美股Q2財報季盈利表現亮眼！匯豐上調標普500年終目標至6500點

在標普500指數交出了強勁的第二季度盈利表現后，匯豐將該行對這一美股基準指數的2025年年終目標上調至6500點。數據顯示，標普500指數第二季度每股收益同比增長了12%，為連續第三個季度實現兩位數百分比增長。科技股——尤其是「美股七巨頭」——推動了大部分增長，每股收益同比增長了約25%，不包括科技股在內的其他指數成分股每股收益則同比增長6%。此外，金融類股也表現出色，每股收益同比增長12%。

匯豐分析師表示：「結合好於預期的二季度業績以及在堅韌宏觀背景下的強勁盈利動能，我們上調了標普500的每股收益預期。我們現在預計，2025年該指數每股收益同比增幅為12%，高於此前的9%，並高於市場普遍預期的11%。」

分析師補充稱，儘管實際進口關税水平接近19%，但關税對企業業績的影響仍然温和。標普500指數第二季度淨利潤率上升，並創下過去四年的新高。然而，與消費者相關的板塊受到擠壓，利潤率下降了約20個基點。分析師指出：「面臨關税擔憂的公司主要集中在消費必需品板塊。下半年，我們預計標普500指數的整體利潤率將持平，原因是科技和金融板塊的強勢抵消了日常消費品/非必需消費板塊的壓力。」

人工智能(AI)仍然是推動力。亞馬遜(AMZN.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、Meta(META.US)以及微軟(MSFT.US)均維持了資本支出指引，這四家公司在2026年的資本支出預計將達到4,100億美元，相當於標普500指數成分股公司總資本支出的三分之一。

匯豐分析師表示：「總體而言，市場集中度正在提高，標普500指數中排名前10的公司貢獻了盈利的約32%、市值指數的38%以及市場回報的44%。不過，我們認為這些公司以及整個標普500指數的資產負債表實力足以緩解相關擔憂。」

根據匯豐的觀點，未來潛在風險包括因關税或勞動力供給緊張導致的通脹回升，而利好因素則包括地緣政治擔憂緩解、經濟增長的韌性以及AI帶來的生產率提升。