BBB Foods（紐約證券交易所代碼：TBBB）似乎相當明智地使用債務

伯克希爾哈撒韋公司查理·芒格（Charlie Munger）支持的外部基金經理李魯直言不諱地表示，「最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。」「當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看看它的債務使用情況，因為債務超載可能會導致破產。我們注意到BBB食品公司(NYSE：TBBB）的資產負債表上確實存在債務。但這筆債務是否值得股東關注？

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債務是幫助企業發展的工具，但如果企業無力償還貸方，那麼它就任由貸方擺佈。在最壞的情況下，如果一家公司無法償還債權人，它可能會破產。然而，更常見（但成本仍然很高）的情況是，公司必須以低價發行股票，永久稀釋股東，以支撐其資產負債表。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，但沒有產生任何負面后果。當我們考慮公司使用債務時，我們首先將現金和債務放在一起考慮。

如下圖所示，截至2025年6月底，BBB Foods的債務為12.9億墨西哥美元，高於一年前的10.7億墨西哥美元。點擊圖片瞭解更多詳情。但另一方面，它也有39.7億美元的現金，導致26.8億美元的淨現金頭寸。

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到BBB食品公司在12個月內到期的債務為124億美元，在此之后到期的債務為86億美元。除此之外，它還有39.7億墨西哥元的現金和13.2億墨西哥元的應收賬款，這些賬款將在12個月內到期。因此，其負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出157億墨西哥美元。

這種赤字並不算太嚴重，因為BBB Foods的價值為568億墨西哥美元，因此如果需要的話，可能可以籌集足夠的資本來支撐其資產負債表。不過，仍值得仔細審視其償還債務的能力。雖然BBB Foods確實有值得注意的負債，但它的現金也多於債務，因此我們非常有信心它能夠安全地管理其債務。

過去十二個月，BBB Foods的EBIT增長了6.4%。這遠非令人難以置信，但在償還債務方面，這是一件好事。資產負債表顯然是你在分析債務時要關注的領域。但最終，該業務未來的盈利能力將決定BBB食品公司能否隨着時間的推移加強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這個關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，企業需要自由現金流來償還債務;會計利潤並不能削減它。雖然BBB Foods的資產負債表上有淨現金，但仍然值得研究其將息税前利潤（EBIT）轉換為自由現金流的能力，以幫助我們瞭解它建立（或侵蝕）現金余額的速度。在過去的三年里，BBB Foods產生的自由現金流實際上超過了EBIT。這種強勁的現金生成就像穿着大黃蜂套裝的小狗一樣温暖着我們的心。

儘管BBB食品的資產負債表並不特別強勁，但由於總負債，它擁有26.8億美元的淨現金顯然是積極的。它給我們留下了深刻的印象，自由現金流為16億美元，是其息税前利潤的133%。因此，我們不擔心BBB食品的債務使用。雖然BBB食品在去年沒有實現法定利潤，但其積極的息税前利潤表明，盈利可能並不遙遠。單擊此處查看中期內其盈利是否朝着正確的方向發展。

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