成分股微創機器人-B漲超13.5%，差異化佈局互聯網醫療+創新葯械+CXO的港股醫療ETF(159366)持續上漲

截至2025年9月3日 14:36，中證港股通醫療主題指數(932069)強勢上漲1.93%，成分股微創機器人-B(02252)上漲13.52%，春立醫療(01858)上漲11.68%，平安好醫生(01833)上漲9.72%，方舟健客(06086)，藥明合聯(02268)等個股跟漲。港股醫療ETF(159366)上漲2.05%，最新價報1.7元。

買港股醫療板塊，就買港股醫療ETF（159366），拉長時間看，截至9月2日，港股醫療ETF近1周日均成交2.76億元，全市場同類規模最大，流動性佳，彈性高。

消息面上，由廣州醫科大學附屬腦科醫院等合作研發的創新醫療服務平臺——「5g腦心動車」，於2025年8月29日盛大發布。此次發佈不僅是腦心健康領域的重大突破，更標誌着全球首個老年痴呆腦機接口臨牀應用正式落地。

行業方面，國務院正式印發了《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》，標誌着我國人工智能發展實現從技術突破向全要素賦能的關鍵躍升。該意見立足我國產業體系完備、市場規模龐大、應用場景豐富三大核心優勢，構建「創新帶應用、應用促創新」的螺旋式發展範式，加速人工智能與實體經濟全鏈重構、深向耦合，全面激發產業變革新動能、培育智能經濟新範式，為搶佔全球智能化競爭制高點鍛造關鍵支點，構築新質生產力驅動的高質量發展新格局。

醫療器械目前具備出海+創新+新舊替換的多重機遇，長江證券表示，中國醫療器械企業出海歐洲市場的機會與挑戰。歐洲為全球第二大醫療器械市場，2023年市場規模達1600億歐元，增速穩健。歐盟新規提高了註冊難度，拿證成本顯著增加，但中國企業通過本地化團隊和分銷商模式有望突破壁壘。低值耗材、中小型設備和體外診斷是出海的主要方向，建議關注核心市場（英、法、德）的直銷策略和東歐市場的持續拓展。

港股醫療ETF緊密跟蹤中證港股通醫療主題指數，中證港股通醫療主題指數從港股通證券範圍內選取50只業務涉及醫療器械、醫療商業與服務、製藥與生物科技服務等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通內醫療領域上市公司證券的整體表現。

東吳證券表示，港股處於震盪上行趨勢，美聯儲降息預期提振市場情緒，美聯儲降息利好利率敏感型行業，9月有望迎來新的催化劑。建議投資者關注AI科技、紅利股和創新葯的投資機會。

東方證券表示，CXO 大幅改善 1）從營收端來看，板塊分化進一步加劇：

CRO/CMO 為增速最快的細分領域（同比+12.6%），在經歷國內投融資下滑、海外地緣政治影響后，行業已迎來困境反轉，業績快速修復；2）從利潤端來看，化學制藥和CRO/CMO 的扣非淨利潤表現出色，同比分別實現21.1%和20.9%的增速，大幅高於行業平均（-13.3%），主要受益於創新葯產品快速放量和新簽訂單增長帶來業績改善。

低倉位+估值底+穩增長，具有較高的配置性價比。截止25Q2，非醫藥主題基金（全市場基金）醫藥持倉為6.9%，較24Q4 提升了0.7%，與醫藥總市值佔比（6.4%）相當。從歷史數據看，當前醫藥持倉比例處於較低水平，仍有不小提升空間。估值方面，受創新葯出海浪潮帶來預期抬升提振，行業市盈率（TTM）水平提升至31 倍，仍處於歷史底部。需要注意的是，醫藥基金已重倉創新葯產業鏈：化學制藥倉位顯著高於其他板塊，截至25Q2 已提升至37%。「化學制藥+CXO」持倉佔比約為54%。整體來説，在全市場低倉位和歷史估值底部的背景下，行業由創新驅動成長的邏輯有望不斷加強和兑現，整體具有較高的配置性價比。

數據顯示，截至2025年8月29日，中證港股通醫療主題指數(932069)前十大權重股分別為藥明生物(02269)、京東健康(06618)、藥明康德(02359)、阿里健康(00241)、平安好醫生(01833)、金斯瑞生物科技(01548)、國藥控股(01099)、微創醫療(00853)、康方生物(09926)、中國生物製藥(01177)，前十大權重股合計佔比61.05%。

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