由於股價低於資產淨值，Navigator Gas傾向於回購股息

在Capital Link深度潛水網絡研討會系列的本期節目中，DNB Carnegie航運股權研究分析師Jostein Aschjem先生與Navigator Gas（紐約證券交易所代碼：NVGS）首席執行官Mads Peter Zacho先生坐下來討論該公司的最新業績。談話顯示，該公司在當前地緣政治動盪面前表現出非凡的韌性，並正在積極為天然氣行業的下一波增長做好準備。

正如扎喬先生所説，Navigator是「小型天然氣油輪領域的領導者」--這一職位在航運業並不常見，因為一家公司很少控制超過三分之一的市場。該公司還擁有境內基礎設施，創造了協同效應，「推動彈性和更穩定的現金流。"

Navigator Gas擁有並運營一支小型液化氣運輸船隊，並從事石化氣體的海運運輸（例如，乙烯和乙烷）、液化石油氣（液化石油氣）和氨。此外，該公司還通過合資企業持有休斯頓船舶海峽德克薩斯州摩根角乙烯出口碼頭50%的權益。

要觀看完整的網絡研討會，請訪問以下鏈接：

https://youtu.be/ZmYP7Xzem_4

后市

隨着新船舶供應的大量湧入市場，以及美國石油產量可能趨於平穩，問題仍然是出口增長能否跟上步伐。

扎喬先生在這方面顯得樂觀，他認為，即使石油產量持平，隨着二疊紀等盆地氣油比的增加，天然氣液化石油產量也可能繼續增長。畢竟，更多的濕氣意味着更多的液化天然氣。隨着出口能力的擴大，被排回管道天然氣的乙烷減少，從而維持了出口量。扎喬先生還強調，大多數VLEC都與長期項目相關，並且主要基礎設施計劃與車隊的增加大致同步--即使時間並不準確，也支持平衡的前景。

除此之外，大多數新VLEC都是為具有長期合同的特定項目建造的，出口基礎設施（例如Enterprise碼頭）的建設不僅適合這種增長，而且還將減少將乙烷排除到天然氣管道中的做法，從而使更多的乙烷可供出口。

資本配置與股東回報

該公司有通過股息（每股最低0.05美元）返還25%的季度收益的歷史，並使用了額外的臨時回購計劃向股東返還更多資本，最近的一次是在第二季度/第三季度回購了340萬股股票（5000萬美元）。此外，該公司去年直接從BW Group回購了350萬股股票（5100萬美元），並在2022年12月至2023年5月期間回購了380萬股股票（5000萬美元）。

Zacho先生保持着令人印象深刻的資產負債表（截至2025年8月11日現金和流動性為3.14億美元）和2.7倍的淨債務與EBITDA比率，他證實該公司有能力進行更多分配。他認為回購是他們首選的方法，而該股的交易價格較每股約28美元的估計資產淨值有折扣。管理層指出，六輛新車和三輛二手車的購買確保了增長;憑藉3.14億美元的現金/流動性，該公司的現金可能超過了所需。2.6- 2.7倍左右的槓桿被認為是保守的，即使在3- 4倍範圍內，團隊也會感到滿意，這意味着有空間為增長和股東的資本回報提供資金。儘管該股的交易價格遠低於淨資產淨值，但回購仍然是首選工具;管理層在過去三年中三次回購了約5%。隨着羅素2000和3000指數的納入，交易流動性也有所改善，擴大了投資者基礎並增加了交易流動性。

觀看網絡研討會：Navigator Gas Russell指數包容性以擴大股東基礎和交易流動性

披露：Capital Link是Navigator Gas（紐約證券交易所代碼：NVGS）的投資者關係顧問。此內容僅供參考，無意作為投資建議。我們想強調的是，這不是一篇帶有我們自己關於該公司社論的Capital Link文章。這是一次公司管理層面試。因此，文章中的所有評論都是他們的。

Beninga免責聲明：本文來自無薪外部撰稿人。它不代表Benzinga的報告，也沒有對內容或準確性進行編輯。