京東收購歐洲零售集團CECONOMY，「劍指」海外市場

（來源：中時財經）

作者：沈   陽

編輯：周雪松

製圖：張宇萱

9月1日，京東集團在港交所發佈公告稱，公司通過全資間接附屬公司JINGDONG Holding Germany GmbH發佈要約文件。

該要約文件有關向歐洲領先的消費電子產品零售商MediaMarkt及Saturn的母公司CECONOMY AG所有股東作出自願公開收購要約，以每股4.60歐元的現金對價收購CECONOMY的所有已發行及流通的不記名股份。

公告稱，收購要約的接受期自2025年9月1日開始，至2025年11月10日下午六時正（紐約時間）止，該期限在特定情況下可予以延長。本次收購要約的資金將通過併購貸款及本公司資產負債表中已有現金相結合的方式安排。

京東集團首席執行官許冉稱，與CECONOMY的合作將打造歐洲領先的新一代消費電子產品平臺，將與團隊攜手強化能力，同時運用自身先進的技術能力加速CECONOMY正在推進的轉型進程，致力於推動CECONOMY平臺在歐洲的進一步發展。

業內人士認為，京東此次收購是出於對海外佈局的考慮。「通過收購，京東可直接獲取‘本地化底盤’，CECONOMY擁有1000余家門店、成熟的本地供應商體系與4300萬忠實會員，一次性補足了京東在歐洲長期缺失的線下網絡與SKU深度。」薩摩耶雲科技集團首席經濟學家鄭磊分析道。

鄭磊談道，對京東來説，收購可以解決其在海外市場存在的本地供應鏈資源不足和履約效率低兩大瓶頸，把現有2至3天的物流周期壓縮到當日/小時級，形成對亞馬遜、Temu的差異化優勢。

據瞭解，CECONOMY是德國電子產品零售集團，成立於2017年，由麥德龍集團消費電子業務分拆獨立而來，總部位於德國。其主要品牌MediaMarkt及Saturn經營全渠道零售業務，將電商業務與遍佈11個國家的逾1000間零售門店相結合。

據CECONOMY發佈的財報數據，2022年至2024年，其銷售額分別為217.68億歐元、222.42億歐元和224.42億歐元，淨利潤分別為1.26億歐元、-3900萬歐元、7600萬歐元。

「從戰略協同來看，京東的數字化供應鏈、AI及物流技術可加速CECONOMY的全渠道轉型，實現‘1+1>2’的供應鏈、技術與品牌協同。CECONOMY正處於盈利回升且估值相對低位，當前收購時機不錯。」鄭磊向中國經濟時報·中時財經談道。

根據戰略投資協議，CECONOMY將在歐洲繼續保持其獨立運營，加快其向歐洲領先的全渠道消費電子產品平臺轉型。並且擁有當地獨立技術架構，且京東無計劃對人員、員工協議及辦公地點進行調整。

實際上，鄭磊也分析認為，收購CECONOMY后，京東應保持其運營獨立性，以避免文化衝突與監管敏感。收購之后將是更艱鉅的整合和融合的過程，需要雙向賦能，處理好雙品牌運作、保持核心人員穩定，順利實現數字化系統對接。