【券商聚焦】太平洋證券予現代牧業(01117)買入評級 指原奶周期即將反轉 公司業績未來可期

金吾財訊 | 太平洋證券發研報指，現代牧業(01117)近日發佈 2025年半年業績，報告期內，公司營收60.7億元，同比-5.4%，淨虧損9.8億元(去年同期淨虧損2.1億元)，現金EBITDA14.8億元，同比-2.5%。

該機構表示，原奶周期即將反轉，公司業績未來可期：報告期內公司毛利率同比+0.3%至26.4%，生物資產公允價值損失18.2億元，同比增虧6.7億元，主因淘汰牛數量增加及原料奶市場售價下降影響，公司預計2025年下半年重估損失有望環比改善，主因牛羣減值損失有望減少。該機構看好未來原奶、肉牛周期共振上行，推動公司賣牛收入增加，生物資產減值損失減少，利潤彈性有望釋放。

該機構預計公司2025-2027年營業收入分別為157億/180.8億/210億元，歸母淨利潤分別為-7.12億/3.55億/13.36億元，對應EPS分別為-0.09/0.04/0.17元/股，給予買入評級。