【浙商銀行FICC·信用債日報】看股做債

（來源：浙商銀行FICC）

一級方面，今日銀行間新發21筆，規模143.8億元，整體發行再度縮量。其中超短融4合計37.8億元，短融0只，中票10只合計71億元，PPN7只合計35億元。當日截標債券中，短券依舊發在估值附近，53天 25天成租賃SCP019平估值發在1.61%；中長債內部發行分化，5Y有發飛情況。3+2Y年25金華金義PPN002低估值9bp發在2.07%，5年25四川金舵PPN001B高估值30bp發在3.38%。

二級方面，信用債成交情況好轉，成交1034筆，位於歷史4.35%分位，平均在估值上方0.19bp成交。1Y內期限買盤類型主要為基金和券商在關注，個別銀行亦有參與；1-3Y好名字買盤類型主要是基金，個別券商和保險亦有關注；3Y以上好名字信用債主要買盤類型為基金和券商。1Y內情緒較昨日好轉，中位數低估值0.06bp成交，收益率中樞為1.73%。1-3Y信用債成交455筆，情緒較昨日無明顯好轉，中位數高估值0.09bp左右成交，收益率中樞上行至2.08%。3-5Y信用債亦轉為估值上方成交，中位數高估值0.67bp成交。5Y以上信用債情緒明顯走弱，成交49筆，中位數高估值1.42bp成交。23誠通控股MTN002B高估值4bp成交在2.30，24鐵道MTN004B高估值4bp成交在2.32。

市場總結

今天10000億3M買斷式逆回購等量續作，考慮到逆回購到期和投放情況，當天淨回籠5946億，資金整體維持寬松。權益全天震盪走高，創業板指領漲，滬指重新站上3800點，受此影響債券長端上行幅度較大。近期權益市場成交持續縮量，滬深兩市今天全天成交額2.3萬億，且目前融資全額處於歷史高位，后續行情仍有待觀察。信用債方面，3年以內優選票息較高的個券，二級基本在估值附近或略低估值成交，在市場調整時防禦屬性較強，有一定性價比。

市場數據