電話會總結 ｜ Tilly's(TLYS)2025財年Q2業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據Tilly's (TLYS)業績會實錄,我總結如下財務業績回顧:

• 財務業績: - 2025財年第二季度總淨銷售額為1.513億美元 - 毛利率為32.5% - 税前利潤為310萬美元 - 淨利潤為320萬美元 - 每股攤薄收益為0.10美元 - 季末現金為5100萬美元,總流動性為1.14億美元

• 財務指標變化: - 總淨銷售額同比下降7.1% - 可比銷售額同比下降4.5% - 毛利率同比提高180個基點 - 税前利潤率為2.1%,上年同期為盈虧平衡 - 淨利潤由上年同期的虧損69,000美元轉為盈利 - 每股收益由上年同期的0美元增至0.10美元 - 總庫存同比下降14.5% - 銷售、一般及行政費用同比減少440萬美元 - 現金余額較上年同期有所下降 總體來看,雖然銷售額有所下滑,但公司通過提高毛利率、控制費用等措施實現了盈利,財務狀況有所改善。

業績指引與展望

• 根據Tilly's業績會實錄,關於公司未來業績指引與展望的要點如下:

• 預計2025財年第三季度淨銷售額在1.34億至1.4億美元之間,可比銷售同比變動範圍為-2%至+2%

• 預計第三季度銷售、一般及行政費用(SG&A)約為4700萬美元(不包括潛在的非現金資產減值費用)

• 預計第三季度淨虧損約為1050萬至690萬美元,每股虧損0.35至0.23美元

• 預計第三季度末將保持無債務狀態,總流動性約為8300萬至8600萬美元

• 預計2025財年全年保持無債務狀態

• 預計第三季度產品毛利率將有類似於第二季度的基點改善

• 預計第三季度和第四季度將繼續實現店鋪人工成本節約

• 2025財年關税淨影響預計限制在50萬美元,2026財年影響可能更大但尚不確定

• 預計第三季度末門店數量將降至230家,第四季度可能再關閉2家門店

• 管理層對業務穩定和持續改善表示謹慎樂觀,但仍需更多工作才能實現長期持續盈利

分業務和產品線業績表現

• 根據Tilly's (TLYS)業績會實錄,關於公司的業務部門和產品線,可以總結如下:

• 實體店銷售:佔總銷售額的81.1%,同比下降7.3%,目前擁有232家門店;

• 電子商務:佔總銷售額的18.9%,同比下降6.6%;

• 服裝類產品:是公司的主要業務,8月份所有服裝部門銷售均呈正增長;

• 第三方品牌合作:與多個品牌合作,但一個第三方品牌的分銷決策導致8月電商銷售損失180萬美元;

• 自有品牌:公司有自有品牌產品,但具體佔比未披露;

• 營銷合作:與名人和基金會合作舉辦店內活動,以提高品牌知名度。

市場/行業競爭格局

• 根據Tilly's業績會實錄,關於該公司的市場和行業競爭格局,可以總結如下:

• Tilly's面臨激烈的服裝零售行業競爭,公司正努力通過改善產品組合、提高庫存效率和控制成本來提升競爭力。第二財季實現近三年來首次盈利,顯示競爭力有所提升;

• 電商渠道競爭加劇,Tilly's電商銷售同比下降6.6%,佔總銷售的比重略有上升至18.9%。公司正加大社交媒體營銷力度,如TikTok粉絲數量增長迅速;

• 實體店面臨挑戰,公司關閉了部分表現不佳的門店,目前門店數量同比減少6.1%至232家。但8月份實體店可比銷售增長4.5%,顯示競爭力有所恢復;

• 服裝品類是公司的核心競爭力,8月份所有服裝部門銷售均實現正增長。公司正努力改善產品組合以提升競爭力;

• 關税政策變化給行業帶來不確定性,Tilly's正與供應商合作以減輕關税影響,2025財年預計淨影響有限,但2026財年影響可能加大;

• 公司正通過提高初始加價率、減少折扣等措施來提升毛利率,第二財季毛利率同比提高180個基點至32.5%,顯示定價能力有所增強。

公司面臨的風險和挑戰

• 根據Tilly's (TLYS)業績會實錄,公司面臨的主要風險和挑戰包括:

• 銷售持續下滑,第二財季可比銷售同比下降4.5%,雖有改善但仍為負增長;

• 電商業務疲軟,第二財季電商銷售下降6.6%,8月份更是下降12.1%;

• 實體店數量持續減少,預計第三財季末將關閉至230家,較去年同期減少16家;

• 關税政策不確定性,可能對2026財年產品成本產生更大影響;

• 消費需求季節性波動明顯,9月和10月通常會出現銷售放緩;

• 第三方品牌分銷決策變化可能影響銷售,8月份就因此損失180萬美元銷售額;

• 預計第三財季仍將虧損690萬至1050萬美元;

• 最低工資上漲等因素持續給運營成本帶來壓力,尤其是在加州;

• 庫存管理仍需進一步優化,以平衡銷售增長和毛利率提升;

• 新CEO剛上任,需要時間熟悉業務並制定新的發展戰略。

公司高管評論

• 根據業績會實錄,以下是對公司高管發言、情緒判斷以及口吻的摘要:

• Hezy Shaked (聯合創始人兼執行董事長): - 表示公司正開始看到之前努力的成效,語氣積極樂觀。 - 對新任CEO Nate Smith的加入表示歡迎和期待。

• Nate Smith (新任總裁兼首席執行官): - 表達了對加入Tilly's的興奮之情。 - 語氣謹慎,表示需要更多時間瞭解公司情況后再詳細發表看法。

• Michael Henry (執行副總裁兼首席財務官): - 強調公司業務正在持續穩定和改善,語氣謹慎樂觀。 - 詳細介紹了第二季度的財務表現,包括毛利率改善、庫存減少等積極因素。 - 對第三季度給出了謹慎的預期,考慮到歷史趨勢可能出現銷售放緩。 - 對庫存管理和成本控制的成效表示滿意。 總體而言,管理層的口吻謹慎樂觀,強調公司正在穩步改善,但也認識到仍有更多工作要做。他們對新CEO的加入表示歡迎,期待能進一步推動業務發展。

分析師提問&高管回答

• 根據業績會實錄,我總結出以下幾點分析師與管理層的問答:

• 分析師提問:新任CEO Nate Smith能否談談他對Tilly's的整體機會和初期優先事項的看法? 管理層回答:Nate表示他剛剛加入公司兩周,初步印象是公司在Hezy和管理團隊的領導下已經取得了很大進展。他計劃在未來幾個月與團隊合作,制定未來發展路徑,目前重點是鞏固已有成效,同時尋找需要調整的領域。

• 分析師提問:能否詳細説明第二季度各月份的同店銷售情況,以及8月份正增長的驅動因素? 管理層回答:5月同店銷售下降2%,6月下降7.6%,7月回升至下降3%左右。8月份前兩周持平,后兩周轉為正增長。8月份所有服裝品類都呈現正增長,是業務增長的主要驅動力。

• 分析師提問:第三季度展望似乎預計同店銷售將趨於平緩,這是出於什麼考慮? 管理層回答:過去三年,8月都是當年最好的月份,之后9-10月會出現明顯放緩。雖然今年庫存和產品組合情況更好,但仍需謹慎考慮這種季節性模式可能再次出現。

• 分析師提問:能否詳細説明毛利率和產品利潤率的改善情況? 管理層回答:庫存更加健康和高效是主要原因。公司今年有意減少庫存,更注重追加熱銷商品,減少滯銷商品。預計第三季度產品利潤率將有類似幅度的改善。

• 分析師提問:在SG&A方面還有進一步削減成本的空間嗎? 管理層回答:預計第三、四季度仍能實現門店人工成本節省。公司一直在嚴格審視人工成本矩陣,相信未來幾個季度仍有改善空間。

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