阿根廷資產遭遇「選舉地震」：米萊政黨慘敗引發股債匯三殺

阿根廷貨幣、債券和股票全線暴跌。此前該國總統哈維爾·米萊（Javier Milei）的政黨在關鍵省份選舉中遭遇慘敗，加劇了市場對政府缺乏維持經濟改革所需政治支持的擔憂。

當地時間周一，阿根廷政府發行的美元債券成為新興市場中跌幅最大的品種，2035年到期的基準債券每美元價格暴跌5.3美分至56美分，收益率飆升至近13%。當地市場開盤時，阿根廷官方比索暴跌7%，隨后收復部分失地。該貨幣兑美元報1409，較政策制定者設定的交易區間上限僅差4%。基準梅瓦爾股指暴跌超12%。

米萊政黨上周日在布宜諾斯艾利斯省的表現遠低於投資者預期，在已完成99%計票的情況下，落后左翼庇隆主義反對派近14個百分點。這位自由主義領袖以異乎尋常的簡短悔悟表態承認政治失誤，但誓言將繼續推進緊縮和自由市場政策——這些政策在這個長期陷入金融危機的國家成功抑制了通脹。

米萊的總統政治前途可能取決於他在當前與10月全國中期選舉期間如何調整航向，屆時國會近半數席位將改選。據知情人士透露，他將於當地時間周一下午4:30舉行第二次內閣會議。

米萊的競選失利促使摩根士丹利撤銷了上周剛對阿根廷資產發出的買入建議。投資者正密切關注政府為捍衞比索將動用多少有限的財政彈藥。

「他們願意消耗美元避免貨幣危機，這正是我預計他們在未來幾天將採取的行動，」私營銀行Banco de Valores銷售交易總監Carolina Schuartzman在短信中表示，「但我們需要觀察動態及其可持續性，因為消耗過多美元保衞外匯將導致國家風險飆升。」

投資者此前已預期超過五個百分點的落敗將引發該國資產拋售，但損失程度遠超出預期。規模8.26億美元的Global X MSCI阿根廷ETF在紐約市場暴跌近10%，當地股市創下2020年以來最大單日跌幅。包括Banco Macro SA、Grupo Financiero Galicia和Pampa Energia SA在內的多家企業美股股價至少下跌15%。

雪上加霜的是，化肥巨頭Nutrien Ltd.周一宣佈達成協議，出售其在阿根廷氮肥生產商的50%股份。儘管這只是該公司退出南美國家的最后一步，但凸顯出米萊迄今吸引大量外資的能力有限。

摩根士丹利經濟學家Fernando Sedano與策略師Simon Waever在致投資者報告中指出，「上周日的挫敗加劇了市場擔憂改革能否持續的負面情景，並加劇了對未來外部融資來源的不確定性。」

佔全國選民近40%的布宜諾斯艾利斯省歷來是庇隆主義大本營。儘管米萊盟友勝選概率原本渺茫，投資者仍希望通過其表現來評估10月26日全國中期選舉前的政治情緒。

彭博拉丁美洲地緣經濟分析師Jimena Zuniga表示，「哈維爾·米萊總統領導的‘自由前進黨’在布宜諾斯艾利斯省選舉中遭遇慘敗，這很可能印證市場最深的擔憂，並引發惡性循環：價格持續下跌、政策走向令人不安，以及對10月全國中期選舉前景的預期進一步惡化。 」

結果公佈后，米萊承認政治錯誤，並承諾在10月投票前進行「深刻自我批評」以修正方向。他同時誓言通過延續現有外匯政策、貨幣限制及其他改革來強化其經濟模式。「我們遭遇選舉挫折，必須接受現實，」他表示。

近幾周，這位自由主義領袖不惜以超高利率為代價限制金融體系流動性，以保衞不斷貶值的貨幣。作為最后手段，當局干預了外匯市場，引發對政府美元儲備的擔憂。

米萊還面臨其妹妹卡里娜（Karina）涉腐醜聞的余波，這加劇了市場對總統選民支持度的擔憂。其政府已否認存在不當行為。

隨着貨幣市場動盪和政治風險上升，阿根廷美元債券過去一個月本就跑輸所有新興市場同類資產——根據彭博指數，其跌幅達5.5%，而其他發展中國家債券平均上漲2%。

「此次敗選的程度遠超預期，」摩根大通分析師Diego Pereira和Lucila Barbeito在上周日晚間研究報告中寫道，「儘管財政部干預外匯市場，但在距離全國中期選舉僅剩50天之際，比索仍易受進一步貶值衝擊。」