2500億巨頭勝宏科技要IPO了！英偉達背后的功臣

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　　近日，勝宏科技（惠州）股份有限公司（下稱「勝宏科技」）向港交所遞交招股書，擬香港主板掛牌上市，摩根大通、中信建投國際、廣發證券（香港）為聯席保薦人。

　　值得一提的是，勝宏科技（300476.SZ），於2015年6月11日在A股上市。截至2025年9月5日，市值約2551億元人民幣！

　　數據顯示，按2025年第一季度人工智能及高性能算力PCB收入規模計，勝宏科技的市場份額位居全球第一。

　　英偉達背后的功臣

勝宏科技，成立於2003年，作為全球領先的人工智能及高性能計算PCB供貨商，專注於高階HDI、高多層PCB的研發、生產和銷售。憑藉領先的技術、高質量產品和強大的生產能力，成為眾多全球頂尖科技企業的重要合作伙伴。

　　2019年，當行業仍深陷傳統PCB紅海競爭時，勝宏科技創始人——陳濤，果斷成立HDI事業部，專注於高階HDI技術研發。這一前瞻性決策在2024年迎來突破：公司成功切入英偉達H系列AI加速卡供應體系，並於次年通過GPU200產品認證，晉升爲英偉達Tier 1級別供應商。

　　其核心技術優勢體現在對高階HDI工藝的極致把控——24層6階HDI和32層多層板的批量出貨，激光鑽孔精度達0.076毫米，良率保持在85%以上，遠超行業平均的50%-60%。這種技術壁壘使其能夠滿足英偉達Blackwell、H100等頂級GPU對PCB的嚴苛要求，例如在AI服務器中實現高密度信號傳輸與散熱平衡。

　　英偉達CEO黃仁勛在供應鏈會議上稱勝宏科技為「中國搭子」，在今年5月18日，黃仁勛在臺灣與供應商集體聚餐，一共有30多位供應商出席了晚宴，絕大多數都是臺灣當地的廠商，但邀請了作為唯一中國大陸供應商參會——勝宏科技的陳濤。

　　在人工智能算力革命的浪潮中，勝宏科技憑藉對高端PCB技術的前瞻性佈局和與英偉達的深度綁定，從惠州一家名不見經傳的電路板廠商蜕變為全球AI產業鏈的核心供應商，被譽為 「英偉達背后的A股功臣」。這一逆襲的關鍵，在於勝宏科技精準把握了AI服務器對高階HDI（高密度互連板）和高多層PCB的爆發式需求，通過技術攻堅和產能擴張，成為英偉達數據中心PCB全球份額近50%的核心合作伙伴。

　　市值狂飆10倍

　　2025年靠着AI東風，勝宏科技股價一路狂飆，年內漲幅超過350%，一躍成為新晉「10倍大牛股」。而它的客户名單也夠硬：60%的營收來自海外，合作方包括特斯拉、AMD、英特爾、微軟、谷歌、亞馬遜、博世、安波福等巨頭。

　　勝宏科技的市值在短短一年多時間里實現近10倍的狂飆，從2024年初的不足200億元飆升至2025年8月的近2000億元。這一增長並非偶然，而是公司在技術突破、市場卡位與行業紅利多重因素共振下的必然結果。

　　招股書顯示，2024年，勝宏科技實現營業收入107.31億元，同比增長35.31%；淨利潤11.54億元，同比大增71.96%。

　　2025年一季度，英偉達相關訂單佔到勝宏科技業務量的70%以上，交付額突破20億元，直接帶動勝宏科技當季度淨利潤暴漲至9.21億元，同比增長339%，相當於2024年全年利潤的80%。預計2025年全年，英偉達GB200/GB300相關產品，將給勝宏科技帶來超過100億元的營收，佔其總營收的60%以上。

　　PCB帝國的全球版圖

　　作為PCB行業技術引領者，勝宏科技具備生產100層以上高多層PCB製造能力，是全球首批實現6階24層HDI產品大規模生產，以及8階28層HDI與16層任意互聯（Any-layer）HDI技術能力的企業，產品廣泛應用於人工智能、新能源汽車、高速網絡通信等高增長領域，助推中國高端PCB產業發展。

　　勝宏科技在中國廣東省惠州市、中國湖南省長沙市、中國湖南省益陽市、泰國大城府及馬來西亞馬六甲的生產中心生產PCB產品。公司已將智能製造融入生產的各個環節，大幅提高了生產效率和產品良率。

　　2015年，公司開始在惠州開始建立的工廠是中國PCB行業首批智能工廠之一，該工廠具有自動化製造、自動化物流、數字化管理和智能決策等特點。這些使公司能夠實現行業領先良率、及時完成客户訂單並降低生產成本。

　　2023年，勝宏科技收購了PSL，其擁有全球知名的FPC製造商MFSS，拓展了公司產品佈局，形成了「硬板（MLPCB及HDI）+柔性電路板（FPC）」全產品佈局，進一步擴充了在汽車電子、工業控制及高端醫療器械等領域的全球頭部客户資源。MFSS總部位於新加坡，在馬來西亞和中國湖南省長沙及益陽擁有成熟生產線及穩定的供應鏈資源，與其協同效應顯著提升了公司對全球客户高端FPC產品的交付能力。

　　2024年，勝宏科技收購了泰國的APCB，通過其現有的生產線、業務和經驗豐富的團隊，進一步擴大了在東南亞的PCB產能。此外，還將HDI生產能力引入其生產中心，能夠更好地滿足海外客户的需求並加強我們的全球交付網絡。

　　根據公司的策略，本次勝宏科技香港IPO募資金額擬按下列方式動用：擴展公司在中國內地的生產，包括購買智能製造設備並進一步將製造流程自動化，以進一步提高生產效率並擴大公司的市場份額；擴展公司的全球製造能力，包括在泰國和越南建立新的HDI及MLPCB生產設施並進一步將生產流程自動化，以進一步加強公司的全球交付能力，加強供應鏈韌性，改善服務反應，並更好地支持全球客户。（大象IPO整理）