行官）

Shelagh Glaser（CFO）

操作者

謝謝謝謝要提問，請按電話鍵盤上的星號1。請確保你在被召喚時沒有靜音。在我們開始問答環節之前，我想請大家限制在一個問題和一個簡短的后續行動，以便我們能夠容納所有參與者。如果您有其他問題，請重新進入隊列，我們將在時間允許的範圍內儘可能多地處理。再説一次，現在是明星一號提出問題。您的第一個問題來自Stifel的Ruben Roy。你的電話開通了。

Stifel分析師

是的，嗨，非常感謝。薩辛，我想知道您是否可以花幾分鍾時間來了解一下圍繞知識產權業務的三個挑戰。從中國開始思考出口限制和設計，然后是代工客户與路線圖及其影響。看起來這可能是一個更大的問題，從長遠來看可能是一個阻力，也許你可以描述一下第三季度，你知道，這三個問題中的每一個都有什麼影響，然后當你思考明年時你知道，資源重新分配等。你知道，這是否需要加速和併購等事情，或者，您是否有能力通過正在有機地開展的工作來滿足客户的需求，以及您多久才能扭轉這種局面，您知道，這三個阻力中最重要的部分是什麼？

Sassine Ghazi（首席執行官）

謝謝是的，謝謝魯本的問題。你是對的我們提到的有三個因素影響了我們今年的IP表現。第一個是中國之二。儘管限制僅限於六周，但我們客户行為的影響持續時間肯定比六周的限制更長。客户質疑他們是否會投資Synopsys的多年承諾。他們的投資範圍有多大？如果他們開始投資芯片，他們能完成嗎？他們能把它粘起來嗎？因此，我不希望我們假設限制是有限的，其影響僅限於限制期，即六周。因素是代工客户的影響，我們投入了大量投資為該代工客户構建我們的IP，預計將在下半年獲得回報。由於許多我們無法控制的原因，這並沒有實現。它們是市場驅動的原因和與客户相關的原因。因此，當我們考慮本季度的影響並降低第四季度的風險時，這兩個主要原因是對第三季度收入的影響以及我們預計第四季度以及這些因素的持續。至於最后一點，路線圖和資源分配與第二個項目有些相關。當我們進行投資時，作為知識產權領域的領導者，我們有責任作為我們市場地位的一部分。我們不是精品IP，我們擁有最廣泛的IP組合，我們的客户希望我們滿足他們的各種需求和要求。因此，我們做出的一些決定是投資，例如，我們將資源投入到IP的邊緣AI機會中，並在哪些代工廠進行投資以及我們的一些IP標題中的數據中心延迟方面付出了一些路線圖成本。這是我們確切知道我們需要做什麼的事情，我們已經在着手解決這些問題。爲了讓你瞭解我們在第三季度所做的事情，我們合併了兩個工程團隊。因此，我們有我們的IP團隊來構建和交付我們所謂的獨立IP，市場正在轉向子系統，並可能在未來轉向小芯片交付。我們有一個獨立的團隊負責定製，我們稱之為系統解決方案小組。我們將這兩個羣體合併在一起，以加快我們提供面前機會的能力。因此，這一切都與擴展有關，我們正在解決擴展機會。我毫不懷疑我們將看到我們有能力轉移這些資源。這些都是你無法在90天內完成的事情。但當我們查看路線圖和路線圖的優先級時，我們將承諾並交付這些項目。

Stifel分析師

謝謝你的細節，薩辛。如果我可以向希拉提出一個關於運營利潤率的問題，知識產權下降，Ansys也進入了這里的模型。我的數學計算正確了。希拉，看起來第四季度的營業利潤率將略低於36%。你知道，只是想知道你是否可以評論一下，你知道，營業利潤率的下降，以及如何在40多歲中期實現長期目標。

Shelagh Glaser（CFO）

是的，謝謝你的問題，魯本。這確實是知識產權業務的影響和對知識產權業務收入的負面影響。正如薩辛所説，這是一項資源密集型的業務。因此，由於我們談論的收入逆風正在影響業務，我們正在重新調整資源，但我們希望繼續長期投資於該路線圖。這就是真正的影響。我想説這的影響較小。顯然Ansys已完全集成。Ansys的營業利潤率更高。所以影響實際上是IP。

Stifel分析師

知道了

Shelagh Glaser（CFO）

我們對40年代中期長期營業利潤率的承諾仍然完好無損。因此，我們正在應對的短期阻力實際上是短期阻力。但我們的長期承諾沒有改變。

操作者

謝謝你，魯本。下一個問題來自摩根士丹利的李·辛普森。你的電話開通了。

摩根士丹利分析師

太好了謝謝你把我擠進來。也許我會從設計IP重新開始。我的意思是，顯然這里的弱點讓每個人都感到驚訝。我們在其他地方沒有見過這種情況。從簡單化的數學上看，設計IP的價值大約在1.2億美元左右，與預期相比，你的價值更弱。我認為您已經指出了這兩個因素，中國當然還有代工客户是主要的。所以我只是想了解您對這個弱點、這個設計、IP放緩有多少了解，也許其中有多少是永久性的？我的意思是，你認為中國業務會回來嗎？家族企業是否會演變成其他東西？實際上只是想找到一種顏色來了解它實際上有多持久。謝謝.

Sassine Ghazi（首席執行官）

謝謝李的問題。我想從這個開始。在前一年取得了出色的業績后，我們在25財年制定了一項積極的知識產權計劃，我們的知識產權業務增長了24%，前一年增長了17%。在此期間，我們未能達成一些大型協議，我想稱之為我們公司歷史上的超級緊張時期。我知道我向你們中的一些人傳達過，在第三季度，我在中國六次，以進行變革性收購，我們取得了積極的結果，當然，這是我們必須做的最重要的事情，我們完成了它，我們對此感到非常興奮。在這個過程中，預測中遺漏了一些信號，關於我所描述的因素的嚴重程度，您概述的兩個因素。因此我不認為這些因素只是第三季度的影響。我們將繼續降低我們的預測風險，並預計隨着我們在12月展望26財年，知識產權方面將迎來過渡性和温和的一年，我們將為整個財年的組成部分提供更多色彩，並且我們對業務的其他部門有強烈的感覺。但由於它與IT以及有關中國和中國條件的這兩個因素有關，我不認為這是第三季度唯一的挑戰，因為它與代工客户有關。這一切都取決於他們將我們已經開發IP的技術帶到哪里，以及我們開發后有什麼機會出售該IP。現在它是永久的嗎？這取決於您所説的永久是什麼意思以及知識產權業務的哪個級別。我們在知識產權方面擁有令人難以置信的市場地位。需求實際上遠遠高於我們的交付能力。我所描述的挑戰之一是路線圖資源分配。我們有一個龐大的團隊致力於知識產權，但我們可以抓住所有的機會。我提到了我們採取的一些行動。將對優先級以及我們通過利用新方法等技術進行擴展的能力進行更深入的研究，以便我們的團隊能夠更快、更高質量地交付IP等等。所以IP的機會絕對很大。但由於我提到的因素，會有一個過渡期。

摩根士丹利分析師

你了也許只是進一步的澄清。關於路線圖和資源配置。我只是想了解我們這里是否應該考慮一個具體的領域？這聽起來在我耳邊，顯然我可能錯了，認為這主要是您正在重新調整的基礎IP，因為您確實提到了接口技術，但並沒有暗示這就是您正在重新調整的地方。這幾乎看起來就像是你加倍努力的地方。我明白了嗎？

Sassine Ghazi（首席執行官）

李，讓我添加更多顏色，因為今天情況並非如此。如果您查看Synopsys的IP產品組合，我們為多個市場提供服務，包括hPC Edge、人工智能、汽車、移動、消費品，並且我們為多個代工廠（而不僅僅是一個代工廠）提供該產品組合。正如我在魯本提出這個問題時向他提到的那樣，我們和我們的客户都有期望，鑑於投資組合的廣度，我們有責任為這些多個市場的多個代工廠提供服務。在接口IP和基礎IP中，尤其是接口IP的定製越來越多。這些定製正在從現成的交付轉向更多的子系統交付，即需要更長的時間，需要更多的資源，我們改變業務模式的能力或改變業務模式的需求是與我們客户的持續對話，因為他們希望我們做更多的工作，而不僅僅是現成的IP，存在更高貨幣化的機會，這就是我們從架構角度調整我們的資源、我們的方法和方法，以服務於我談論的接口IP的市場。

摩根士丹利分析師

太好了，這很清楚。非常感謝謝謝

操作者

李，你的下一個問題來自Needham and Company的Charles Shi。你的電話開通了。

李德姆分析師

是的，下午好。我確實想跟進業務知識產權方面的轉變。聽起來確實除了中國和代工客户挑戰之外，Synopsys確實正在經歷知識產權商業模式的轉型。我認為有一件事真正引起了我的注意。正如我所看到的，您之前的評論是關於更高級別的定製，也許是更多地遷移到子系統中。這似乎是你的IP，不一定是競爭對手，而是你的IP在過去幾年里一直在經歷的事情。想知道我們應該如何從這個角度重新思考長期知識產權運營盈利能力？因為我們確實知道為什麼事情會朝着那個方向發展。但您是否能夠維持或保持相同類型的IP長期運營盈利目標？想知道您是否可以就該方向提供一些戰略想法？謝謝.

Sassine Ghazi（首席執行官）

是的，謝謝你，查爾斯。您知道，我們的客户從現貨IP轉向定製的期望並不新鮮。但新的是，客户數量期望我們交付的IP數量，而不是離散IP，而是交付我們通過一些定製邏輯和測試邏輯等將它們粘合在一起的IP數量。並驗證並確保它以正確的質量達到目標。歷史上，每一項活動都有兩個組成部分。它有NRE部分和使用費部分。鑑於對定製的需求，我們需要確保我們為我們所提供的影響捕捉正確的價值。因此，我想説，我們並不高興地説這是一個NRE加上使用費。爲了讓我們優先考慮這些機會並兑現承諾，還必須有另一個因素。這就是我們與許多客户進行的討論。展望未來，如果你快進兩年多，我們會開始從離散IP到子系統甚至可能是小芯片嗎？小芯片是什麼級別的？是軟芯片嗎？這是硬化的小芯片嗎？意思是GDS 2？是否一直到與伴侶一起死亡？這些都是客户向我們提出的問題和期望，因為我們是該領域的領導者，而且我們與少數戰略合作伙伴有大量合作。隨着這個市場的轉變，我們正在評估什麼是商業模式來維持適當的盈利能力，以抓住我們擁有的機會和增長。

李德姆分析師

謝謝.也許我會跟進一個短期問題。10.1截至7月份的季度積壓了10億美元。其中有多少是Ansys積壓，有多少是遺留的Synopsis積壓？謝謝.

Shelagh Glaser（CFO）

嗨，查爾斯。我們不會打破這一點，但我們在整個業務領域都有實力。因此，我們繼續看到核心業務的優勢。我們看到了Ansys的優勢，這讓我們對業務的長期增長充滿信心。10.1億

李德姆分析師

謝謝

操作者

謝謝你的問題，查爾斯。下一個問題來自富國銀行的喬·誇託奇（Joe Quatrochi）。你的電話開通了。

富國銀行分析師

是的，感謝您回答問題。也許只是爲了跟進知識產權業務的最后一種思路，我的意思是，我們是否應該考慮，你知道，你在版税和此類性質的事情方面考慮不同的商業模式，類似於你的一些競爭對手，我想你能談談只是，你知道，如果你的客户，我想你談論了他們，你知道，希望在這些子系統上快速發展，你知道，ip，我想你能談談在那里的競爭中進入市場的時間嗎？

Sassine Ghazi（首席執行官）

是啊Joe，關鍵是IP業務正在擴大，Synopsys，我們很幸運。我們從事該業務已有26年，我們確實有投資和規模。但考慮到碎片化，我想根據我們的客户需求和要求來稱呼它，這些需求變得更加定製。無論您的規模有多大，您都需要優先考慮並基於優先級確定正確的業務模式，以便為我們向這些客户提供的產品捕獲正確的價值。我們與客户進行的一些討論確實包括某種版税的組合。我們正處於這次討論的早期階段，這些與向客户交付的子系統類型非常相關。所以我希望這能澄清這一點。喬，我的意思是，考慮到定製機會，我們需要考慮與NRE加使用費不同的東西。

富國銀行分析師

是的，欣賞細節。然后，作為Shelagh的后續工作，我們應該如何思考未來的基礎上，比如您日常需要的正確現金余額水平是多少？當我們考慮債務償還和速度時。

Shelagh Glaser（CFO）

當然.因此，就我們的日常現金余額而言，我們有一個最低限度，以確保我們能夠適當地投資於業務。我們遠遠超過了這一點。利用今年的現金余額，我們將為債務支付利息，預計明年能夠開始支付部分定期貸款本金。這兩筆定期貸款將於28年內的27日到期。因此，我們遠遠超過了能夠管理業務和我準備好的講話中提到的另一筆現金流入的最低限度。但一旦我們完成SAMR對OSG和Powerartist買家的批准，我們將從這兩項處置中獲得現金流入。

富國銀行分析師

謝謝

操作者

謝謝你的問題。下一個問題來自瑞穗的Siti Panigrahi。你的電話開通了。

瑞穗分析師

謝謝我想轉到Ansys的收購。所以現在Ansys已經關閉了一個半月多。那麼，你知道，去年年初當你談論和看到什麼驚喜之后，你的看跌和看跌是什麼？具體來説，我認為您談到了您仍然重申的收入協同效應。但回到Ansys的增長，如果我們看看那里的S4備案，他們談論的是未來幾年青少年中到青少年。那麼，Ansys增長超過10%的市場增長率的潛在驅動力是什麼？任何顏色都有幫助。

Sassine Ghazi（首席執行官）

是的，謝謝CT的問題。正如您可以想象的那樣，我們對未來的機會感到非常興奮和熱情，當您看到市場上正在發生的搶奪資產的舉措時，市場實際上正在説話，以引入物理人工智能擁有數字雙胞胎系統所需的解決方案，爲了按時實現高質量和低成本，您需要模擬，您需要對這些系統進行虛擬化，爲了使其具有高質量，您需要多個物理級別的簽署產品才能實現這一目標。現在，機會並不是等待物理人工智能，當它發生時，它發生了，立即出現了一個機會，那就是3D IC。對於3D IC，有熱需求，有結構需求，有。有流動的需求。Ansys正在Synopsys產品組合中佔據重要地位，並在半導體和芯片設計階段集成這項技術。因此，當您構建多管齊下系統時，您有信心使用正確的技術來實現正確的結果。因此，從驚喜來看，除了令人愉快的驚喜之外，實際上沒有驚喜，因為我們非常瞭解這個團隊。球隊充滿了熱情、活力和興奮。正如希拉在講話中提到的那樣，我們正在努力盡快與薩默完成最后階段，即收購範圍。哦抱歉剝離範圍已獲得批准，但買家正在審批中。因此，我們正在採取一些措施來保持光學藝術家和強力藝術家的業務和誠信分開。但一旦這一切都過去了，整合就會全力以赴，以實現這些解決方案。

瑞穗分析師

謝謝.希拉，這只是后續行動。ANSYS第三季度收入7800萬美元。但您對第四季度指南中嵌入的Ansys收入的假設是什麼？從歷史上看，第四季度是Ansys表現強勁的季度，但同樣只包括10月。那麼我們應該考慮季度是否存在線性關係呢？任何顏色都會有幫助，是的。

Shelagh Glaser（CFO）

因此，正如您所指出的那樣，第三季度國民賬户體系的收入分解為7800萬美元。正如我們在一開始準備好的講話中指出的那樣，Ansys收入的一小部分也存在於我們的EDA中。對於第四季度，完整指南中包含了我們本季度所有周的Ansys。然后就Ansys而言，他們符合我們的財政日曆，正如您所注意到的第四季度，其中只有一個月屬於我們的財政日曆。顯然，您在11月12月的時間段中看到的一些優勢將出現在我們的第一季度。所以我們已經完全調整了這一點。但我不會給出子細分視圖，因為我們不會在總公司下方進行指導。謝謝你的問題。

瑞穗分析師

謝謝

操作者

您的下一個問題來自Baird的Joe Vruwink。你的電話開通了。

Baird分析師

太好了感謝您回答我的問題。EDA和IP作為行業擁有相當多元化的機會，在客户帳户和終端市場中都是如此。但Synopsys一直是相當獨特的，因為傳統上你有一個超大的帳户曝光度。你所説的一些事情似乎考慮了進一步多元化的必要性。大約兩年前你對看到的情況發表了評論。你知道，兩年后我們會回顧，我認為合同期限是兩到三年。這是全面實施您所關注的變革並使業務重回您認為正確的軌道的適當時間框架嗎？

Sassine Ghazi（首席執行官）

你是對的在EDA和IP方面，我們擁有相當多樣化的客户羣，因為如果不需要EDA或IP，你就無法構建半導體芯片。因此，雖然我們有一個相當多樣化的客户羣，但Synopsys在從領先的大型半導體公司那里獲得很大一部分資金方面非常成功。這一直是我們的力量。就您正在談論的這一客户暴露而言。我們在25財年降低了部分風險，並且我們與該客户簽訂了一系列合同，與任何其他客户（即eda）沒有什麼不同。軟件、硬件和IP。他們有不同的視野，現階段很難預測會發生什麼，並且當不知道12年后該客户的情況時。但話雖如此，我們非常積極地在多層面的增長機會中擴大業務。這就是Ansys將為我們帶來一個重要而積極的機會，讓我們在客户集中度和區域集中度方面實現投資組合多元化。例如，Ansys在歐洲與中國的業務比例與Synopsys Classic有很大不同。因此，隨着Ansys的加入，進一步多元化將帶來巨大的機會。

Baird分析師

好吧，這很有幫助。謝謝Shelagh，也許你已經回答了這個問題，但我認為，如果能瞭解本指南與之前提出的指南的變化情況，就有幫助了。你知道，要降多少錢？Ansys添加了多少？中國是一個因素。有什麼可以幫助我們所有人在未來保持正確的基線嗎？

Shelagh Glaser（CFO）

當然.因此，正如你所注意到的，塞西爾在IP中談到的三個阻力都是完全整合的，並且是這三個阻力之間的平衡，影響是什麼。然后，正如你所指出的，Ansys已經被添加，這是第三季度的一個存根時期，所以有點小。你看到了，你知道，SNA 7800萬，然后是第四季度的ANSYS。我再一次提醒你之前問過的問題。Ansys季度的大部分時間通常是在11月至12月的時間範圍內，這將是我們的第一季度。所以我想説，最大的下降實際上是IP上的更新，然后這被Ansys的添加所抵消。

操作者

謝謝你的問題。您的下一個問題來自摩根大通的Harlan Sur。你的電話開通了。

摩根大通分析師

下午好.感謝您回答我的問題。我認為第三季度IP代工廠收入疲軟是由於您最大的客户造成的。當他們從之前對18 A的關注轉向現在的14 A鑄造製造技術時，這是正確的評估嗎？我的意思是，考慮到這位客户面臨的挑戰，他們在Foundry取得成功的能力仍然存在疑問。Synopsys團隊是否仍會在未來的Foundry路線圖上支持該客户？

Sassine Ghazi（首席執行官）

哈蘭，如你所知，我之前用過這個詞。當您是知識產權領域的領導者並與客户互動時，我們不能告訴該客户我們想要為哪個Foundry和哪個應用程序挑選和選擇我們想要參與的項目，因為那樣他們就不會信任和擴大與Synopsys的關係。就整個18 A而言，這就是我們的優勢，也是我們轉向可能不同的技術。這是客户的選擇。無論他們做出什麼選擇，我們都已經擁有了可供我們構建該節點的節點使用的IP。與Foundry關係的一部分是我們展望機會的時機和規模，這意味着對Synopsys的承諾以及該IP的交付后，我們可以將其出售到哪些市場？這確實是我們在IP領域普遍遇到的情況，特別是我們的一些Foundry客户。

摩根大通分析師

謝謝你，塞西爾。那麼，Shelgah，看起來就像你第四季度的總費用指導，它高出了約5000萬美元，比我在收購結束前將你的總費用結構和Ansys總費用結構合併后高出約3.5%。那麼是什麼導致第四季度的費用前景更高呢？更重要的是，從第四季度開始，我們應該如何思考未來幾個季度的潛在成本協同效應？換句話説，我們應該如何看待26財年第四季度退出總費用的運行率？

Shelagh Glaser（CFO）

謝謝你的問題，哈蘭。在第一個方面，引入Ansys的第一個季度確實存在一些成本。我們希望確保這是一個非常成功的集成。所以我想説，這只是確保我們順利整合的一部分。然后就長期指導而言，我們將在第四季度收益中討論這一點。對2026年的期望是什麼。正如我們在準備好的講話中談到的那樣，我們正在進行全面的投資組合，我們還在推動更大的規模和效率，將總體員工人數減少10%，這將持續到2026財年。因此，這實際上會加速我們在宣佈交易時談到的協同效應。因此，哈蘭，當我們進行第四季度盈利時，我們將更具體地談論26年的旅行方向。

摩根大通分析師

好的謝謝

操作者

您的下一個問題來自格里芬證券的Jay Vleeschhouwer。

你的電話開通了。

格里芬證券股票分析師

謝謝晚上好.那麼，首先讓您看看，無論當前和預期的知識產權不愉快，您都會這樣做嗎？具體來説，換句話説，無論如何你都會這樣做。看起來，Ansys之前的有機員工數量同比增加了2000多人，環比增加了600多人。所以也許你在有機擴張方面有點超前了。與此同時，您能談談您已經對Ansys進行的集成或整合嗎？我們的瞭解是，交易結束后不久，您就合併了指定賬户的直接業務。也許您還可以談談您對他們非常大的間接業務的意圖。然后是我對希拉的后續報道。

Sassine Ghazi（首席執行官）

傑伊，謝謝你的問題。正如您可以想象的那樣，在18個月的監管過程中，我們對投資組合或人員調整採取行動的能力受到了一定的限制。因此，10%的員工人數調整是我們本來會做的事情，我們已經為此計劃了一段時間，甚至在收購獲得批准之前，我們就準備好採取行動，並謹慎而深思熟慮地確定削減目標。因此，我們已經進行了內部戰略投資組合審查。我們正在研究多層管理流程系統，以及我們在公司內部部署了大約兩年的人工智能的影響。因此，實際上有很多機會來確保我們將資源投入到高影響、高回報並減少我們可以減少技術及其影響的利用，以在未來進一步減少或避免成本。因此，正如我前面提到的幾個問題，我們已經經歷了一個非常深思熟慮的過程，為結束后在整合方面採取的行動做準備。我們必須確保我們在集成速度上非常小心，因為我們仍然擁有osg（光學業務和Power Artist），以確保在我們將其移交給買家時沒有污染，不會對該業務的健康狀況產生任何影響。因此，我們正在一些沒有影響的地方進行整合。在其他地方，我們非常謹慎和小心。我們走多快？

格里芬證券股票分析師

好吧，對於Shelagh，您發表了一個有趣的評論，稱您已經協調了Ansys財年期間與您的財年期間，並且您注意到了隨后的第一季度集中度。從歷史上看，Ansys確實具有高度季節性，尤其是在第四季度，但不僅僅是在第四季度，因為有606個影響。所以問題是，你是否認為隨着時間的推移，你是否可以消除那些在數字上如此明顯的季節性和/或606影響。換句話説，您是否認為您可能會將他們的租賃和預付模式改為更多您當前的訂閲模式？

Shelagh Glaser（CFO）

戴夫，隨着時間的推移，我們在為客户部署新產品並提供新產品時肯定會考慮這一問題。如何與我們與客户更新、向客户提供產品、然后為客户服務的方式更加一致。所以這確實是件大事。但正如你提到的，這是一個較長的期限，因為續訂日期和客户正在購買的產品，這些產品現在必須就在貨架上。因此，隨着我們前進，我們有機會做到這一點。我確實想跟進，因為我想你在頻道上有一個問題要問塞西爾。因此，我想確保我們確實解決這一問題，因為Ansys的一個非常重要的組成部分大約佔Ansys的25%。我們真的很高興擁有如此強大的渠道，我們正在確保渠道非常順利、無縫，並且這些客户繼續獲得服務。當然，還有一個機會，因為在Synopsys Classic，我們沒有渠道，但現在我們的產品有機會由那些偉大的合作伙伴銷售。所以頻道沒有任何變化。你知道，他們只是一筆很棒的財富。我們正在確保在我們前進的過程中渠道不會受到干擾。

操作者

謝謝我們的最后一個問題來自Keybanc Capital Markets的Jason Celino。您的線路已開通。

KeyBanc分析師

嘿不，我很感激你安排我加入。我只問一個。就時間的本質而言，我認為，你已經多次提到你試圖降低風險，你知道，第四季度指南來調整你所看到的一些阻力。在不知道Ansys做出了多少貢獻的情況下，很難衡量它的貢獻有多保守或低風險。所以也許我會以不同的方式問它，你知道，過去兩年第四季度，知識產權歷史上一直是連續上升的。也許這是正常的季節性，或者也許是更具體的東西。但是，你知道，考慮到你所看到的方向性阻力，你知道，過去幾年里，我們是否會再次看到同樣的趨勢知識產權的季節性？

Sassine Ghazi（首席執行官）

是啊Jason，當我們展望知識產權的未來時，我們確實預計會有一個過渡期和温和的一年，這是由於兩個因素造成的。我們不相信它們會在短時間內消失。現在，我們將其與其他擴展和交付的機會數量進行了平衡。我提到的要點，比如子系統機會、服務於各個市場、各個鑄造廠等。但這是我們展望未來的期望。感謝大家加入我們的電話。我們期待着與您討論整個季度。莎拉，你能把我們關起來嗎？

操作者

謝謝今天的會議到此結束。我們感謝大家的加入。您現在可以斷開連接。

此成績單僅供參考。儘管Beninga認為內容在實質上和方向上是正確的，但Beninga不能也不保證本文內容的100%準確性。音頻質量、口音和技術問題可能會影響準確性，我們建議您在根據上述情況做出任何決定之前參考源音頻文件。

閲讀下一步：

· FuelCell Energy 2025財年第三季度盈利電話會議記錄

照片：Shutterstock