聚焦中概 | 熱門中概股普跌，蔚來、阿里巴巴跌超3%

華盛資訊9月4日消息，熱門中概股普跌，萬國數據、小馬智行跌超4%，蔚來、阿里巴巴跌超3%，小鵬汽車、瑞幸咖啡跌超2%，極氪、網易、騰訊音樂、京東跌超1%。

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交銀國際研報指出，蔚來2Q25收入約190.1億元（人民幣，下同），同比+9%，環比+57.9%，其中汽車收入約163億元，符合市場預期。2Q25淨虧損49.9億元，同比擴約11%，但環比收窄；經調整淨虧損亦較1Q25明顯改善。

該機構上調蔚來2025年銷量預測由30萬輛至34萬輛，收入同步上調17.5%至995億元，主要反映L90和ES8的強勁銷量預期。該機構認為市場焦點在於邊際改善的可持續性，降本效果能否達到市場的預期，以及4Q25能否實現盈利。該機構認為銷量回升提振市場信心，有利后期新車發佈和后續融資。根據調整后收入預測，目標價上調至62.7港元/8.0美元（NIOUS），對應2025年市銷率1.2倍。維持買入評級。

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