8月港新股「0破發」！9月港股基金新品有哪些選擇？

2025年8月，港股IPO市場出現罕見「零破發」表現。當月上市的6只新股首日收盤價全部高於發行價，創下近期最佳月度表現。

根據數據，8月在港交所上市的新股包括：天岳先進（募資20.44億港元）、佳鑫國際資源（募資13.79億港元）、雙登股份、銀諾醫藥-B、中慧生物-B以及介紹形式上市的東陽光藥。6只新股上市后價格均保持在發售價之上。

其中，未盈利生物科技公司表現尤為亮眼。銀諾醫藥-B首日漲幅超200%，中慧生物-B和佳鑫國際資源首日漲幅也超過1倍。天岳先進上市首日收漲6.4%。

港交所發佈8月市場概況，香港證券市場市價總值於8月底為46.6萬億港元，同比上升47%。8月平均每日成交金額為2,791億港元，同比上升192%。截至9月4日，今年以來南向資金累計淨流入10064.35億港元，大幅超過去年全年淨流入額。

興業證券展望9月行情指出，港股補漲動力將來自恆生科技的重估以及全球資金的配置需求。1）港股補漲的動力，年內將來自於以互聯網為代表的恆生科技指數權重股補漲。從歷史維度來看，截至8月29日，恆生科技預測市盈率為20.3倍，處於2020年7月以來29.9%分位數。2）港股補漲的動力，中期主要來自於基本面改善之后全球資金的配置需求。全球股市來看，港股恆生指數PE-TTM為12.3倍，仍是全球窪地，明顯低於美國標普500指數27.4倍；風險溢價角度，恆生指數相對10年期中國國債利率的風險溢價高達6.4%，遠高於美股-0.64%、日股3.38%、歐股3.35%的風險溢價水平。

基金發行市場方面，9月份開始募集的有10只產品（剔除非主代碼基金），其中4只ETF、6只場外基金。

具體來看，4只ETF為華安恆生生物科技ETF(159102.SZ)、南方國證港股通創新葯ETF(159297.SZ)、國泰中證港股通汽車產業主題ETF(520720.SH)、華寶港股通恆生中國(香港上市)30ETF(520560.SH)，分別跟蹤恆生生物科技指數、國證港股通創新葯指數、中證港股通汽車產業主題指數、恆生中國(香港上市)30指數。

1、恆生生物科技指數

聚焦於香港上市的生物科技公司，涵蓋藥品、生物技術、醫療設備及藥品分銷等完整產業鏈，被譽為生物醫藥版的「恆生科技指數」，其成分股數量為50只，在創新葯和CXO（醫藥研發外包）領域權重較高。

2、國證港股通創新葯指數

由深圳證券信息公司編制，從港股通標的中精選29只主營業務涉及創新葯研發、生產的股票，指數「創新葯純度」高，生物製品與化學制藥合計權重超85%，前三大成分股為信達生物、藥明生物和百濟神州，2025年以來表現彈性顯著。

3、中證港股通汽車產業主題指數

從港股通範圍內選取50只業務涉及整車製造、零部件等汽車產業的上市公司證券，前十大權重股集中度約75%，覆蓋了比亞迪、理想汽車、小鵬汽車等造車新勢力龍頭，旨在反映港股汽車產業整體表現，指數彈性較強。

4、恆生中國(香港上市)30指數

由恆生指數公司編制，其前身為「恆生中國(香港上市)25指數」。該指數覆蓋30只在香港上市的大型內地企業，編算方法規定單隻成分股權重上限為15%，前五大成分股合計權重不超過60%，旨在更均衡地反映主要內地上市企業的整體表現。

6只場外產品為富國中證港股通科技ETF發起式聯接A(025366.OF)、浦銀安盛港股通科技指數A(025181.OF)、華商港股通價值回報混合(025024.OF)、交銀港股通優質精選混合A(025298.OF)、摩根標普港股通低波紅利ETF發起式聯接A(024772.OF)、嘉實中證港股通汽車產業主題指數發起式A(024702.OF)，分別主要跟蹤中證港股通科技指數、國證港股通科技指數、恆生港股通高股息低波動指數&恆生指數、中證港股通綜合指數、標普港股通低波紅利指數、中證港股通汽車產業主題指數

1、中證港股通科技指數

從港股通範圍內選取50只市值較大、研發投入較高且營收增速較好的科技龍頭公司，覆蓋互聯網、智能汽車及創新葯等核心產業，其前十大重倉股權重高度集中（約69%），行業分佈相較於同類指數更為均衡，歷史彈性較高。

2、國證港股通科技指數

從港股通範圍內精選30只科技龍頭股，要求成分股近兩年營收復合增速>10%或研發費用率>5%，其前五大權重股（騰訊、阿里、小米等）合計佔比近57%，龍頭效應顯著，歷史年化收益表現優於多數同類科技指數。

3、恆生港股通高股息低波動指數&恆生指數

恆生港股通高股息低波動指數專注於高股息與低波動特性，篩選連續3年派息且波動率較低的50只港股通標的，按股息率加權（個股權重上限5%），其成分股以金融、能源等傳統高股息行業為主，防禦屬性突出，適合追求穩定現金流的投資者。恆生指數是香港股市最具代表性的基準指數，覆蓋港股市場市值最大及成交最活躍的上市公司，是綜合反映香港股票市場表現的重要指標。

4、中證港股通綜合指數

是覆蓋面最廣的港股通基準，囊括所有符合港股通資格的證券，旨在全面反映港股通上市公司的整體表現，其樣本會隨港股通範圍變動而每月調整一次。

5、標普港股通低波紅利指數

結合高股息與低波動策略，從流動性達標、現金流健康的公司中初選75只高息股，再剔除波動率最高的25只，最終形成50只成分股的組合，並嚴格限制個股權重（≤5%）和行業權重（≤30%），以實現更好的風險分散。

6、中證港股通汽車產業主題指數

聚焦汽車產業，從港股通範圍內選取50只業務涉及整車製造、零部件等領域的上市公司證券，前十大權重股集中度約75%，覆蓋了比亞迪、理想汽車、小鵬汽車等造車新勢力龍頭，旨在反映港股汽車產業整體表現。