淨利全部實現同比增長！42家A股上市券上半年業績飄紅

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（來源：中國商報）

轉自：中國商報

中國商報（記者 馬文博）日前，A股42家上市券商半年報已經披露完畢。據Wind統計，42家A股上市券商合計實現營業收入2519億元，同比增長約30%；合計實現歸母淨利潤1040億元，同比增長約65%。業內人士認為，券商的亮眼成績彰顯出證券行業在當前市場環境下的強勁活力。

業績普遍飄紅

今年上半年，42家上市券商上半年歸母淨利潤全部實現同比增長，多數券商營收表現良好。

其中，中信證券以330.39億元的營收排名第一，繼續坐實「券商一哥」稱號。國泰海通合併后發佈首份半年報，營收為238.72億元，在A股上市券商中排名第二；歸母淨利潤為157.37億元，登上榜首。

多家券商上半年業績創歷史同期新高。中信證券歸母淨利潤達137.19億元，同比增長29.8%，創2021年以來新高；東方證券、方正證券、中原證券上半年歸母淨利潤超過去年全年水平；東吳證券、長城證券也創造歷史同期最好業績。

半年報顯示，共有10家券商營收超百億元，包括中信證券、國泰海通、華泰證券、廣發證券、中國銀河、中金公司、申萬宏源、國信證券、中信建投、招商證券。10家券商歸母淨利潤實現超100%增長。其中，兩家同比增長10倍以上，華西證券歸母淨利潤同比增加1195%至5.12億元，國聯民生歸母淨利潤同比增加1185%至11.27億元。

「上市券商整體營收增長，反映出行業在當前經濟環境與市場格局下呈現的強勁活力與韌性。」新智派新質生產力會客廳聯合創始發起人袁帥對記者表示，一方面，宏觀經濟環境的穩定向好為證券市場提供了堅實的基礎；另一方面，資本市場的活躍度不斷提高，不僅直接帶動了券商經紀業務的增長，也為券商的自營業務、資產管理業務等提供了更廣闊的發展空間。

業務快速增長

據Wind統計，今年上半年，42家上市券商的經紀業務手續費淨收入規模均實現增長。中信證券以64.02億元排名第一，國泰海通以57.33億元排名第二。

Choice數據顯示，今年上半年，42家上市券商實現經紀業務淨收入總計634.54億元，較去年同期的440.72億元同比增長近44%；自營業務淨收入總計1123.54億元，較去年同期的731.81億元同比增長近54%。

今年上半年，股票證券市場震盪上行，滬深兩市成交額同比大幅增長、環比小幅增長。據Wind統計，今年上半年，上證指數上漲2.76%，全市場3700余隻個股收漲，開户人數也有明顯增長。多家券商提出，業務受市場行情的影響明顯。國信證券表示，今年上半年自營業務及經紀業務收入增加。方正證券表示，今年上半年財富管理、投資與交易業務收入與上年同期相比有所增加。

在自營業務方面，行業整體呈爆發式增長，中國銀河、中銀證券、東興證券今年上半年投資淨收益同比增速均超過10倍。

「市場環境的改善為券商營收增長提供了良好土壤。」蘇商銀行特約研究員付一夫對記者表示，今年以來，權益市場交投持續活躍，滬深兩市成交額大幅增長，為券商經紀業務帶來豐厚收益。同時，A股行情穩步向上，權益自營業務收益提升，維持了第一收入來源的地位。

中信建投非銀金融團隊表示，從政策端來看，「活躍資本市場」導向明確，註冊制深化、交易機制優化、引入中長期資金等舉措持續落地，直接拓寬了券商投行、經紀、資管等業務空間。從資金端來看，市場信心修復帶動成交回暖與兩融回升，疊加養老金、保險等增量資金入市可期，為券商業績提供彈性基礎。

未來發展向好

上市券商在現金分紅方面也更加積極。28家上市券商披露2025年中期分紅預案，合計分紅金額187.97億元，其中22家連續第二年中期分紅，分紅總額較上年同期增加53.5億元。

展望后市，不少機構表示，在政策紅利與市場表現促進下，未來券商板塊有望迎來多重業務機遇。

中國銀河證券非銀行業分析師張琦表示，國家「穩增長、穩股市」「提振資本市場」的政策目標仍將持續定調板塊未來走向，流動性適度寬松環境延續、資本市場環境持續優化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預期進一步增強基本面改善預期。

東吳證券認為，在我國資本市場高質量發展的背景以及券商重資產業務能力和效率持續提升的趨勢下，未來我國券商ROE（淨資產收益率）水平及估值仍存在上升空間。此外，資本市場改革預期持續強化，且政策鼓勵優質券商通過併購做優做強，大型券商優勢仍顯著，行業集中度有望持續提升。

多家券商在半年報中強調資產管理行業發展空間廣闊，並表示將繼續加強投研體系建設。袁帥認為，加強投研體系建設，是提升資產管理業務核心競爭力的關鍵舉措。在複雜多變的市場環境中，精準的市場研判與投資策略制定離不開強大的投研團隊。通過深入的基本面分析、宏觀研究以及量化研究等手段，投研團隊可以為資產管理業務提供更加科學、準確的投資決策依據。

今年8月，中國證監會發布關於修改《證券公司分類監管規定》的決定，將該規定調整為《證券公司分類評價規定》。新規增設證券公司自營投資權益類資產、資管產品投資權益類資產、代銷權益類基金產品、基金投顧發展等專項指標，引導證券公司在引入中長期資金、財富管理等領域加力發展，優化自營投資結構，提升服務實體經濟和投資者的能力、水平。

付一夫表示，隨着居民財富增長與理財意識增強，金融消費者對多元化、專業化資產管理服務需求大增。加強投研體系建設，能讓券商精準把握市場趨勢，挖掘優質投資標的，提升資產配置能力，為客户創造更高價值。

袁帥建議，券商應抓住機遇，積極應對挑戰，通過加強投研體系建設、深化客户服務能力、提升數字化運營效能等舉措，不斷提升自身的核心競爭力，在資產管理行業的廣闊空間中實現可持續發展，為投資者創造更大的價值，也為實體經濟的發展提供更加有力的支持。

（注：本文不構成任何投資建議）