霍華德馬克斯回憶起他在2008年金融危機中的30億美元賭注-他認為我們正處於市場泡沫的「早期」

億萬富翁投資者、橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）聯合創始人霍華德？馬克斯（Howard Marks）利用他在2007-08年金融危機中的傳奇經歷發出了新的警告：今天的市場正處於「泡沫的早期」。他在市場低迷時期採取大膽、有利可圖的行動的歷史，突顯了他的謹慎立場。

在「我的第一個一百萬」播客中，馬克斯回憶了2008年股市崩盤的原因，解釋了他的哲學。「很多人説，你知道，我們不會嘗試接住掉落的刀，」他説。「我相信你只要小心接住掉落的刀就能賺大錢。」

2005-06年，他發現「世界表現得無憂無慮」。由於不瞭解次級抵押貸款的具體情況，他發現普遍缺乏謹慎。

「如果這樣的協議能夠達成，那麼世界的謹慎態度就不夠了，」他回憶道。這一信念促使他和他的團隊在2007年的第一天就開始籌集30億美元，並預見到隨着風險環境不可避免地動搖而出現重大機遇。

「很多人説，‘我們不會試圖接住掉落的刀。「我相信你會小心地捕捉刀子，賺大錢。」-霍華德·馬克斯pic.twitter.com/DPJ18EyzqH

Oaktree Capital聯合創始人表示，我們正處於市場泡沫的「早期」-這是他對未來風暴的防禦策略

現在，馬克斯看到了相似之處。他將目前的環境描述為股票「相對於基本面而言昂貴」，因為投資者「太喜歡股票了」。

他將這種情緒與1997年進行了比較，當時互聯網泡沫膨脹到頂峰之前。不過，他澄清説，「我們目前正處於早期階段，估值尚未達到瘋狂水平，因此我不會敲響立即回調的警鍾。」

最令馬克震驚的不是科技巨頭的高估值，而是「高估值正在應用於更普通的公司」。這種對高倍數的普遍接受，標誌着投資者心理的危險轉變。

作為一種防禦性策略，他建議投資者通過轉向信貸市場來增加投資組合的謹慎性，因為信貸市場提供了股票所沒有的「合同回報率」。儘管馬克斯仍長期看好美國，但他傳達的信息很明確：2007年讓他在市場上下大賭注的直覺現在告訴他，現在是防守的時候了。

繼2023年和2024年分別上漲24.23%和23.31%后，標準普爾500指數今年迄今已上漲10.80%。與此同時，納斯達克100指數上漲12.67%，道瓊斯指數年初至今上漲7.62%。

分別追蹤標普500指數和納斯達克100指數的SPDR標普500 ETF信託基金（NYSE：SPY）和景順QQQ信託ETF（NASDAQ：QQQ）周四上漲。根據Benzinga Pro的數據，SPY上漲0.84%，至649.12美元，QQQ上漲0.91%，至575.23美元。

周四，標準普爾500指數、道瓊斯指數和納斯達克100指數期貨走高。

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