273家醫藥企業銷售費用匯總

特約作者 | 金錢草

藥企銷售費用率持續下降。

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2025年醫藥行業反腐持續

根據巨潮資訊申萬的分類，筆者統計了A股273家醫藥企業（化學制藥企業154家，中藥企業II 67家，生物製品企業52家）的銷售費用發現，同口徑可比2025年上半年合計銷售費用率20.38%，較2024年全年的20.87%再度下降近0.5個百分點。

過去，部分醫藥企業長期依賴高額銷售費用，以各類名義向醫療機構及醫生輸送利益，換取藥品處方與銷量，導致銷售費用率畸高、營銷行為嚴重扭曲。

隨着醫藥領域反腐行動深入推進，企業銷售行為逐步趨向規範透明。銷售費用的不合理增長得到有效控制，行業競爭重心開始迴歸藥品質量與臨牀價值。

分行業來看，A股化學藥製藥行業統計到的上市公司154家，今年上半年銷售費用合計515.94億元，銷售費用率19.10%，較2024年全年的19.67%下降0.57%；中藥II統計到上市公司67家，銷售費用率20.30%，較2024年全年的22.06%下降1.76%；生物製品統計到上市公司52家，銷售費用率27.48%，較2024年全年的22.56%上升4.92%，主要與部分企業如智飛生物2025年營業收入同比降幅較大相關。

生物製品的銷售費用率是三類中最高的，也是唯一費用率上升的。

注：醫藥行業的類別根據巨潮資訊申萬二級分類劃分，以銷售費用的大小排序，營業收入數據根據巨潮資訊網數據整理，銷售費用根據上市公司年報手動整理，供參考。

02

化學制藥企業銷售費用

統計的154家化學制藥企業，前十位銷售費用企業均在12.5億元以上，剛好是2024年全年25億元的一半，營業收入在57億元以上。

從銷售費用率變化來看，A股化學制藥行業上市公司2025年上半年較2024年全年多數保持上升，上升的幾家也在0.5個百分點以內。

具體來看，2025年上半年銷售費用率上升的企業有6家，其中百濟神州、恆瑞醫藥、華潤雙鶴變化明顯，在1.5個百分點以上。百濟神州由於營業收入快速增長，銷售費用率較2024年全年下降近4個百分點，但需要看到的是其銷售費用率仍是前十家企業中最高的，預計隨着其市場銷售進入成熟期，銷售費用有進一步下降的空間。

華東醫藥、人福醫藥、科倫藥業和哈藥股份四家企業由於將部分醫藥商業或原料藥納入總體統計報表，一定程度拉低了總體的銷售費用率水平。

注：營業收入數據根據巨潮資訊網數據整理，銷售費用根據上市公司年報手動整理，供參考。如有錯誤請聯繫修改。以2025H1銷售費用大小排序。

03

中藥II企業銷售費用

統計的67家中藥II企業中，前十位銷售費用企業均在9.9億元以上，尚未達到2024年全年22億元的一半。

從銷售費用率變化來看，A股中藥II行業上市公司2025年上半年銷售費用率前十企業較2024年全年下降的企業僅有三家，上升的達到7家。

具體來看，2025年上半年銷售費用率較2024年全年下降的三家企業——白雲山、雲南白藥和同仁堂，均含有較大比例的醫藥商業或非藥產品；上升的企業中，達仁堂銷售費用率上升明顯，較2024年全年上升超過11個百分點，主要系企業銷售收入大幅下降超3成，而銷售費用與去年同期基本持平所致。

與統計到的A股67家中藥II上市公司平均20.30%的銷售費用率相比，有7家企業高於平均水平，白雲山、雲南白藥和同仁堂銷售費用率低於平均水平；銷售費用額前十的企業中，銷售費用率超過30%的企業有羚鋭製藥、步長製藥、達仁堂、天士力和東阿阿膠五家。

注：營業收入數據根據巨潮資訊網數據整理，銷售費用根據上市公司年報手動整理，供參考；如有錯誤請聯繫修改。以2025H1銷售費用大小排序。

04

生物製品企業銷售費用

統計的52家生物製品企業中，前十位銷售費用企業均在4.5億元以上，與2024年全年9億元的一半相當，營業收入均在10億元以上。

從銷售費用率變化來看，A股生物製品行業上市公司2025年上半年銷售費用率前十企業較2024年全年下降和上升的企業各有五家。

具體來看，榮昌生物、君實生物和百濟神州類似，由於企業營業收入的快速增長帶動銷售費用率的下降，隨着其上市產品市場銷售逐步進入成熟期，銷售費用率將會進一步下降；通化東寶則由於2025年上半年銷售收入同比大增超過85%，而銷售費用僅增長20余個百分點遠低於銷售收入的增速。

銷售費用率上升較明顯的企業中，智飛生物由於2025年上半年營業收入同比大幅下降超7成，而銷售費用開支同比僅縮減不到10個百分點；長春高新雖營業收入較去年同期基本持平，但其持續完善銷售人才隊伍建設，進一步推進重點新產品銷售推廣工作。

與統計到的A股52家生物製品上市公司平均銷售費用率27.48%相比，有9家企業高於平均水平，僅有智飛生物一家低於平均水平。銷售費用額前十的企業中，銷售費用率超過40%的企業有西藏藥業、榮昌生物、君實生物和通化東寶四家。

注：營業收入數據根據巨潮資訊網數據整理，銷售費用根據上市公司年報手動整理，供參考。如有錯誤請聯繫修改。以2025H1銷售費用大小排序。

05

藥企銷售費用變化趨勢

集採常態化、醫保支付方式改革推動企業優化成本結構，銷售資源向學術推廣、臨牀價值傳播等合規渠道傾斜。

分行業來看：

中藥行業：政策扶持與合規轉型並行。國家推動中醫藥振興，中藥企業銷售費用將向學術推廣、品牌建設傾斜，如開展循證醫學研究、中藥材溯源體系搭建等，以提升產品臨牀認可度。同時，反腐行動倒逼企業減少「帶金銷售」，銷售費用率預計從高位逐步回落至合理區間，但中藥獨家品種、品牌OTC產品因市場壁壘較高，銷售費用可能保持相對穩定。

化學制藥行業：受集採常態化與成本優化驅動。仿製藥領域受集採擠壓，銷售費用大幅壓縮，企業轉向「以量換價」模式，營銷重心轉向基層市場與零售渠道。創新葯方面，銷售費用將聚焦學術推廣與醫生教育，如通過數字醫療工具提升精準營銷效率，但整體費用率受限於醫保談判與支付方式改革。

生物製品行業：高研發投入與合規營銷並重。生物類似藥、創新生物藥競爭加劇，企業需加大臨牀數據解讀、患者教育投入，銷售費用可能呈現「前高后低」趨勢——前期推廣費用較高，后期通過醫保準入、療效口碑實現規模效應。同時，生物製品企業將強化合規體系建設，如建立透明的醫生薪酬體系、數字化營銷審計等，以規避風險。

附：273家藥企銷售費用明細

注：營業收入數據根據巨潮資訊網數據整理，銷售費用根據上市公司年報手動整理，如有數據錯誤，請聯繫修改。數據供參考，以2025H1銷售費用大小排序。