美股機會日報 | 或利好9月降息！美國8月「小非農」人數低於預期；英偉達擬向中國市場推出Blackwell架構芯片

• 93%衰退風險！瑞銀預警：美國經濟已滑入疲軟區域
• 英偉達計劃向中國市場推新芯片，售價可能是H20的兩倍
• 「小非農」人數低於預期，美國8月ADP就業人數 5.4萬人，預期6.5萬人
• 高盛：若美聯儲地位受損，金價或逼近5000美元/盎司
• 花旗：預計2030年全球10%市場交易額將通過數碼資產和代幣化證券進行

美股三大指數期貨盤前集體上揚，納指期貨 $NQmain 漲0.27%，標普500期貨 $ESmain 漲0.2%，道指期貨 $YMmain 漲0.07%。

熱門股方面，特斯拉盤前漲約1.5%，消息上，特斯拉全新人形機器人「金色擎天柱」信息流出，引發市場關注；Meta盤前直線拉昇近2%，有市場消息稱Meta將更新全年業績指引。

業績股方面，AI軟件股績后回落，Figma盤前跌超14%，Q2營收增41%但不及預期，調整后淨利潤略低於預期；C3.ai盤前跌超12%，26財年Q1營收不及預期，撤回全年指引；

Gitlab跌近8%，賽富時跌超7%；美鷹服飾漲超26%，Credo Technology漲超12%。

熱門中概股多數下跌，百度漲近2%，嗶哩嗶哩、中泰快遞漲近1%；迅雷、金山雲、蔚來跌近4%，阿里巴巴、小鵬汽車、騰訊音樂、微博跌約2%，拼多多、京東跌超1%。

• 英偉達計劃向中國市場推新芯片B30A，售價可能是H20的兩倍

據路透援引消息人士稱，英偉達計劃在中國市場推出一款更強大的芯片，暫定名為B30A，該芯片基於其Blackwell架構。如果華盛頓批准其銷售，B30A的售價可能是H20的兩倍左右，目前H20的售價在1萬至1.2萬美元之間。消息人士稱，B30A據承諾將比H20強大六倍。英偉達希望最早在9月向中國客户交付B30A樣品進行測試。

• 特朗普家族關聯比特幣礦商American Bitcoin跌近2%，昨日上市首日收漲超16%

與美國總統特朗普家族有關的比特幣礦商American Bitcoin周三首次在美掛牌上市，盤中股價一度飆升110%報14.52美元，盤中因波動性過大而多次臨時停牌，尾盤還一度輕微倒跌，最終收漲16.52%，報8.04美元。在目前的夜盤交易中，該股再度漲近7%報8.59港元。
根據美國證券交易委員會(SEC)文件，American Bitcoin申請於9月3日以市價發行21億美元股票。American Bitcoin早前透過與同業Gryphon Digital Mining合併進行IPO，由特朗普兒子Eric Trump擔任聯合創始人兼首席策略官，特朗普另一名兒子Donald Trump Jr.亦是持股股東，該公司主要由Hut 8擁有。

• 賽諾菲安萬特盤前大跌超9%，特應性皮炎藥物后期試驗療效不及預期

賽諾菲安萬特盤前大跌超9%。公司宣佈Amlitelimab治療特應性皮炎的III期COAST 1研究達到了所有主要終點和次要終點，但結果不及市場預期。
Amlitelimab是賽諾菲開發的一款靶向OX40L(OX40配體)的全人源非T細胞耗竭性單克隆抗體，可阻斷關鍵免疫調節因子OX40L與其受體OX40結合，並保持促炎性T細胞和調節性T細胞之間的平衡，進而起到治療特應性皮炎、哮喘、化膿性汗腺炎等一系列免疫性疾病和炎症性疾病的作用。該藥物是目前唯一一款III期階段OX40L抗體。

• 百度盤前漲約2%，兩部門印發行動方案提升智算雲服務水平、賦能自動駕駛等高算力場景

百度盤前漲約2%。消息面上，工業和信息化部、市場監督管理總局發佈關於印發《電子信息製造業2025-2026年穩增長行動方案》提到，推進人工智能服務器、高效存儲等先進計算系統建設，提升智算雲服務水平，賦能科學研究、自動駕駛、生物醫藥等高算力場景。

• 花旗：預計下半年資金轉向AI與雲計算板塊，中資科網股首選拼多多、阿里等

花旗發表報告指，中國互聯網行業板塊今年以來累漲44.8%，優於東南亞(+24.7%)、日本(+21.9%)及美國(+19.2%)，驅動因素來自貿易關税不確定性緩和，以及區域性資金流動輪動。雖然估值倍數已有一定修復，但多數中資互聯網公司相較於全球同業及中國境內其他科技/消費類個股仍具折讓。隨着阿里巴巴及騰訊展現出AI驅動的正向乘數效應，加上產業垂直領域對AI的加速採用，該行預計下半年資金將從體驗與服務消費板塊轉向AI與雲計算相關股份。外賣與實時零售的競爭料將延續至四季度，遊戲業務則有望受惠於新玩法與高黏性持續增長。
該行首選包括1)核心AI主題標的：騰訊(目標價735港元)、阿里巴巴(目標價187美元、183港元)；2)高啤打配置：拼多多(目標價168美元)；3)攜程(目標價85美元)及滿幫(目標價16美元)。

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• 或利好9月降息！美國8月「小非農」人數低於預期

美國8月ADP就業人數增加5.4萬人，低於市場預期的增加6.5萬人。

• 93%衰退風險！瑞銀預警：美國經濟已滑入疲軟區域

瑞銀警告稱，根據 2025 年 5 月至 7 月的「硬數據」，美國經濟出現衰退的風險高達 93%。瑞銀將當前狀況描述為「穩定但風險較高」，用醫學術語來説，這就像高血壓，可能不會馬上崩潰，但很危險。瑞銀並未正式預測會出現經濟衰退，但預計 2025 年經濟增長乏力，2026 年可能復甦。

瑞銀表示，該信號已達到「歷史令人擔憂的水平」，並指出其過去在識別經濟衰退轉折點方面的良好記錄。一個重要的危險信號是收益率曲線倒掛，這表明債券市場存在壓力。目前倒掛程度為 23%，已持續數月，但遠高於 2025 年初的水平。瑞銀還強調了信貸市場的壓力，稱根據信貸指標，經濟衰退的可能性已升至 41%，幾乎是 1 月份的兩倍。

• 特朗普向最高法院上訴，要求保留其全面關税政策

據NBC，特朗普政府周三要求最高法院迅速決定，他是否有權根據一項專為緊急時期使用的法律徵收廣泛的關税。文件稱，司法部正在對8月29日美國聯邦巡迴上訴法院的一項裁決提出上訴，該裁決稱特朗普越權了。這些由司法部和挑戰者提交的文件尚未被最高法院正式立案。代表企業挑戰關税的自由司法中心律師Jeffrey Schwab在一份聲明中表示，他相信法院會做出不利於總統的裁決。政府方面提交了兩份文件：一份是上訴書，另一份是加速審理動議。在后者中，聯邦總律師D·約翰·索爾請求大法官們加快審理進度，以便最早能在11月第一周進行口頭辯論。這意味着最高法院必須在下周之前決定是否受理此案。自由司法中心一名發言人表示，挑戰方已同意這一時間表。另有有報道稱， 最高法院將受理這一案件，並可能在2026年夏天做出裁決。

• 高盛：若美聯儲地位受損，金價或逼近5000美元/盎司

高盛包括薩曼莎・達特在內的分析師在一份報告中指出：「美聯儲獨立性受損的局面，可能會導致通脹上升、股市及長期債券價格下跌，同時削弱美元的儲備貨幣地位。相比之下，黃金作為一種價值儲存工具，並不依賴於對機構的信任。」高盛針對黃金列出了一系列可能的價格走勢：基準預測顯示，到 2026 年中期金價將飆升至每盎司 4000 美元；在所謂的 「尾部風險」 情境下，金價或達 4500 美元 / 盎司；而若私人持有的美國國債市場中僅 1% 的資金流入黃金，金價預計將接近 5000 美元 / 盎司。

黃金是今年表現最強勁的主要大宗商品之一，漲幅已超三分之一，並在本周早些時候創下歷史新高。金價上漲的動力來自各國央行的持續增持，以及市場對美聯儲即將開始降息的預期。此外，近期唐納德・特朗普總統試圖加強對美聯儲的控制（包括推動罷免美聯儲理事莉薩・庫克），也為金價提供了額外支撐。

• 花旗：預計2030年全球10%市場交易額將通過數碼資產和代幣化證券進行

花旗發表研究報告，預計到2030年，全球10%的市場交易額將通過數碼資產和代幣化證券進行。受訪者認為，屆時數碼資產或資產代幣化在固定收益代幣化、加密貨幣及基金代幣化的領域增長最快。花旗最新發布的第五期年度報告於今年6月至7月進行調查，訪問全球537名管理層人員，包括來自金融市場基建、託管業務、銀行、證券商、資產管理公司和機構投資者。按資產類別劃分，受訪者預期到2030年，14%私募資產交易量將使用代幣化和數碼資產進行，另有11%場外交易抵押品會用此方式交易，而基金交易及股票交易則料分別各有10%採用此形式，固定收益交易及衍生產品則各為9%。

• 美國銀行利率策略主管：美聯儲或將利率降至至少3%

美國銀行利率策略主管馬克·卡巴納表示，美聯儲可能會將利率降至至少3%。市場低估了美聯儲可能將利率降到3%以下的潛在結果範圍。

• 納斯達克修改針對小型IPO和中國公司的上市規則

納斯達克表示，該擬議規則已提交給美國證券交易委員會（SEC）批准，對其現有上市標準進行三項改變。第一項是提高上市門檻，根據淨收入標準，最低公眾持股量增加到1500萬美元。目前的門檻是至少500萬美元。
第二項是，對於市值低於500萬美元的公司，加快其暫停交易和退市的程序。第三項是專門針對中國公司，納斯達克將要求公司通過首次公開發行（IPO）所募集的資金至少達到2500萬美元。

• 摩根大通：將賽富時目標價從380美元下調至365美元
• 美銀證券：將蔚來美股目標價從3.5美元升至6美元
• 美國銀行：將Alphabet目標價從217美元上調至252美元
• 富國銀行：將卡夫亨氏的目標價從29美元下調至27美元
• 美國銀行：將蘋果目標價從250美元上調至260美元

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1、谷歌A $GOOGL  ：隔夜漲9.14%，其中GOOGL_250905_P_225.0 行權價在225.0美元、2025年09月05日到期的看跌期權，成交5.59萬張，該張期權跌95.97%。

2、谷歌 $GOOG  ：隔夜漲9.01%，其中GOOG_250905_P_222.5 行權價在222.5美元、2025年09月05日到期的看跌期權，成交1.2萬張，該張期權跌97.17%。

3、NuScale Power $SMR  ：隔夜漲8.54%，其中SMR_250912_C_44.0 行權價在44.0美元、2025年09月12日到期的看漲期權，成交1.95萬張，該張期權漲133.33%。

其中SMR_250912_P_37.0 行權價在37.0美元、2025年09月12日到期的看跌期權，成交1.84萬張，該張期權跌59.33%。

其中SMR_250912_P_36.0 行權價在36.0美元、2025年09月12日到期的看跌期權，成交1.96萬張，該張期權跌60.48%。

• NuScale Power是全球領先的小型模塊化核反應堆技術提供商，消息面上，美國公共電力供應商田納西河谷管理局(TVA)與NuScale Power的戰略合作伙伴ENTRA1 Energy簽署了一項重大協議。根據協議，雙方計劃在TVA服務區域內多地開發總容量達6吉瓦的小型模塊化反應堆項目，這是美國迄今規模最大的SMR部署計劃。

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美股財報

盤后： $AVGO  $LULU  $PATH  $WDH

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