「看不見的手」已經失效？美銀：特朗普經濟政策轉向「看得見的拳頭」

美國銀行策略師邁克爾·哈特內特指出，特朗普政府正越來越多地運用政府干預手段來管理經濟，這種轉變被形容為從"看不見的手到看得見的拳頭"。

哈特內特表示，雖然尚未明確宣佈2025年實施價格管制，但政府正在採取微妙措施控制關鍵領域的價格並增加供應，這可能是爲了在中期選舉前防止出現第二波不受歡迎的通脹。

該戰略已針對多個行業實施。在能源領域，政府推行了去監管化政策並推動烏克蘭和平進程，但能源股自大選以來下跌了3%。在醫療保健領域，通過行政命令將美國藥品價格降至"最惠國"水平，該行業自選舉以來下跌了8%。在住房領域，宣佈進入"國家住房緊急狀態"，通過增加供應來提高可負擔性，房屋建築商(XHB)自選舉以來下跌了2%。

哈特內特稱，市場正在通過做空"抑制通脹"的板塊，同時做多能夠"超越中國"併爲2026年達成有利貿易協議創造槓桿的板塊來應對這些政治舉措。

哈特內特將大型科技股七巨頭、半導體以及航空航天與國防確定為"國家安全贏家"行業，這些板塊正從這種動態中受益。

公用事業被確定為下一個最脆弱的行業。這是因為特朗普誓言要在12個月內將電價削減一半，同時美國能源部長對人工智能需求驅動電價飆升表示擔憂。

哈特內特表示，只要特朗普總統的支持率保持在45%以上，這些選擇可能會繼續受益。但警告稱，如果支持率跌破40%，這種方法可能會"以糟糕結局收場"。