新造車「四小龍」這半年：零跑首次「上岸」，小鵬、蔚來單季減虧

（來源：北京商報）

經過多年較量，盈利線依舊是新造車們首先要跨越的目標。造車新勢力「四小龍」相繼曬出的財報顯示，理想連續11個季度盈利，在「吸金」方面將零跑、蔚來、小鵬甩在身后，不僅穩住利潤表，還開始擴展純電市場佈局尋找下一階段破局點。而曾為新造車第二梯隊的零跑汽車，在連奪銷冠后也在今年上半年首次實現淨利潤轉正，以3000萬元的淨利潤越過盈利線。面對昔日對手的成績，小鵬與蔚來則將「盈利節點」定在四季度，分別通過優化產品結構、平臺效率提升、組織降本等多維方式衝向盈利線。

兩家「盈利」

四份財報中，早已跨過盈利線的理想汽車依舊備受外界關注。

財報顯示，今年上半年，理想汽車營收約562億元，同比下滑2%。儘管營收有所下滑，但在「四小龍」中，理想汽車營收成績依舊「一家獨大」。對比來看，今年上半年零跑汽車營收242.5億元，同比增長174%；小鵬汽車營收340.9億元，同比增長132.5%；蔚來汽車營收約310億元，同比增長約13%。

營收差距背后，是交付量的差距。數據顯示，今年上半年理想汽車交付量達20.4萬輛，同比增長7.9%；零跑汽車交付量為22.17萬輛，同比增長155%；小鵬汽車交付量達19.7萬輛，同比增長279%；蔚來汽車交付量為11.42萬輛，同比增長30.6%。另一組數據顯示，今年上半年理想汽車毛利率達20.3%；零跑汽車毛利率為14.1%。在外界看來，毛利率和車型價位的差距，也讓理想汽車在營收上更勝一籌。而據理想汽車相關人士透露，今年上半年，在20萬元以上中國新能源汽車市場中，理想汽車市佔率達13.6%。

營收集體上漲之外，盈利情況也是外界關注焦點。2023年理想汽車迎來首個盈利年，今年上半年其淨利潤為11億元，環比增長69.6%，實現連續11個季度盈利。不過，今年上半年在盈利名單中不再只有理想汽車一家，在新造車「四小龍」中，出現第二家盈利企業——零跑汽車。財報顯示，今年上半年零跑汽車淨利潤達3000萬元，去年同期虧損20億元，實現逆轉。相比於理想汽車的11億元淨利潤，零跑汽車是壓線過關。中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，零跑汽車在走量級市場佔據一定份額，幫助其銷量增長對其盈利有一定貢獻，但其能否持續盈利，高利潤車型佈局也很關鍵。

壓力給到「小蔚」

當零跑汽車用半年時間邁過盈利線后，壓力給到小鵬汽車與蔚來汽車。對於「盈利」上述兩家企業都給出了明確時間表——今年四季度。

從賬面成績來看，小鵬汽車與蔚來汽車單季度業績情況得以改善。財報顯示，今年二季度小鵬汽車毛利率為17.3%，去年同期為14.%，今年一季度為15.6%；蔚來汽車毛利率為10%，同比環比均有提升。蔚來相關人士表示，毛利率環比增加主要是由於二手車以及技術研發服務收入的增加，產生的正向組合效應。

不過，想要真正實現盈利，提升毛利率水平對於小鵬汽車和蔚來汽車都僅是第一步。財報顯示，今年二季度小鵬汽車淨虧損為4.8億元，去年同期為12.8億元；蔚來汽車淨虧損為49.9億元，同比下降1%，環比下降25%。可以看出，蔚來汽車與小鵬汽車在努力收窄虧損面。

虧損面收窄背后，兩家車企都在努力進行調整。小鵬汽車CEO何小鵬認為，未來小鵬的溢價來自於30萬元以上高端車型佈局、科技與顏值溢價。事實上，小鵬汽車產品結構正在向高端化轉型，今年二季度小鵬推出了Mona M03 Max，提升Mona售價，隨后今年7月小鵬G7上市。據悉，在小鵬汽車二季度銷量結構中，走量車型Mona M03的銷量佔比已經下降，小鵬G6和G9的產品佔比有所提升。小鵬財務副總裁吳佳銘表示，汽車毛利率的提升歸因於工程平臺通用化提升效率、規模效應釋放成本優勢以及供應鏈優化降低材料成本。

對比賬面成績來看，蔚來汽車壓力更大，因此如何降本增效對其更加重要。「從二季度開始，蔚來全面的降本增效措施已經開始取得成效。扣除組織優化費用，蔚來非公認會計准則經營虧損環比收窄超30%。」蔚來首席財務官曲玉表示，蔚來正迎來財務方面的結構性拐點，進入良性循環，持續改善財務表現。

另據財報數據，今年二季度，蔚來研發費用同比下降6.6%，環比下降5.5%；銷售、一般及行政費用環比下降9.9%。曲玉表示：「到四季度，樂道L90和全新ES8都將實現完整季度交付，這兩款車的目標毛利率是20%。從整個公司來看，蔚來四季度整車毛利率目標是16%—17%，以此來達成單季盈虧平衡目標。」

下半場開局

從財報數據來看，已經實現盈利的理想和零跑，超過蔚來與小鵬一個「身位」，但幾家車企間「纏鬥」並未分出最終勝負，不斷推出的新車型為四家車企的佔位增添了不確定性。

今年，蔚來旗下三大品牌蔚來、樂道、螢火蟲全部到位，在三個品牌合力作戰下，蔚來希望四季度公司月均銷量能超5萬輛。在產品佈局上，蔚來推出全新ES8與樂道L90。蔚來CEO李斌表示，目前蔚來公司主要有L90、L60、全新ES8和螢火蟲四款車型訂單要等待生產，但是會優先保障L90和全新ES8的產能，其中L60已經為L90做了產能讓道。

從價格定位上來看，ES8與L90分別屬於蔚來與樂道高利潤車型。中國汽車流通協會專家委員會成員鍾師認為，車企盈利的條件，一方面是銷量要提升，另一方面就是要有利潤來源。高利潤車型表現優異，疊加企業整體成本控制得當，就有助於盈利能力提升。

值得一提的是，蔚來發布全新ES8，預售價41.68萬元起，配合BaaS電池租賃方案后售價拉到30.88萬元。與上一代蔚來ES8相比，蔚來全新ES8的入門大幅度下探。對此，李斌表示，如果蔚來繼續保持高價，很難參與市場競爭，活下去是最重要的。

蔚來對ES8價格「動刀」背后，是為盈利更是應對市場競爭。今年，理想汽車全力推動純電市場佈局，在ES8預售前，理想純電SUV i8便開始交付。在純電SUV市場，理想與蔚來再次對位。同時，包括鴻蒙智行旗下車型與新上市的Model Y L都對大三排SUV市場「虎視眈眈」，而蔚來憑藉BaaS方案，也將與小鵬G9的高配車型搶奪市場，競爭再次升溫。

相比於蔚來而言，理想在推進純電產品佈局的同時，開始對銷售體系進行優化對抗市場變化。據瞭解，理想對銷售體系優化后「總部直管23個區域」，並且新增「銷服運營」和「市場營銷」兩個部門，重組門店選址團隊，強化培訓學院，強化交付團隊。目前，理想新架構已經調整完畢，進入正常運轉階段。「今年9月理想i6將發佈。」理想汽車相關人士表示，銷售體系變革旨在為新車上市提供更加有力的支持，優化銷售與服務流程，提升消費者購車體驗，確保新車上市順利，實現銷量快速增長。

北京商報記者 劉曉夢