南向資金年內狂買萬億港元 機構預判港股突破在即

　　港股市場再度迎來資金大舉流入，南向資金單日淨買入167億港元，年內累計淨買入超萬億。機構認為港股結構性機會依然突出，但指數上行需要更多基本面支撐。

　　9月8日消息，港股三大指數集體收漲，恆生指數上漲0.85%，報25633.91點；恆生科技指數上漲1.17%；國企指數上漲0.71%。個股方面，百度集團大漲9%，表現尤為亮眼。資金流向顯示，南向資金當日淨買入167.05億港元，年內累計淨買入額超1萬億港元。

　　具體來看，阿里巴巴-W和地平線機器人-W成為資金追捧對象，分別獲淨買入51.46億港元和13.72億港元；而快手-W則遭遇8.60億港元的淨賣出。這一配置動向反映投資者繼續看好科技板塊的長期價值。

展望后市

中金公司分析認為，港股市場今年呈現出「結構遠強於指數」的顯著特徵。儘管整體指數上行面臨壓力，但部分板塊表現突出。該機構測算顯示，基於當前風險溢價水平，恆生指數基準點位在24000點附近，若互聯網板塊情緒修復推動其風險溢價回落至3月下旬水平，指數有望站穩26000點。

　　從行業配置角度，中金建議關注景氣度較高的方向，包括創新葯、科技硬件、有色金屬、非銀金融和消費電子等板塊。這些領域不僅盈利增長預期較高，且ROE預期也呈現上行趨勢。特別是生物科技板塊2025年盈利預期增速高達138%，顯著高於其他行業。

　　對於后市走勢，海通國際持樂觀態度，認為下半年港股基本面或迎來轉機。隨着反內卷政策落地，互聯網龍頭業績最艱難時刻可能正在過去。同時，海外科技巨頭超大規模基建投資計劃以及國內大模型迭代加速，都將為港股科技板塊提供新的催化因素。

　　市場分析指出，港股當前面臨的關鍵問題在於整體盈利預期承壓。若無增量政策支撐，四季度宏觀經濟增速可能放緩，恆指2025年EPS增速預期為-2.7%，這意味着下半年盈利增速或將轉負。在此背景下，投資者更應關注結構性機會，把握盈利確定性較高的板塊，而非單純追逐指數上漲。