巴菲特買股票經驗告訴你：如果拿十萬閒錢買入「中石油」等低價股，一直持有到牛市結束，還能賺錢嗎？

（來源：A股薈萃）

股神巴菲特掌管伯克希爾公司幾十年，年化收益率平均在26%以上，我們來看看在巴菲特的眼里，現在的中石油到底怎麼樣?

一、買股票不是買股票，是買公司

那麼中石油是不是一家好公司呢?

中石油處於市場壟斷地位，並且處於產業鏈的最上游，試問，哪一個公司經營能離開石油和石油製品呢?

其盈利能力也是不錯的，按照國際財務報告準則，2018年，該公司實現淨利潤525.91億元，同比大幅增長130.7%;實現每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中國石油資本回報率上升，資產負債率和資本負債率合理，分別下降0.6%和2.8%;現金流狀況良好。

從這些數據可以看出，中石油日進利潤1.44億元，盈利能力非常強勁。

中石油是一家好公司。

二、用合理的價格買下好股票

買股票不是買最便宜的股票，而是用合理的價格買下好股票，今天中石油收盤報6.35元/股，相較於其48塊多的最高價，已經跌去了8成多，並且近些年其股價波動並不是很大(相較於大盤或者其他股票的情況)，股價已經到了一個相對合理的區間。

三、足夠的安全邊際

安全邊際怎麼理解呢?就是再怎麼跌也不會跌倒這個邊界值上來，那麼現在到了嗎?中石油最低價6.02元/股，最高48塊多/股，現在6.35元/股，就股價區間來講，基本現在就處於一個底部的區間，並且有一個數據很有意思，市淨率，中石油的市淨率只有0.94，是一個被賤賣的股票，什麼意思呢?就是中石油明天不干了，清算掉，你還基本能收回你的股本，相較於市面上動輒十幾二十的市淨率，中石油可是真良心。

最后，按照巴菲特的經驗，現在中石油是可以買入的一隻股票，可能中石油開盤48，現在連個零頭都沒有的狀況被大家直接打上了垃圾股的標籤，但就拋開其發行價之外，中石油真是被低估了的股票。

以下一些常見的情況通常都可以作為股價被低估的理由：

情況①：新產量釋放存在不確定性

很多時候公司業績的提升是通過釋放新的產能來實現的，如到時新產能不能釋放，那麼現在的股價就不會考慮這個因素。

情況②：新產能的效益不確定

新產能提升業績的關鍵在於效益，如果涉及新產能的原材料價格、生產成本和銷售價格的變化導致新產能的效益遠低於預期，那麼對股價也不會有正面的影響。

情況③：新產能釋放的時間

時間點是一個關鍵因素，比如新產能釋放的時間點在8個月之后，那麼現在股價被低估是合理的，因為市場上的普通投資者主觀上並不願意持有那麼長時間的股票。

情況④：利空因素的干擾

情況⑤：某些大單由於一些其他因素要退出導致股價被低估

這種情況是經常發生的，比如一些大型基金要進行倉位的調整或者一些短線的主力資金撤離等等，都會因短時間的供求關係失衡而導致這種結果。

情況⑥：某種題材炒作的退潮

情況⑦：刻意的人為打壓

某些情況下主力資金在介入建倉時會有刻意打壓的過程，這段時候股價很容易被低估。

情況⑧：某些特定因素的干擾

比如大小非即將上市，公司希望降低定向增發的價格從而推出一些利空的消息等等。

以上列舉的只是部分較常見情況，很多時候股價會受到多重因素的干擾。

如果能夠找出這些因素，那麼所謂股價被低估的理由就已經被找到，接下來我們就需要有針對性地進行研判，以確認股價是否真的被低估。

比如對於情況③，我們需要反覆覈實新產能釋放的時間點，如果確實還有8個月，那麼我們需要研判的是現在買進是否早了一些，有沒有其他更好的選擇等等;如果我們能夠接受這段時間的等待，那麼買進還是正確的。

找到股價被低估的理由是必需的，它的重要性不亞於找到成長股。

低價股是因為股票價格的長期下跌造成的，風險是漲出來的機會是跌出來的，長期的下跌造就了低價格，那低價股的風險自然是相對小的多。低價股有價值但是並不是所有的低價股都有價值，一些績差股即將退市的低價股，即便是價格再低也不值得我們投資。

績差股中的低價股並不值得我們投資。

低價股中有一些股票價格低是因為公司業績差造成的，這樣的低價股是因為公司自身的原因，公司自身出現了問題那麼他的價值就會大大降低，其投資價值也就更小了。比如今年的仙股中弘股份，股價低於一元了，但是投資者這樣的低價股是沒有多大的價值的，有的只是風險;再比如因為鉅虧導致股價大跌的保千里，公司虧損原因找不到，虧了多少都不知道這樣的公司，股價再低誰又會去投資呢!

業績穩定的低價股纔有投資價值。

低價股中值得我們投資的是那些業績穩定的公司，這些股票股價的下跌多是因為行情的問題或者所屬行業近期不被看好的問題導致的。比如證券，電力行業中的低價股，這些股票的價格之所以低是因為這兩個行業長期下跌的原因，但是有很多公司的盈利是沒有問題的。再比如醫藥股，大市值個股，這些類型的股票雖然股價下跌了但是公司盈利情況並沒有下跌有的公司業績比之前更好了，對於這樣的低價股纔是我們要投資的重點。

投資低價股要有着適合自己的執行方式，既需要規避風險，也需要綜合收益，並且還要有着一定的持有時間的概念。

所以，對於一些基本面良好的低價股，繼續下跌的空間有限，對於喜歡長線持股，擁有穿越牛熊能力和偏愛低價股的股民來説，現在正是以低價買入分批建倉，開始中長線佈局的好時機。

龍回頭戰法

所謂「千金難買龍回頭」，龍頭股通常漲勢兇猛，但龍頭股也不是一直漲的，有的時候會有一個猛烈的回調，我們要等待它漲過之后的回調時機買入，這就是「龍回頭」戰法的精髓所在。

那麼我們買入此類的股票的時機，必須是股票短期漲幅過大，短期獲利資金豐厚，買盤少而拋壓盤很重，主力為之后抬升股價做準備，需要通過打壓股價來洗盤的間隙，來買入龍回頭個股。

「龍回頭」形態技術要點：

1、第一波大幅拉昇的股票回調后出現「龍回頭」情況往往是一次絕佳機會;

2、介入「龍回頭」形態的股價往往是出現明顯縮量或股價走勢迟鈍;

3、「龍回頭」股票在回調過程中，如在關鍵支撐位或重要均線附近止跌，則可靠性加大;

4、如果一隻強勢股出現「龍回頭」的原因是由於大盤的大幅下跌，這類強勢股的可操作性會很好(主力資金未能及時出逃);

5、回調的時間越短越好，幅度也越小越好。

龍回頭戰法的選股要求：

1、首先我們説是龍回頭，就必須是龍頭股，至少必須是有題材支撐，符合當前市場熱點的概念股。板塊的絕對龍頭，或者階段性龍頭，它們的第一次大陰線或者第一次調整。龍頭可以是龍1，最差也要是龍2。

2、拉昇的過程中必須放量，並確實有效的放量;必須要有幾個漲停板，沒有漲停板力度不夠，不容易聚集人氣，反彈的力度也不會太強，很容易陷入複雜的調整。

3、前期拉昇的過程中，必須要有量能的積累;回落整理的過程中，儘量極度縮量，沒有像樣的反彈越好。

4、調整的時間為3-10個交易日，比較理想的就是5-7個交易日。小於3個交易日調整不夠充分，容易影響第二波的力度和強度;大於10個交易日，時間太長了，人本身的遺忘性，比較難再次匯聚人氣。

5、「龍回頭」股票在回調過程中，如在關鍵支撐位或重要均線附近止跌，則可靠性加大;如果一隻強勢股出現「龍回頭」的原因是由於大盤的大幅下跌，這類強勢股的可操作性會很好!

龍回頭戰法選股方法

1、前期市場火爆龍頭，必須要有漲停板，封死的那種。沒有漲停板，反彈力度不會太強，不易再次聚集人氣，很容易就陷入複雜的調整中。

2、前期拉昇過程中要有量能積累，操盤手法越兇悍越好(量能積累是主力資金進場的標誌，操盤手法越兇悍，就越容易洗掉跟風盤，也說明了主力志在高遠);回落調整過程中，儘量極度縮量。(下跌縮量就說明了主力資金並沒有退場，很容易開始第二波拉昇的)

3、調整時間為3-10個交易日，比較理想的就是5——7個交易日。小於3個交易日的調整不夠充分，很容易影響第二波的力度和強度;大於10個交易日，時間太長，人本身的遺忘性，很難再次匯聚人氣。

「龍回頭」戰法應用流程：

【實際案例】

龍回頭戰法注意事項

漲停陽線作為啟動信號參考，觀察后期洗盤的力度，是否為縮量，洗盤調整之后再次出現陽線(小、中、大陽線都可以)介入，介入倉位50%以下。

止盈參考：10-20% ;止損參考：4%-7%;如果股價跌破5日均線3天不收回則出局等待。

龍回頭戰法的買點：

1、調整后的第一個漲停板;

特別是上午就開始拉昇，分時圖拉昇時非常有氣勢，長角波有力度快速拉昇，個股題材契合當時市場炒作的熱點。但是往往第一個板，資金還是會有分歧，有時候會是爛板。但是往往爛板出股票。大家可以參考四川雙馬第二波拉昇時的第一個漲停板(2016年10月17日);

2、調整后的第二個漲停板;

調整的第二個漲停板，往往會得到市場更多人的認同，形態上形成縮量板。因為資金已經達成一致。特別是第一天爛板，次日不低開反而高開更值得我們重視，這個時候我們必須要敢於打板。比如10月18日的四川雙馬。

3、股價回調時的價格到達了大於等於前期連板時最后一板的封板價格;

這點適用於下傾式調整的個股。例如10月18日的四川雙馬，股價拉昇剛好到達9月22日的封板價格22.91元附近震盪了一段時間后開始封板，這是一個非常敏感的位置，也是一個重要的位置。

那捕捉2波的關鍵點就是啟動點，而最最關鍵的是當時的市場環境，只不過是級別大小的問題。比如，000909 調整后碰到5日線沒上去，碰到10日線上去了。

調整分為5日，10日，20日，20日的一般不做，一般人水平達不到，除去20日，也有70%的賺錢概率。

龍回頭戰法的選股要求：

5、「龍回頭」股票在回調過程中，如在關鍵支撐位或重要均線附近止跌，則可靠性加大;如果一隻強勢股出現「龍回頭」的原因是由於大盤的大幅下跌，這類強勢股的可操作性會很好。

龍回頭公式：

ZT:=C=ZTPRICE(REF(C,1),0.1);

T1:=COUNT(ZT,2)=2;

LZR:=BARSLAST(T1);

T2:=BETWEEN(LZR,4,11);

T3:=ZT OR C>REF(C,LZR);

T2 AND T3;

X_1:=EMA((-100)*(HHV(HIGH,21)-CLOSE)/(HHV(HIGH,21)-LLV(LOW,21)),3)+100;

X_2:=EMA(X_1,7);

X_3:=REF(CLOSE,1);

X_4:=SMA(MAX(CLOSE-X_3,0),8,1)/SMA(ABS(CLOSE-X_3),8,1)*100;

X_5:=SMA(MAX(CLOSE-X_3,0),52,1)/SMA(ABS(CLOSE-X_3),52,1)*100;

X_6:=EMA(CLOSE,3)-EMA(CLOSE,8);

X_7:=EMA(OPEN,3)-EMA(OPEN,8);

X_8:=(CLOSE-LLV(LOW,42))/(HHV(HIGH,42)-LLV(LOW,42))*100;

X_9:=SMA(X_8,9,2);

X_10:=SMA(X_9,3,1);

X_11:=3*X_9-2*X_10;

X_12:=EXIST(X_2>90,35) AND X_5>50 AND CROSS(X_6,X_7) AND REF(LOW,1)REF(X_6,1) AND X_11>REF(X_11,1);

X_13:=EXIST(CLOSE/REF(CLOSE,1)>1.055,60);

X_14:=DYNAINFO(4)>0;

X_15:=X_13 AND X_14;

X_16:=IF(CODELIKE(27),0,1);

XG:X_12 AND X_15 AND X_16;