創新葯急剎，多頭熱情不減！520880尾盤溢價率飆至0.83%！

（來源：醫療ETF）

牛市多急跌！9月4日，AH市場繼續調整，醫藥板塊大面積飄綠，創新葯反彈進程暫歇。

A股方面，華東醫藥、百濟神州等創新葯龍頭跌逾5%，全市場唯一跟蹤中證製藥指數的藥ETF（562050）場內跌2.75%止步四連陽。醫療延續弱勢，CXO領跌，巨頭藥明康德重挫8%，A股最大醫療ETF（512170）場內放量跌逾3%，成交11.55億元。

港股方面，創新葯概念突發「急剎」，兼具高純度與高彈性的港股通創新葯ETF（520880）高開低走，盤中一度下探4.5%，場內收跌3.32%失守5日均線，全天振幅達5.43%，成交6.5億元。此前4日，520880連續上漲，並於昨日創出收盤新高。

港股通創新葯ETF（520880）目前覆蓋的29只創新葯概念股僅石四藥集團1股收漲。再鼎醫藥跌12%居首，亞盛醫藥-B、信達生物跌超6%，諾誠健華、三生製藥等多股跌超5%。

【多頭逆行！港股通創新葯ETF（520880）尾盤溢價飆升】

港股創新葯四連升后首度回調，資金何去何從？港股通創新葯ETF（520880）尾盤現端倪。

行情數據顯示，14時左右，港股通創新葯ETF（520880）場內出現溢價交易，且溢價幅度持續走高，收盤溢價率升至0.83%，顯示買盤相對強勢，或有資金尾盤集中進場。

值得關注的是，此前2日，已有合計近7300萬元資金連續淨申購。拉長時間來看，截至9月3日，港股通創新葯ETF（520880）近60日累計吸金超6.2億元，資金淨流入率超過140%。

【資金信心從何而來？催化密集，邏輯堅挺！】

港股創新葯多頭信號強烈，資金信心從何而來？

短期看，進入9月，多重催化即將來襲，創新葯可能隨時反攻。就在本周（9月6日），2025年世界肺癌大會（WCLC）即將開幕，康方生物、百濟神州等中國藥企將在會議期間發佈最新研究進展。往后還有歐洲腫瘤大會、美國血液年會等一系列重磅會議。

長期看，全球競爭力提升+出海爆發+政策扶持將共同驅動創新葯板塊估值重塑。創新葯企方面，龍頭企業陸續實現盈利跨越，BD出海量價齊升。政策面，高層明確全鏈條支持創新葯發展，呵護創新葯企利潤空間。

東方證券基於基本面分析指出，從2025年中報數據來看，隨着國產創新產品進入商業化周期併疊加出海潛力釋放，創新葯業績表現突出。考慮到醫藥行業已經由「中國製造」轉向「中國創造」，創新帶來的出海浪潮剛剛起步，未來若干個季度行業成長較為確定，當前或依然是配置創新葯的極佳時間點。

【港股通創新葯ETF（520880）：港股創新葯核心工具】

把握創新葯佈局窗口，配置工具關注高純度+高彈性標的——港股通創新葯ETF（520880）。

港股通創新葯ETF（520880）是全市場首隻跟蹤恆生港股通創新葯精選指數的ETF。值得注意的是，該指數即將修訂編制方案，明確剔除主營業務在CXO的公司，專注於創新葯研發型企業，成為一隻真正純度100%的創新葯指數，有望在創新葯產業向上周期中展現出更強鋭度。此次修訂將於9月8日（下周一）正式生效。

注：以上個股均為恆生港股通創新葯精選指數前15大權重股，僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。

今年以來，港股通創新葯ETF（520880）標的指數在同類指數中展現超強進攻性。截至9月3日，其年內累計漲幅達118.95%，領漲一眾創新葯指數。

恆生港股通創新葯精選指數基日為2020.12.31，發佈日期為2023.7.17，恆生港股通創新葯精選指數發佈以來各個完整年度漲跌幅為：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

根據滬深交易所數據，截至2025.9.3，醫療ETF規模271.33億元，是全市場規模最大的醫藥醫療類ETF（1/50）。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

風險提示：港股通創新葯ETF被動跟蹤恆生港股通創新葯精選指數，該指數基日為2020.12.31，發佈日期為2023.7.17，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的醫療ETF、藥ETF的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上投資者，港股通創新葯ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。