國信證券：上海實業控股(00363)業務運營穩健 旗下消費品及大健康板塊增長突出 維持「優於大市」評級

智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，維持上海實業控股(00363)「優於大市」評級，公司基建環保穩健、消費與大健康板塊增長突出，分紅率的提升及財務費用下降，為未來投資價值提供支撐。國信證券預計上實控股2025-2027年歸母淨利潤將分別達到29.34億港元、30.84億港元和31.97億港元，同比增速4.8%、4.8%和3.7%。

國信證券主要觀點如下：

公司基建環保板塊核心業務穩健

今年上半年，基建環保板塊實現收入44.33億港元;淨利潤9.33億港元。該行認為，公司核心業務保持穩定，高速公路板塊收入10.19億港元，同比增長5.1%，車流量同比增長2.1%;上實環境歸母淨利潤3.44億元人民幣，同比增長7.1%，顯示其在固廢與水務處理領域依然具備較強韌性。

消費與大健康板塊亮點突出

消費板塊實現收入和淨利潤分別同比增長11%和26%，至19億港元及4.33億港元。南洋菸草業務表現強勁，實現收入12.73億元，同比增長16.4%，淨利潤3.37億元，同比增長20%，銷量同比大增31%，海外市場拓展順利。大健康板塊淨利潤1.41億港元，同比增長118.4%，主要得益於上藥股份確認一次性收益。

公司財務狀況改善，分紅政策積極

公司通過出售粵豐環保回籠資金，部分用於償還銀行貸款，有息負債下降至585.13億港元，資產負債率下降至51.5%，財務費用同比減少15%。分紅方面，公司2025年中期每股派息0.42港元，合計4.57億港元，與去年同期持平，但派息率由38%提升至43.8%。