興證國際：予貝殼-W買入評級 有望受益於地產行業止跌回穩帶來的β彈性

　　高盛發佈研報稱，將新意網集團（01686）目標價由10.9港元降至10港元，維持「買入」評級。新意網集團2025財年下半年EBITDA為10.68億港元，每股盈利0.1217港元，EBITDA較該行預期低9%，主要因收入遜預期11%，但部分被EBITDA利潤率擴張2個百分點所抵消。折舊及攤銷低於預期，有效税率約15%，而該行預期為16%。末期息每股0.12港元，較該行預期低13%，全年派息比率約46%，而該行預期為50%；管理層重申派息比率上限將維持於50%不變。

　　該行將2026及27財年收入預測下調11%及13%，每股盈利調下調12%及16%，並料2026至28財年派息比率維持46%，而此前預期為50%；該行同時料2028年每股盈利及派息分別為0.37港元及0.17港元。