露露檸檬面臨關税衝擊和消費者熱潮減弱

Lululemon（納斯達克股票代碼：LULU）面臨着一個關鍵時刻，其最新業績凸顯了美國消費者無私、產品分類停滯不前的阻力，以及令人驚訝的是，小額豁免結束對加拿大運動鞋製造商的負面影響。

「今天，我們在行業內面臨着與關税和營商成本相關的另一個轉變。利率的提高和最低限額條款的取消在我們今年的指導削減中發揮了很大作用，」首席執行官卡爾文·麥克唐納（Calvin McDonald）在該公司與分析師的財報電話會議上承認。

lululemon（納斯達克股票代碼：LULU）25財年指引的影響繼續給該股帶來壓力，周五開盤時股價下跌兩位數，開盤時跌至5年低點。

由於關税阻力和美國銷售疲軟，該公司大幅下調了今年的利潤和銷售預期，這兩項情況都低於市場預期。此外，關税預計將使毛利率下降300個基點，其中大部分來自最低豁免的結束，「我們認為投資者沒有意識到這一風險，」Needham的Tom Nikic觀察到，該公司三分之二的電子商務訂單來自加拿大。

但是，儘管關税將影響未來的利潤，但該公司面臨着一個更大的問題。美國消費者，特別是該公司的關鍵千禧一代和Z世代人口，對該公司銷售的產品不再特別感興趣，特別是其休息室和社交服裝陣容。

麥克唐納承認：「我們的休息室和社交產品產品已經變得陳舊，沒有引起客人的共鳴。」他補充説，lululemon（納斯達克股票代碼：LULU）在休閒產品中變得過於可預測，錯過了創造新趨勢的機會，這一缺陷多年來一直困擾該公司。

這讓lululemon（納斯達克股票代碼：LULU）面臨艱難的一年。新產品的推出需要時間，這意味着至少要到26財年才能感受到該計劃的結果。

尼基奇警告説：「產品驅動的美國再加速導致我們在一月份升級了股票，但它正在努力站穩腳跟……我們預計投資者需要一段時間才能再次熟悉這個名字。」

除了昨晚業績公佈后的一系列評級下調外，華爾街分析師還對lululemon（LULU）抱有更具防禦性的前景。

摩根士丹利的亞歷克斯·斯特蘭頓（Alex Stranton）周五表示：「這篇文章凸顯了圍繞該股的許多長期擔憂。」他指出，競爭格局加劇、潛在的國內市場飽和、國際機會有限，更糟糕的是，估值可能會永久降級到特種服裝零售範圍（低十幾歲）。

富國銀行（Wells Fargo）的艾克·博魯肖（Ike Boruchow）認為國際市場有充足的空白空間，但北美經濟放緩以及「超額盈利」損益是「一個令人擔憂的問題」，這讓他在未來12個月內對這個名字持謹慎態度。

不出所料，lululemon（LULU）第二季度業績公佈后，評級被下調，大多數分析師維持/轉向中性評級，包括巴克萊銀行、富國銀行和摩根士丹利。Needham的Nikic和BTIG的Stichter仍然看好該公司，評級為買入。