專家稱美元「下跌已經結束」，美元在負面共識中已「保持不變」5個月

儘管市場分析師普遍存在「美元負面」情緒，但美元指數在過去五個月里保持了非常穩定，導致一位著名專家宣佈，「美元下跌已經結束」。這一論斷挑戰了共識觀點，這種觀點往往忽視了鞏固期，而傾向於敍事驅動的預測。

布魯金斯學會（Brookings Institution）高級研究員羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）強調了這種被忽視的穩定性，他説：「美元基本上已經5個月沒有變化了。這並沒有被太多討論，因為它不符合共識的敍述，而共識的敍述仍然對美元非常負面。」

他的觀察表明，人民幣貶值將出現潛在的轉折點，或者至少會出現顯着停頓，促使人們重新評估其軌跡。

美元已經5個月了基本沒有變化。這並沒有被太多討論，因為它不符合共識的敍述，而共識的敍述仍然對美元非常負面。但是--正如我長期以來一直在説的那樣--美元下跌已經結束. pic.twitter.com/QzJAMGkmnI

Canyon Capital Advisors的投資組合經理Michael Kao指出，最近的市場走勢進一步支撐了美元短期走強。

「今天UST收益率飆升，美元同時飆升，」高觀察到，他將這歸因於上訴法院關於IEEPA關税的裁決。

這種直接的催化劑讓我們得以一睹可能支撐美元（即使是暫時的）並有助於其近期穩定的力量。

每日沉思，9/2/25：UST收益率今天飆升，美元也在飆升，正如我所預期的那樣（見昨天的沉思）。恕我直言，原因是因為上訴法院上周五在市場收盤后對IEEPA關税做出了裁決-考慮到這一點，這相當諷刺。pic.twitter.com/EzYfU6OcTb https://t.co/lm2TZapdA0

另見：政策推動與市場拉動：在關税動盪中，美元作為「儲備貨幣可能受到質疑」

然而，並非所有市場參與者都持這種樂觀觀點。宏觀投資者奧塔維奧·科斯塔（Otavio（Tavi）Costa）指出，一場更深層次、更具結構性的轉變可能會挑戰美元的長期主導地位。

科斯塔透露了一個重要的里程碑：「外國央行現在正式持有的黃金數量超過了美國國債--這是自1996年以來的首次。」他認為這是「我們近代歷史上經歷的最重大全球再平衡之一的開始」。

這種去美元化趨勢如果持續下去，表明雖然美元可能會經歷穩定甚至走強時期，但其儲備貨幣地位的潛在轉變仍然是一個強大的長期阻力。

外國央行現在正式持有的黃金數量超過了美國國債，這是自1996年以來的首次。 讓它融入其中。 如果你認為這種購買趨勢正在結束，只要看看20世紀70年代發生的事情就知道了。 這很可能是全球最重要的一個事件的開始。pic.twitter.com/raSaQJqYu2

對比鮮明的觀點凸顯了金融市場中的一場關鍵辯論：受特定事件和技術水平影響的中短期價格走勢是否能夠真正推翻影響全球儲備貨幣的根深蒂固的長期結構性趨勢。

美元指數現貨下跌0.08%，至98.3230水平。今年迄今，美元已下跌9.39%。

SPDR S&P 500 ETF Trust（紐約證券交易所代碼：SPY）和Invesco QQQ Trust ETF（納斯達克代碼：QQQ）分別跟蹤標準普爾500指數和納斯達克100指數，周三盤前上漲。根據Benzinga Pro的數據，SPY上漲0.52%，至643.57美元，QQQ上漲0.75%，至569.87美元。

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