國投證券-電子行業周報：英偉達探索SiC CoWoS，存儲價格持續上漲-250907

（來源：研報虎）

Rubin硅中介層材料計劃採用碳化硅，碳化硅有望迎來新機遇

英偉達新一代Rubin的roadmap中，爲了提升效能，有望把硅中介層的材料由硅換成碳化硅，利用碳化硅耐高壓、高導熱、低損耗的特性，以進一步提高未來芯片在高功耗場景下的性能，其中硅中介層是CoWoS封裝技術中的關鍵組件。由於NVLink技術特性原因，GPU和記憶體距離愈近，效能愈好，未來英偉達存在把GPU和記憶體疊在一起的可能性，因此需要極大的電流驅動，由於碳化硅的導熱係數好，能有效緩解大電流產生的高熱。此外，安森美宣佈與英偉達合作，共同推進碳化硅在AI 800V直流DC中應用，利用其耐高壓特性，提高高壓電源系統性能。在其他領域，碳化硅也因其優秀的性質有廣泛的應用空間，如在AR眼鏡領域，碳化硅高折射率的特性能製造出更薄更輕的光學鏡片，提高AR眼鏡的顯示體驗，Meta認為碳化硅在穿戴式設備領域具有巨大潛力。

閃迪宣佈漲價10%，AI/數據中心等領域存儲需求強勁

　　當地時間9月4日，閃迪宣佈將面向所有渠道和消費者客户的產品價格上調10%以上。受人工智能應用以及數據中心、客户端和移動領域日益增長的存儲需求的推動，閃存產品的需求持續保持強勁，基於此，閃迪決定價格調漲10%以上，此外，閃迪目前正在對閃存產品組合進行價格調整，以上調整僅適用於新的報價和訂單。此次閃迪漲價明確傳達了存儲領域需求的增長信號，而隨着存儲芯片傳達出的漲價趨勢，國內存儲企業也有望迎來新的發展機遇。

9月4日華為發佈三摺疊手機，9月10日蘋果舉辦秋季發佈會

　　1）9月4日，華為Mate XTs非凡大師及全場景新品發佈會在深圳舉行，多款新品齊發。三摺疊華為Mate XTs非凡大師是發佈會焦點，Mate XTs結合鴻蒙操作系統5.1，在軟件生態方面首次搭載WPSOffice、Wind金融終端、東方財富等PC應用，並首次支持PC級多窗口操作。2）蘋果預計將於北京時間9月10日舉辦秋季發佈會，推出iPhone 17系列手機、Apple Watch Series 11、Apple Watch Ultra3等新品，其中iPhone 17系列可能將迎來主打輕薄的iPhone 17Air。

　　電子本周跌幅4.57%（28/31），10年PE百分位為85.64%

　　（1）本周（2025.09.01-2025.09.06）上證指數下跌1.18%，深證成指下跌0.83%，滬深300指數下跌0.81%，申萬電子版塊下跌4.57%，電子行業在全行業中的漲跌幅排名為28/31。

　　（2）本周（2025.09.01-2025.09.06）電子版塊漲幅前三公司分別為泓禧科技（42.34%）、蘇大維格（31.06%）、騰景科技（30.20%），跌幅前三公司分別為瑞芯微（-19.61%）、樂鑫科技（-17.49%）、波長光電（-16.43%）。

　　（3）PE：截至2025.09.06，電子行業子版塊PE/PE百分位分別為半導體（97.57倍/72.63%）、消費電子（38.30倍/59.77%）、元件（56.08倍/87.38%）、光學光電子（54.94倍/66.89%）、其他電子（70.90倍/86.59%）、電子化學品（65.68倍/78.07%）。

投資建議：

　　SiCCoWoS：建議關注天岳先進，三安光電，晶盛機電等；存儲行業:建議關注兆易創新、佰維存儲、江波龍、德明利、香農芯創等；消費電子：建議關注立訊精密、藍思科技、歌爾股份、鵬鼎控股、水晶光電等。

風險提示:

　　國產替代不及預期；技術突破不及預期；下游景氣度不及預期；行業競爭加劇。