A股、港股重要指數即將調整，泡泡瑪特等新晉成份股有望迎來資金追捧

9月8日， $恆生指數(800000.HK)$ 成份股調整將正式生效。 $恆生生物科技指數(800187.HK)$ 、 $恆生綜合指數(800701.HK)$ 的成份股也有重大調整，所有變動將於9月8日起生效。

另外，根據上交所和中證指數公司此前發佈的公告， $科創50(000688.SH)$ 、$科創100(000698.SH)$指數樣本也將進行調整，並於9月12日收市后生效。

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周一生效！泡泡瑪特等將加入港股重要指數

近日，恆生指數有限公司宣佈了截至2025年二季度的恆生指數系列檢討結果，所有變動將於9月8日（星期一）起生效。

其中，恆生指數成份股數量將由85只增加至88只，加入了$中國電信(00728.HK)$、$京東物流(02618.HK)$、 $泡泡瑪特(09992.HK)$ 。恆生指數成份股的變動亦適用於恆指港股通指數。

$恆生中國企業指數(總回報指數)(800172.HK)$ 成份股數量維持50只。該指數的成份股將加入泡泡瑪特，剔除$極兔速遞-W(01519.HK)$。恆生中國企業指數成份股公司的變動亦適用於$恆生中國企業精明指數(800906.HK)$。

恆生生物科技指數成份股變動較大，數量由50只減少至30只。該指數的成份股將加入$映恩生物-B(09606.HK)$；剔除$四環醫藥(00460.HK)$、$先健科技(01302.HK)$、$麗珠醫藥(01513.HK)$、$康臣藥業(01681.HK)$、$愛康醫療(01789.HK)$、$錦欣生殖(01951.HK)$、$石四藥集團(02005.HK)$、$樂普生物-B(02157.HK)$、$康諾亞-B(02162.HK)$、$微創腦科學(02172.HK)$、$綠葉製藥(02186.HK)$等21只股票。

恆生綜合指數成份股數量由502只增加至504只。成份股將納入$中國食品(00506.HK)$、$恆瑞醫藥(01276.HK)$、$博雷頓(01333.HK)$、$匯聚科技(01729.HK)$、$晉景新能(01783.HK)$、$碧桂園(02007.HK)$、$三花智控(02050.HK)$、$滬上阿姨(02589.HK)$、$海天味業(03288.HK)$、$寧德時代(03750.HK)$、$周六福(06168.HK)$、$曹操出行(02643.HK)$等24只個股；剔除$冠城鍾錶珠寶(00256.HK)$、$大家樂集團(00341.HK)$、$周黑鴨(01458.HK)$、$京東方精電(00710.HK)$、$九毛九(09922.HK)$、$富力地產(02777.HK)$等22只個股。

$恆生可持續發展企業指數(800919.HK)$納入$信和置業(00083.HK)$、$長江基建集團(01038.HK)$、$瑞聲科技(02018.HK)$，剔除$恆隆地產(00101.HK)$、$友邦保險(01299.HK)$、$舜宇光學科技(02382.HK)$，成份股數量維持30只。恆生指數公司表示，恆生可持續發展企業指數精選ESG表現最優的30家香港上市公司。

$恆生A股可持續發展企業指數(800922.HK)$納入$順豐控股(06936.HK)$、 $中信證券(600030.SH)$ 、$建設銀行(601939.SH)$、 $中科曙光(603019.SH)$ 、$晶科能源(JKS.US)$，剔除$京東方A(000725.SZ)$、$中國石化(600028.SH)$、$復星醫藥(02196.HK)$、$中海油服(601808.SH)$、$光大銀行(601818.SH)$，成份股數量維持30只。恆生指數公司表示，恆生可持續發展企業指數精選ESG表現最優的30家香港上市公司。

恆生指數公司指出，上述所有調整將於2025年9月5日收市后實施並於2025年9月8日起生效。

$恆生科技指數(800700.HK)$成份股沒有變動，數量維持30只。

從半年報看，當前港股多數企業已披露財報，整體業績短期受擾動，其中零售、汽車與半導體板塊利潤下滑，而硬件、材料、金融與醫藥板塊高增。

國泰海通證券指出，下半年港股基本面或迎來轉機。隨着反內卷政策落地，互聯網龍頭業績最艱難時刻或逐步過去。近期海外科技巨頭宣佈超大規模基建投資計劃，反映對AI應用回報的樂觀判斷。同時國內大模型迭代加速，港股互聯網龍頭繼續加碼AI資本開支。隨着美國芯片禁令松動，國內資本開支有望續增，四季度港股互聯網敍事或由「外賣戰」轉向「AI賦能」，業績預期改善可期。此外，會議重要窗口期在即，國內政策加碼對港股基本面也有裨益。疊加南向仍有增量空間+降息下外資或迴流，下半年港股牛途有望繼續。

科創50等指數樣本也將迎來調整

8月29日，上交所、中證指數公司發佈公告，根據指數規則，上交所與中證指數公司決定調整科創50等指數樣本，於2025年9月12日收市后生效。

其中，$生益電子(688183.SH)$將被調入科創50指數， $埃夫特-U(688165.SH)$ 、$中科藍訊(688332.SH)$等5只證券將被調入科創100指數。

此次樣本調整后，一方面，科創寬基指數對科創板市場的代表性進一步提升。調整后，科創50指數總市值3.1萬億元，覆蓋率38.9%。科創100指數總市值1.9萬億元，覆蓋率24.4%。科創50、科創100、科創200總市值覆蓋率達84.6%，較調樣前提升0.5%，共同良好表徵科創板大中小市值證券表現。

另一方面，科創50、科創100指數前五大成份股基本保持不變。調整數量已連續數個季度均未達到比例限制，顯示出科創板證券市值結構相對穩定。調樣前后，科創50前五大權重股合計權重39.1%；科創100前五大權重股合計權重13.9%。新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備均為兩大指數前三大行業。

值得關注的是，科創板已成為A股指數化投資比例最高的板塊。據上交所8月31日消息，今年以來，科創板共推出科創綜指、科創民企等7條指數，指數總數已達32條。截至8月底，科創板已上市ETF共93只，總規模達2876億元，其中科創50指數境內外產品規模近2000億元，較年初增長超8%。以科創板ETF為代表的指數化產品成為吸引資金向新質生產力積聚、引導中長期資金入市的重要工具，中長期投資者對科創板ETF的配置力度大幅提升，截至6月底合計配置規模已超400億元。

此外，近期科創板併購動作密集，停牌公告密集發佈，引發市場高度關注。申萬宏源表示，僅2025年8月單月，科創板就已出現7起重大資產重組或定增收購案例，數量持平二季度全季。其中，半導體領域成為絕對主力，在7起案例中佔據5起。$中芯國際(00981.HK)$、$華虹公司(688347.SH)$、$芯原股份(688521.SH)$等行業頭部企業相繼披露併購計劃。

申萬宏源表示，結合當前併購案例與政策導向，展望后續：1）在政策支持、產業需求迫切、資本積極參與的多重因素疊加下，半導體領域的併購預計將保持高頻態勢；2）頭部企業「補鏈強鏈」為主線。多數併購案例將圍繞頭部公司的產業鏈佈局展開，核心目標是補充技術短板、完善產業生態；3）標的選擇偏向「相關方」，如$中芯國際(688981.SH)$收購已控股公司的少數股權、華虹公司收購同一實際控制人旗下資產、芯原股份收購已有持股基礎的芯來智融，這類熟悉的標的可降低交易風險與整合難度，提升併購成功率。

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編輯/rice