商業航天爆發前夜：拿熱錢，降成本，組星鏈

原標題：商業航天爆發前夜：拿熱錢，降成本，組星鏈

2025年，除了人形機器人，商業航天也正在進入爆發的前夜。

公開數據顯示，2024年中國商業航天市場規模達2.3萬億元，2025年預計突破2.5-2.8萬億元，年均複合增長率超20%。

融資規模方面，2024年中國商業航天融資總額突破200億元，創歷史新高。2025年截至8月中旬，已披露融資事件超120起，金額超52億元（部分數據未完全公開）。結合行業增速，預計全年融資額將達250-280億元，同比增長23%-38%。

進入2025年，朱雀三號、天龍三號、引力二號、雙曲線三號、智神星一號等一批新型號商業火箭將按計劃迎來首發；中國版「星鏈」計劃千帆星座、GW星座等持續升空。

一時之間，中國的商業航天變得異常熱鬧起來。

各路熱錢，陸續進場

新興產業崛起之時，資本的嗅覺永遠是最敏鋭的。

《2025中國商業航天創新生態報告》顯示，2024年商業航天市場迅速升溫，融資事件達138起，披露融資金額202.39億元，創歷史新高。其中，衞星應用、火箭製造、衞星製造成為最熱門的融資領域。

同時，據睿獸分析統計，2024年及2025年一季度，商業航天中衞星應用、火箭製造、衞星製造領域分別完成融資事件50起、32起和29起；衞星運營和火箭製造融資金額較高，分別為87億元和67.1億元。

在這其中，各地方國資與市場化資本均起到了關鍵性作用。

比如，江蘇省戰略性新興產業母基金與南京市共同出資設立規模50億元的江蘇南京先進製造產業專項母基金，將商業航天作為投資方向。海南、廣東等地設立專項產業基金（如海南文昌航天產業基金規模達50億元），支持本地產業鏈建設。

據初步統計，近3年，20多個省區市先后發佈40余項政策規劃，支持商業航天關鍵技術創新、產業化落地、生態建設、場景開拓等，帶動數字經濟、網絡通信、高端製造等領域創新發展。

此外，包括紅杉中國、高瓴資本、IDG資本、源碼資本在內的知名風險投資機構，也紛紛下注商業航天賽道。藍箭航天、微納星空、深藍航天、星際榮耀、中科宇航等一批創業公司，成爲了新晉獨角獸。

更值得注意的是，二級市場也在為商業航天領域輔以政策性支持。

證監會發布《關於在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》，提出「根據產業發展和市場需求，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用科創板第五套上市標準，加大對新興產業和未來產業的支持力度」。

換言之，證監會明確了商業航天企業未盈利可上市。這意味着，需要長周期發展的商業航天有了更多的融資通道。目前，藍箭航天、中科宇航等企業已經進入上市輔導階段。

聚焦可回收火箭

持續降低成本

雖然熱錢持續湧入，但對於技術研發與驗證成本高昂的商業航天賽道，降成本依然是擺在所有創業者面前的頭等大事。其中，降低單次火箭發射成本，則是其中最重要的部分。

目前，全行業最成功的商業航天公司，無疑是馬斯克創立的SpaceX。

在SpaceX出現之前的幾十年里，幾乎所有火箭都依賴於一次性助推器，這種助推器將運載火箭送入軌道后就會被拋棄。而SpaceX創立之后，通過回收助推器和整流罩（佔火箭成本約70%），SpaceX將每次發射成本降至5000萬美元，約為傳統火箭的30%。

沿循着SpaceX的創業路徑，國內商業航天的創業公司也在聚焦可回收火箭的研發，並在一切關鍵環節想方設法降低成本。

以藍箭航天為例，這家公司自主研發的朱雀三號選擇了甲烷作為燃料，成本僅為航空煤油的1/3。同時，朱雀三號採用不鏽鋼箭體設計，相比傳統鋁合金，材料成本降低80%，單次維修費僅為箭體造價的10%。

最為關鍵的是，藍箭航天開發的液氧甲烷發動機家族（TQ-12A/15A/15B），推力可動態調節50%-110%，以實現懸停與轉向，這為之后的火箭回收提供了基礎。同時，組合導航技術將垂直落點誤差控制在3米以內，超越SpaceX獵鷹9號初期水平。

去年9月，朱雀三號運載火箭順利完成十公里級垂直起降飛行試驗。

今年6月，朱雀三號可重複使用運載火箭一級動力系統試車，在東風商業航天創新試驗區順利完成。

按照藍箭航天的規劃，朱雀三號要將重複使用次數提高至20次以上，將發射成本壓縮至2萬元/公斤。（SpaceX獵鷹9號成本約1.5萬元/公斤，歐洲阿麗亞娜6號高達10萬元/公斤）

除此之外，箭元科技已於2025年5月完成首次飛行回收試驗，成為國內*突破「液氧甲烷+不鏽鋼+海上軟着陸回收」技術的公司；7月又完成國內首次海上濺落回收發動機和控制系統聯合搖擺熱試車，預計在年底具備首飛條件，並實現首飛即回收。

中國商火已成功執行1次商業發射任務，將國星宇航的太空計算衞星星座送入預定軌道；其研發的長征十二號乙可重複使用液氧甲烷運載火箭於2025年3月完成了二級動力系統試車，預計2026年首飛。

也是隨着眾多創業者入局，商業航天的生態圈開始日益擴大。公開數據顯示，中國商業航天企業數量從2015年的不足百家增至2025年的500余家，火箭、衞星製造等核心環節技術自主化率顯著提高。

下一站，中國版星鏈

發展商業航天，最*的目標無疑是發展星際文明。而在這一遙遠目標還未實現之前，更現實也更落地的商業化場景，則是建設衞星互聯網。

目前，行業可參考的依舊是SpaceX。

SpaceX旗下主要有兩大業務板塊：發射（Launch）與星鏈（Starlink）。星鏈是全球*的衞星互聯網，擁有7556顆運行衞星，佔低地球軌道 (LEO) 的 65%。星鏈的客户包括個人、企業、政府，可以為船隻、飛機、無人機、智能手機等終端提供穩定的互聯網通信支持。

低軌衞星是指在距離地球表面約300千米到2000千米之間軌道上運行的衞星。這些衞星因為較低的軌道高度，具有傳輸時延小、鏈路損耗低等特點，非常適合發展衞星互聯網業務。

粗略測算，在同層與跨層星間最小安全距離均為50千米的情況下，最多隻有35個軌道殼層，總計可容納17.5萬顆衞星。按照其他一些考慮到頻譜分配的算法，則最多隻能容納6萬顆衞星。

目前，Starlink已經成爲了SpaceX的核心營收來源。馬斯克在旗下社交媒體平臺發文稱，預計Space X今年將創造約155億美元的收入。長期投資者認為，到2027年，星鏈業務規模將達到每年1000億美元。

爲了能夠在衞星互聯網領域掌握話語權，中國「星鏈計劃」也在近年來加速推進的低軌衞星互聯網星座系統。旨在通過大規模部署近地軌道衞星，構建覆蓋全球的高速互聯網通信網絡。

國際電信聯盟（ITU）「先佔永得」的規則下，中國已申報了5.13萬顆衞星，其中數量超過萬顆的星座計劃有三個。

比如，由上海垣信衞星主導的千帆星座，計劃到2030年部署超1.5萬顆低軌衞星，軌道高度500-1145公里，提供全球寬帶服務。2024年8月，千帆星座完成首批18顆衞星發射（一箭18星），計劃2025年底完成648顆組網，2027年實現全球覆蓋。

同時，由中國衞星網絡集團主導的GW星座，共計規劃發射12992顆衞星，其中GW-A59子星座6080顆，分佈在500-600千米的極低軌道；GW-A2子星座6912顆，分佈在1145千米的近地軌道。

鴻鵠星座則是由2017年成立的藍箭航天旗下的鴻擎科技主導。2024年5月24日，鴻擎科技向國際電信聯盟提交了頻軌申請，將在160個軌道平面上總共發射10000顆衞星。

除此之外，一些小型星座計劃也在陸續落地。

2025年8月，中科衞星旗下的「AIRSAT-05星/海哨二號」成功發射入軌，成為我國首顆具備全極化業務化觀測能力的商業SAR衞星。目前AIRSAT星座已有8顆衞星在軌，年底前將再發3顆，2026年實現21顆衞星在軌目標。

國星宇航則自主開發了6顆AI有效載荷、4顆AI應用衞星及16顆AI智算衞星，並與合作伙伴共同完成14項太空任務。2025年5月14日，國星宇航「星算計劃」12顆衞星成功入軌，標誌着全球*太空計算星座成功發射。

而在衞星製造領域，銀河航天方面表示，銀通過研發適應批量化生產的低成本衞星，再利用我國工業體系開拓商業化供應鏈，構建柔性智能衞星生產線，初步實踐了「衞星設計—生產線—供應鏈」的量產三角模型，可將衞星成本降至現有成本的幾十分之一。

總的來看，與SpaceX的Starlink相比，中國版星鏈計劃呈現出「百花齊放」的商業生態。隨着產業鏈協同共振，加上規模化、低成本的發展趨勢，中國衞星互聯網產業的發展即將駛入快車道。