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2025年9月5日金十期貨早餐（周五）
2025-09-05 07:26
期貨早高峰-音頻版
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宏觀要聞
1. 中國央行發佈公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年9月5日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。
2. 工業和信息化部、市場監督管理總局印發《電子信息製造業2025-2026年穩增長行動方案》。其中提到，堅持做大總量與提升質量相結合，鞏固已有產業規模，培育壯大新興增長點，綜合整治「內卷式」競爭。
3. 商務部新聞發言人就對原產於美國的進口相關光纖產品反規避調查裁決答記者問：經過調查，證據顯示，美國出口商通過對華出口相關截止波長位移單模光纖，規避了中國對美非色散位移單模光纖產品的反傾銷措施。根據調查結果，商務部發布公告，決定自2025年9月4日起實施反規避措施。
全球期貨市場異動
1. 夜盤收盤，國內期貨主力合約漲跌不一，佳美、焦炭、甲醇、橡膠漲超1%；跌幅方面，不鏽鋼、低硫燃料油、瀝青、滬銀跌超1%。
2. 國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.91%報3602.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.77%報41.32美元/盎司。 美聯儲內部對貨幣政策分歧加劇，鴿派與鷹派立場對立。
3. 歐佩克增產預期打壓油價，美油主力合約收跌0.98%，報63.34美元/桶；布倫特原油主力合約跌1.11%，報66.85美元/桶。國際油價下跌主要受歐佩克+可能增產消息影響，消息人士透露該組織將在周日討論提高產量。美國原油庫存意外增加241.5萬桶也加劇下行壓力。高盛預計布倫特原油2026年將跌至50美元，因供應過剩。
4. 倫敦基本金屬全線下跌，LME期鋁跌1.11%報2590.00美元/噸，LME期銅跌0.84%報9891.50美元/噸，LME期鋅跌0.80%報2838.00美元/噸，LME期錫跌0.68%報34425.00美元/噸。基本金屬市場在宏觀情緒改善與基本面分化中尋找平衡。
黑色系熱點資訊
1. 據焦聯資訊消息，焦協開會一致認為，當前焦炭不具備降價條件，應共同抵制降價預期、延緩提降節點，各企業將聯合限產保價，通過協同減產控貨以提升議價權應對市場壓力。
2. 據Mysteel，截至9月4日當周，螺紋鋼產量、表需由增轉降，廠庫由降轉增，社庫連續第八周增加。其中，螺紋產量218.68萬噸，較上周減少1.88萬噸；廠庫171.34萬噸，較上周增加1.72萬噸；社庫468.66萬噸，較上周增加14.89萬噸；表需202.07萬噸，較上周減少2.14萬噸。
3. 本周Mysteel煤焦事業部調研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利64元/噸；山西準一級焦平均盈利84元/噸，山東準一級焦平均盈利124元/噸，內蒙二級焦平均盈利-15元/噸，河北準一級焦平均盈利85元/噸。
農產品熱點資訊
1. 據馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）發佈的數據，馬來西亞8月1-31日棕櫚油產量預估增加2.07%，其中馬來半島減少1.26%，沙巴增加7.36%，沙撈越增加8.14%，東馬來西亞增加7.56%，預估8月馬來西亞棕櫚油總產量為185萬噸。
2. 據國家糧油信息中心，9月1日，新疆棉花進入集中吐絮階段，平均吐絮率27.7%，周環比增加12.4個百分點；平均結鈴7.8個，與上周持平。目前，南疆局部已有零星手摘棉開始採摘，預計新棉上市時間較往年提前約10-15天。
3. USDA最新干旱報告顯示，截至9月2日當周，約16%的美國大豆種植區域受到乾旱影響，而此前一周為11%，去年同期為19%。約9%的美國玉米種植區域受到乾旱影響，而此前一周為5%，去年同期為13%。約30%的美國棉花種植區域受到乾旱影響，而此前一周為30%，去年同期為41%。
4. 巴西全國谷物出口商協會（Anec）表示，巴西9月大豆出口量料為675萬噸，去年同期為516萬噸。豆粕出口量料為637萬噸，去年同期為656萬噸。玉米出口量料為194萬噸，去年同期為162萬噸。
能源化工熱點資訊
1. 隆眾資訊數據顯示，截至9月4日，本周國內純鹼廠家總庫存182.21萬噸，較上周四減少4.54萬噸，跌幅2.43%。本周鹼廠庫存連續第二周下滑，整體庫存仍處同期高位水平。全國浮法玻璃樣本企業總庫存6305萬重箱，環比增加48.4萬重箱或0.77%，同比下降11.77%，折庫存天數26.9天，較上期增加0.2天。
2. 據隆眾資訊，截至9月4日，全國20萬噸及以上固定液鹼樣本企業廠庫庫存38.78萬噸（濕噸），環比上調2.17%，同比上調35.17%。本周全國液鹼樣本企業庫容比20.97%，環比下調0.76%。
3. 新加坡企業發展局（ESG）數據顯示，截至9月3日當周，新加坡燃料油庫存增加267.5萬桶，達到2739.9萬桶的37周高位。
4. 據Wind數據，截至9月4日，華東港口甲醇庫存為70.99萬噸，上周同期為64.48萬噸，環比增加6.51萬噸。
5. EIA天然氣報告：截至8月29日當周，美國天然氣庫存總量為32720億立方英尺，較此前一周增加550億立方英尺，較去年同期減少730億立方英尺，同比降幅2.2%，同時較5年均值高1730億立方英尺，增幅5.6%。
6. 美國當周EIA庫存數據：8月29日當周美國原油出口增加7.4萬桶/日至388.4萬桶/日。美國國內原油產量減少1.6萬桶至1342.3萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存增加241.5萬桶至4.21億桶，增幅0.58%。美國戰略石油儲備（SPR）庫存增加50.9萬桶至4.047億桶，增幅0.13%。
金屬熱點資訊
1. 工業和信息化部、市場監督管理總局印發《電子信息製造業2025-2026年穩增長行動方案》。其中提到，在破除「內卷式」競爭中實現光伏等領域高質量發展，依法治理光伏等產品低價競爭。
2. 上期所公告，經研究，氧化鋁期貨新疆地區交割升貼水由升水380元/噸調整至升水300元/噸，自2026年3月4日開始執行。
3. SMM數據顯示，截至本周四，全國冶金級氧化鋁建成總產能11032萬噸/年，運行總產能8996萬噸/年，全國氧化鋁周度開工率較上周下降0.89個百分點至81.55%，主要系部分企業因檢修等原因焙燒爐負荷降低。
4. 據SMM瞭解，截至9月4日，鉛錠五地社會庫存總量至6.61萬噸，較8月28日減少0.1萬噸；較9月1日減少0.1萬噸。
5. 美國初請失業金人數升至6月份以來最高水平，進一步證明勞動力市場正在降温。數據顯示，截至8月30日當周初請失業金人數增加8000人至23.7萬人。機構調查預測中值為23萬人。而續請失業金人數基本持平，為194萬人。
誇誇「期」談——品種交易邏輯大揭祕！
1. 考慮今年紅棗減產的概率偏大，預計調整幅度有限？
華聞期貨分析指出，周四，紅棗期貨價格出現較大幅度回落，截至收盤鄭州紅棗主力CJ2601合約報10910元/噸，日跌425元/噸，跌幅3.75%。 市場關注點逐漸轉向新季紅棗的開稱價，因購銷氛圍一般，市場預計價格偏弱。9月新疆天氣狀況良好，較利於灰棗上糖，或導致優質棗總供應增加，從而對期貨盤面形成短期壓制。但考慮今年紅棗減產的概率偏大，預計調整幅度有限。
2. 焦煤五連跌，下方支撐在哪里？
近日重要期貨數據和事件一覽
1. 中國至9月4日45個港口鐵礦石庫存；
2. 中國至9月5日自繁自養與外購仔豬養殖利潤；
3. 中國至9月5日菜粕、豆粕周度庫存；
4. 中國至9月5日全國主要油廠大豆壓榨開機率與壓榨量；
5. 美國至8月28日出口淨銷售報告；
6. 美國8月非農就業人口/失業率。
