谷歌不再只是搜索-微軟也睡不好覺

隨着雲增長引擎悄然轟鳴和監管威脅的消退，Alphabet Inc（納斯達克股票代碼：GOOGL）（納斯達克股票代碼：GOOG）作為谷歌搜索巨頭的身份正在被改寫。它的雲敍事正在變得越來越強大--微軟公司（NASDAQ：MSFT）密切關注該領域的重塑。

Alphabet的Google Cloud正在快速增長，最近幾個季度的複合年增長率分別為28%和22%，超過了微軟的Azure，這表明谷歌越來越被認為是雲的有力競爭者。投資者現在認識到，雲不僅是一個附加組件，而且是一個可以推動多次重新評級的戰略利潤槓桿。

與此同時，微軟仍然享有規模和人工智能合作伙伴關係，但差距正在縮小。Alphabet重新關注基礎設施效率--其張量處理單元（TPA）和先進數據中心冷卻等定製硅的投資凸顯了這一點--進一步支持了長期利潤率的擴張。隨着超大規模企業面臨能源成本上升，Alphabet在節能芯片和綠色數據中心設計方面的早期舉措預計將成為顯着的差異化因素。

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最近法院對Alphabet反壟斷案的裁決使其免於採取嚴厲的補救措施，例如剝離Chrome或Android--銷售谷歌瀏覽器或操作系統--但仍然要求有限的數據共享和限制獨家協議。

隨着監管過剩的放松，Alphabet現在可以更好地依靠雲投資和利潤率擴張而不妥協。Alphabet超過1000億美元的回購計劃和持續的自由現金流產生為機構投資者增添了另一層吸引力。

如果雲增長保持其軌跡並且人工智能貨幣化加速，Alphabet與微軟的估值差距可能會在未來18個月內大幅縮小，使其成為廣告和企業服務領域雙重威脅的領導者。它可能會使其增長敍述更接近微軟作為優質雲AI股票的地位。

目前，Alphabet正在擺脫「僅搜索」的標籤，而微軟可能很快就會發現其雲王冠面臨着真正的壓力。

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照片：Here Now /Shutterstock.com