以嶺藥業漲近4%！中藥ETF(560080)收漲1.35%，全天溢價堅挺！資金已連續5日淨流入！機構：國資藥企有望價值重估

今日（9.8），大盤全天走勢分化，滬指收漲0.38%。市場震盪環境下，業績相對穩健、估值性價比更高的品種或受資金關注。以兼具消費和醫藥屬性的中藥板塊為例，中藥ETF（560080）收漲1.35%，全天成交額超8500萬元，環比放量15%，場內溢價堅挺！資金面上，中藥ETF（560080）已連續5日獲資金青睞，累計淨流入超7300萬元！

【中藥ETF（560080）年初以來行情走勢&成交額變化】

板塊估值方面，中藥板塊動態市盈率居2021年以來低位。截至2025年9月5日，中證中藥指數市盈率TTM為25.79x，仍在2021年以來低位。

中藥ETF（560080）標的指數熱門成分股多數飄紅，雲南白藥、同仁堂、東阿阿膠漲超1%，片仔癀、華潤三九、白雲山微漲。

【國資藥企有望價值重估】

消息面上，8月27至30日，高層舉辦企業生物科技產業高級研修班，釋放出生物醫藥領域高層戰略升級的強烈信號，央國企正從行業「穩定器」向創新引領者轉型。從投資角度看，生物醫藥央國企的價值重估將沿着三條主線展開。首先是估值修復線，當前國藥控股市盈率（TTM）僅7.8倍，隨着創新業務佔比提升，估值折價有望收窄；其次是整合紅利線，高層明確鼓勵生物醫藥領域的併購重組，華潤系、國藥系通過資產整合產生的規模效應和協同價值尚未完全釋放；最后是創新溢價線，類似華潤三九攜手艾爾普的HiCM-188 項目這樣進入全球臨牀第一梯隊的管線，有望獲得估值重構。

（來源：光大證券20250908《國資藥企有望價值重估》）

【2025H1覆盤：短期承壓，靜待花開】

截至2025年8月31日，中藥板塊公司公告2025上半年業績，業績表現整體略顯承壓。開源證券匯總了多家中藥企業2025上半年業績表現的影響因素，認為：

（1）中藥創新葯企業：部分企業受2024H1高基數、產品集採降價等影響因而業績承壓，但如方盛製藥在部分集採產品穩健銷售的同時，渠道覆蓋穩步推進，促使創新中藥產品實現較快速的銷售增長；以嶺藥業在經歷去庫存周期后疊加中藥材原材料價格下降等因素迎來利潤拐點。

（2）OTC及消費類企業：部分企業受核心藥品市場需求下降、消費疲軟影響大健康業務等因素致使業績承壓，但如羚鋭製藥受益於人口老齡化長期發展邏輯；佐力藥業烏靈膠囊具備「醫保+基藥」雙目錄資質，疊加集採大規格替換進而穩健放量。

（3）國企改革：部分企業受經營戰略調整、業務結構優化等因素影響致使業績承壓。

（來源：開源證券20250908《中藥及醫藥商業2025H1覆盤》）

中藥板塊兼具內需新消費和醫藥雙重屬性，看好中藥配置價值的投資者，不妨關注全市場規模領先的中藥ETF（560080），場外可關注匯添富中證中藥ETF聯接基金（A：501011；C：501012）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。