早報（09.05）| 馬斯克拒赴宴？特朗普白宮夜宴科技大佬，聊芯片關税！美日貿易協議實施；26國聯盟擬駐軍烏克蘭！

特朗普籤美日貿易行政令。當地時間9月4日，白宮表示，美國總統特朗普簽署行政命令，正式實施美日貿易協定。據悉，美國將對日本進口產品徵收15%的基準關税。此前已徵收較高關税的日本進口產品不會被雙重徵稅。此外，白宮表示，日本正致力於加快落實將美國大米採購量增加75%的計劃。

特朗普白宮宴請美國科技大佬。周四，美國總統特朗普在白宮玫瑰園邀請20多名科技和商界領袖參加晚宴。Meta扎克伯格、蘋果庫克、微軟比爾·蓋茨和OpenAI奧特曼等出席，而缺席的馬斯克迴應稱，自己被邀但不會出席。此前，特朗普稱希望馬斯克迴歸共和黨，他評價馬斯克是「80%是超級天才，剩下20%則有些問題」。晚宴期間，他與科技領袖們討論了關税問題，稱不久將對芯片徵收「相當可觀」的關税。

26國聯盟！未來或將駐軍烏克蘭。法國總統馬克龍4日宣佈，以歐洲國家為主的26國在會上正式承諾向烏克蘭部署地面、海上或空中部隊作為「保障部隊」。馬克龍稱，作為對烏安全保障的一部分，這些部隊「將在未來（俄烏）達成停火或和平協議的框架下部署，不會部署在前線」，目的是確保「烏克蘭軍隊的規模和能力不受限制」。

美股方面，道指漲0.77%，標普500指數漲0.83%創收盤新高，納指漲0.98%。芯片股、大型科技股走強，亞馬遜漲超4%，創5月份以來最大漲幅；特斯拉漲1.33%。

熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.11%。阿里巴巴跌超4%，蔚來跌超3%，小鵬汽車跌超2%，百度漲1.88%。

全球資產表現上，周四紐約尾盤，現貨黃金跌0.40%，報3545.26美元/盎司；COMEX黃金期貨跌0.95%，一度逼近3570美元。美元指數上漲，美債收益率全線下挫，黃金終結七連漲，原油延續跌勢，WTI原油跌破64美元關口。

1. 奢侈品牌阿瑪尼創始人去世 享年91歲

阿瑪尼9月4日公告稱，意大利時裝設計師喬治·阿瑪尼（Giorgio Armani）離世，享年91歲。公開資料顯示，喬治·阿瑪尼，1934年7月11日出生於意大利艾米利亞-羅馬涅皮亞琴察，意大利時裝設計師，奢侈品牌阿瑪尼創始人。曾在切瑞蒂任男裝設計師。

2. 英偉達特供中國AI新芯片曝光！性能超H20

據路透，英偉達計劃在中國市場推出一款更強大的芯片，暫定名為B30A，該芯片基於其Blackwell架構。如果華盛頓批准其銷售，B30A的售價可能是H20的兩倍左右，目前H20的售價在1萬至1.2萬美元之間。消息人士稱，B30A據承諾將比H20強大六倍。英偉達希望最早在9月向中國客户交付B30A樣品進行測試。

3. 英偉達入股量子計算公司Quantinuum 

當地時間周四，英偉達旗下風險投資部門首次投資了Quantinuum，融資前這家由霍尼韋爾控股的量子計算公司股權估值達到了100億美元。據悉，英偉達這筆投資是Quantinuum正在進行的6億美元融資方案的一部分，本輪融資引入了廣達電腦、QED Investors等新投資者，同時現有股東摩根大通、三井物產、安進等也進行了追加投資。

4. 美企提起337調查申請，多家中企為列名被告

9月2日，美國BH Innovations LLC根據《美國1930年關税法》第337節規定向美國際貿易委員會提出申請，主張對美出口、在美進口及銷售的特定液晶器件、組件及其下游產品(Certain Liquid Crystal Devices, Components Thereof, and Products Containing the Same)違反了美國337條款。中國廣東HKC Corporation Ltd. of China惠科股份有限公司、中國重慶Chongqing HKC Optoelectronics Technology Co.,Ltd. of China重慶惠科金渝光電科技有限公司等多家中企在內的企業為列名被告。

5. 麒麟芯片時隔四年重現！華為新款三摺疊Mate XTs起售價17999元

華為新款三摺疊屏手機Mate XTs非凡大師正式發佈，17999元起售，將於9月12日正式開售。價格相較上一代三摺疊屏19999元的起售價，降低了2000元。在發佈會上，余承東首次公開了華為三摺疊屏手機Mate XTs非凡大師所搭載的芯片信息，為麒麟9020芯片(Mate70同款)。這也是時隔4年之后，麒麟芯片首次在發佈會公開展示。余承東介紹稱整機性能提升36%。

6. 新「宇宙行」誕生！農業銀行總市值首超工行

周四，農業銀行股價再創新高，推動其A+H股總市值首次超越工商銀行，成為中國新的「宇宙行」。Wind數據顯示，按A+H股綜合市值計算，農業銀行總市值2.55萬億元，首次反超工商銀行，后者市值現為2.49萬億元。此前8月6日，農行A股市值已超越工商銀行，首次成為A股市值冠軍。

7. 紫金黃金國際擬赴港IPO募資超30億美元

據知情人士透露，中國紫金礦業集團股份有限公司計劃將旗下國際金礦子公司在香港上市，首次公開募股（IPO）的籌資規模可能超過30億美元，有望使其成為今年全球第二大IPO，僅次於今年5月港股上市的寧德時代。

8. A股8月淨流入資金31億美元，新興市場中稱冠

摩根士丹利表示，A股8月錄得約31億美元資金淨流入，為新興市場中資金淨流入額最多，流入A股的資金主要來自外資中國基金、美國和歐洲基金，反映對A股配置顯着增加。摩根士丹利稱，新興市場8月錄得7億美元資金淨流入，主要來自中國的A股市場，然而，印度及中國臺灣分別錄18億美元及10億美元資金淨流出，抵消部分流入增長。

9. 納斯達克收緊小型股規則

周三，納斯達克交易所宣佈，已向美國證券交易委員會（SEC）提交了規則修訂提案。核心調整包括為存在上市缺陷的公司引入「加速」的停牌和退市程序，並提高部分新股上市的最低公眾持股量門檻。最新提案顯示，新上市的公司公眾持股量至少需要達到1500萬美元；對於存在上市缺陷且上市證券市值低於500萬美元的公司，將加快停和退市流程來自「限制性市場」的公司，須在IPO中籌集至少2500萬美元的資金。

10. 華為智能手錶出貨量超越蘋果 首次奪冠

據Counterpoint Research《2025年Q2全球智能手錶出貨量追蹤》報告，華為的智能手錶出貨量在當季首次超越蘋果，成功躍居全球第一。當季全球智能手錶出貨量同比增長8%，這是自2024年Q1以來連續五個季度下滑后的首次回暖，而中國市場則在本季度的增長中扮演着重要角色。此次復甦主要受益於消費者需求的持續回升，尤其是華為、小米與小天才等品牌在中國市場的帶動。

1. 央行今日將開展10000億元買斷式逆回購操作

央行9月4日發佈公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年9月5日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

2. 美國經濟數據一覽：

• 美國8月「小非農」不及預期。ADP數據顯示，私營部門就業人數增加5.4萬人，增幅約為上月的一半，低於預期。

• 美國至8月30日當周初請失業金人數增加8000人至23.7萬人，為2025年6月21日當周以來新高；預期為23萬人，前值為22.9萬人。

• 美國7月進口3588億美元，前值3375億美元；出口2805億美元，前值2773億美元；貿易逆差為783億美元，預期為逆差757億美元，前值由逆差602億美元修正爲逆差591億美元。

• 美國8月挑戰者企業裁員人數為8.5979萬 創2020年以來同期最高

3. 美國人年薪中位數62192美元

據美國勞工統計局的數據(截至2025年7月28日)，美國最年輕的勞動者(16至19歲)收入最低，年收入中位數僅為33,280美元，20至24歲勞動者的年收入中位數上升至40,664美元，25至34歲勞動者的年收入中位數升至59,228美元，並在45至54歲達到峰值(70,824美元)。

進入職業生涯的后期，55至64歲勞動者的年收入中位數降至67,392美元，65歲及以上人羣的年收入中位數為62,296美元，與全國中位數水平相當。

4. 印度將大幅下調消費税

當地時間9月3日，印度政府宣佈一項消費税削減計劃，將商品和服務税的税率從此前的4檔，即5%、12%、18%和28%縮減至兩檔，即5%和18%，以刺激國內需求，提振經濟，緩解美國加徵關税帶來的衝擊。新的商品和服務税税率將於本月22日起生效，預計印度政府税收收入將損失4800億印度盧比（約合人民幣390億元）。

1. 國辦：2030年體育產業總規模將超7萬億

國務院辦公廳日前印發《關於釋放體育消費潛力進一步推進體育產業高質量發展的意見》。《意見》提出，做大做強體育企業。加快國家關於助企惠企、促進民營經濟發展的各項政策在體育領域落地，支持民營企業參與體育產業投資建設，推動體育產業補鏈延鏈強鏈。到2030年，培育一批具有世界影響力的體育企業和體育賽事，體育產業發展水平大幅躍升，總規模超過7萬億元。

2. 兩部門印發！事關電子信息製造業

工業和信息化部、市場監督管理總局發佈關於印發《電子信息製造業2025-2026年穩增長行動方案》。2025-2026年主要預期目標是：規模以上計算機、通信和其他電子設備製造業增加值平均增速在7%左右，加上鋰電池、光伏及元器件製造等相關領域后電子信息製造業年均營收增速達到5%以上。

到2026年，預期實現營收規模和出口比例在41個工業大類中保持首位，5個省份的電子信息製造業營收過萬億，服務器產業規模超過4000億元，75英寸及以上彩色電視機國內市場滲透率超過40%，個人計算機、手機向智能化、高端化邁進。

昨日，A股方面，滬指跌1.25%報3765點，深證成指跌2.83%，創業板指跌4.25%，科創50指數跌6.08%。全天成交額2.58萬億元。CPO概念重挫，半導體、存儲芯片板塊大跌，商業百貨、退税商店板塊逆市走強，大消費板塊走高。

港股方面，市場情緒持續低迷。恆指跌1.12%險守25000點大關，國指跌1.25%，恆科指跌1.85%。大型科技股、大金融股(銀行、保險、券商)等權重多數表現低迷拖累大市下行，半導體芯片股跌幅明顯，黃金股大肆回調；農產品股、餐飲股、乳製品股等部分消費股逆勢上漲。

主力動向，昨日南下資金淨買入港股7.06億港元，加倉優必選、小米集團、阿里巴巴等。已連續10日淨買入阿里巴巴，連續3日淨賣出中芯國際、華虹半導體。

龍虎榜中，昨日共有48只個股上榜龍虎榜，新易盛龍虎榜單日淨買入額最多，達8.04億元。涉及機構專用席位的個股有29只，淨買入額前三的是天孚通信、新易盛、科新機電。

兩市融資余額：截至9月3日，上交所融資余額報11574.34億元，深交所融資余額報11091.29億元，兩市合計22665.63億元，較前一交易日增加15.28億元。