不被短期博弈裹挾，美團把戰線拉回基本面

圖源：時代財經 

當即時零售賽道競爭強度節節攀升，美團（03690.HK）卻穩握「方向盤」，一心把決定勝負的「基本功」做得更紮實。

二季度，外賣行業關鍵詞是「加速」。各家財報備受關注，美團提交的答卷則傳遞出兩條清晰的增長邏輯：其一，即時零售的勝負仍在「基本面」和「基礎」，美團在供給、配送、價格上的系統能力持續加厚——App月活超 5億，用户年均交易頻次創新高；其二，新業務持續突破，海外品牌Keeta展示出強大的市場攻堅能力，為長期增長注入確定性。

在喧囂的市場環境中，作為本地生活服務領域的龍頭與最大平臺型企業，美團展現出了尤為稀缺的定力——這種定力絕非被動防守，而是主動將敍事重心拉回到核心「基礎能力」上，通過把商品選擇做厚、把價格做實、把履約做穩，加厚自身的競爭壁壘。

正如美團CEO王興在電話會上所言，過去多年，美團在競爭中成長，也在競爭中確立了領先地位。未來，美團仍會聚焦於這些「基礎能力」，並將持續在這些方面創新。

「無論市場如何變化，美團始終在做正確的事情：確保持續有品類豐富的供給選擇、快速可靠的配送，以及持續經濟實惠的價格，為消費者、商家和騎手創造更多價值。」這不僅是對二季度的總結，更是美團對未來競爭的最堅定迴應。「沒什麼花哨的，只是迴歸基礎。」

把「基本功」練到極致

二季度，即時零售賽道進入了一個新階段和又一輪激烈競爭。美團展現出穩健的定力，當期實現營收918億元，同比增長11.7%。

從規模端看，核心本地商業板塊實現營收653億元，同比增長7.7%。其中，閃購業務的訂單量和交易金額在第二季度錄得強勁增長。憑藉十余年來構建的運營能力，美團進一步夯實了市場領導力，7月份，美團即時零售日訂單量峰值超過1.5億單，創造新紀錄，全量配送訂單平均送達時間為34分鍾，核心用户羣體的黏性進一步提升。

另外，到店與酒旅也延續強勁勢頭，到店業務訂單量同比增長超40%，年交易用户同比增長超20%，年度活躍商家創歷史新高；「五一黃金周」期間，酒旅GTV（交易總額）亦創歷史新高。

數據背后，更為關鍵的是，美團的基本盤競爭力又厚了一層。截止本季度，美團繼續為消費者提供更加便捷高效的即時消費體驗，美團App的月活躍用户突破5億。同時，用户年均交易頻次創新高。也就是説，平均每位用户基本實現「每周至少一次」消費。這些都凸顯了美團作為本地生活首選平臺的地位。

在財報電話會上，王興把長期方法論説得很直白：歸根結底，即時零售是零售的一種形態，要在零售業務中取得成功，在各種花哨的東西過后，最終還是要回歸基本面、迴歸基礎。作為連接數億用户、千萬商户和數百萬騎手的平臺，美團始終在做正確的事情，把基本面做紮實：確保持續有品類豐富的供給選擇、快速可靠的配送，以及經濟實惠的價格。

把這三件事拆開看，更能看出美團深厚的「基本功」。

首先在供給側，美團與商户協同推進供給側創新，引領行業在質量標準與用户體驗方面的整體升級。

一方面，截至7月，美團已與800多家連鎖餐飲品牌合作，新增開出超過5500家品牌「衞星店」（計劃到今年年底開設超過1萬家衞星店），並通過AI驅動的解決方案幫助其優化線上運營效率、降低成本。

為推動行業食安基建持續升級，美團還持續推進「互聯網+明廚亮灶」模式落地。今年2月以來，已有11.7萬家商户在美團開通了「明廚亮灶直播」，全面覆蓋了商場連鎖餐廳、社區夫妻店及外賣店。預計到2025年底，將有超20萬家商家加入「明廚亮灶」。未來三年，美團還將在全國各地投資建設1200家「浣熊食堂」，助力上萬家餐飲商家的外賣品質升級，為消費者打造全鏈路可追溯的放心外賣模式。

另一方面，「閃購下單，30分鍾到家」已經成為用户確定性的生活方式和商户確定性的增量。截至二季度，美團聯合各類零售商和品牌商在全國建設了超5萬家閃電倉，助力大量本地小店的數字化轉型，擴大其服務半徑並實現經營提效。

在商户側，美團持續落實「反內卷」舉措，通過直接的現金補貼和持續的模式創新，助力商户健康發展。8月5日起，美團正式啟動中小商户發展扶持計劃，向中小商户發放助力金，支持更多餐飲小店實現穩定增長。

據瞭解，美團曾在去年12月推出首期「10億助力金計劃」，以現金和補貼形式助力優質餐飲商家發展。截至今年7月，美團助力金已覆蓋30余萬餐飲商家，近半數商家反饋「小店訂單量顯著增長」，4成商家的收入明顯提升。預計到今年年底，美團助力金將新增覆蓋超10萬家餐飲小店，單店助力金最高5萬元。

在騎手保障方面，自7月1日起，美團已在17個省市為全體騎手全額繳納「工傷險」。繼在泉州、南通成功試點后，騎手養老保險補貼今年年底將覆蓋全國，預計超過百萬騎手受益。美團騎手專項保障也在持續升級，設立了16億元的夏季騎手保障專項補貼；擴大「騎手大病關懷計劃」的疾病報銷範圍，並覆蓋兼職眾包騎手的未成年子女。

換句話説，美團把更多資源投向看得見、摸得着的確定性。

更高的單量密度，疊加穩定的履約體驗，帶動核心人羣的黏性與購買頻次同步提升，形成用户在美團APP「越用越順、越順越用」的正循環。

正如王興在電話會上強調，「短期價格戰不會對我們造成太大影響」，「不管市場如何變化，無論競爭如何激烈，我們將專注於做正確的事：更豐富的商品選擇、更快更可靠的配送、以及持續經濟實惠的價格。這就是我們經營業務的方式，也是我認為我們將擴大市場、增加訂單量，並從長期來看改善UE（unit economics，單位經濟模型）的方法。這將為消費者、商家和騎手創造更多價值。」

新業務持續突破

如果説基本盤解決的是「把當下做到位」，那新業務談的是「下一程怎麼跑」。美團的第二增長曲線輪廓在二季度變得更為清晰。

二季度，美團新業務板塊營收265億元，同比增長22.8%，虧損環比收窄至19億元。新業務戰略正呈現清晰的雙主線：一方面通過Keeta加速國際化佈局，以中東市場為橋頭堡，逐步向全球市場擴張；另一方面則在零售領域不斷創新，通過小象超市和快樂猴等新業態探索線上線下融合的新模式。

美團的海外外賣品牌Keeta自2023年推出以來，便在國際市場上掀起了一陣旋風。二季度，Keeta的訂單量和GTV繼續強勁增長。在中國香港市場，Keeta進一步鞏固了領先地位，助力行業整體擴容；在中東市場，Keeta在7月底進一步覆蓋至沙特20個城市，已成為沙特前二的玩家，並於近期正式在卡塔爾上線服務。

大摩研報的分析曾指出，未來三年，Keeta計劃全面覆蓋海灣六國（沙特、阿聯酋、卡塔爾、科威特、阿曼和巴林），今年下半年還可能進軍阿聯酋。大摩研報預計，到2028年，Keeta在中東的市場份額將達到20%，GMV達到60億美元。

拉美市場是美團國際化的下一站。在巴西總統盧拉訪華期間，美團宣佈將在未來數月內正式將Keeta引入巴西，並計劃未來五年在巴西投入10億美元支持。據王興在電話會上最新透露，「目前正在進行市場研究，已設小團隊並將擴編，為入場巴西做準備。」

要成為一家全球化公司，美團在擴張節奏上保持着十足的耐心。「我們不會急於求成，而是要在做足研究、組建好團隊后，真正為消費者、商户與騎手創造新價值。總體上，我們對Keeta的長期增長非常樂觀，設定了‘自2023年5月起的10年內（至2033年5月）實現年化GMV1000億美元’的目標。」王興表示。

在零售業務方面，美團不斷進行多業態探索和創新。

今年6月，美團推動了美團優選的戰略轉型：退出表現不佳的虧損區域，同時在覈心區域繼續探索「次日達+自提」模式以及新的社區零售形態。這一戰略調整使得美團能夠將更多資源轉移到更具增長潛力的新零售業務上，如小象超市和「快樂猴」。

小象超市自2019年推出以來，經歷了多次升級與優化，如今已成為美團在即時零售領域的重要支柱。本季度，小象超市保持了遠高於行業平均的增長速度，商品品質與豐富度持續提升，自有品牌SKU數量與銷售佔比穩步提高。目前，小象超市已在20座城市運營了近1000個前置倉。

要進一步做大即時零售，必須針對不同品類做不同打法。就在日前，美團自營硬折扣超市「快樂猴」杭州首店開業，標誌着美團正式進軍硬折扣零售賽道。快樂猴以「有限SKU、極具競爭力價格、以到店購物為主」為特色，預計下季度會有更多進展。

從一系列創新戰略可以看出，美團的野心從不是在存量市場里搶份額，而是用多業態、全球化的佈局做大盤子。

多年來，美團始終堅持做長期「難而正確」的事情。在「零售+科技」戰略指引下，美團深耕零售業，通過持續創新推動行業發展，未來，美團也將始終把重心放在改善用户體驗、豐富供給，把競爭引回「創造價值」的正軌。