【券商聚焦】民生證券維持吉利汽車(00175)「推薦」評級 指公司新能源品牌勢能向上 盈利加速

金吾財訊 | 民生證券研報指，吉利汽車(00175)發佈8月銷量公告，8月批發總銷量25.0萬輛，同比+38.0%，環比+5.2%；1-8月批發總銷量189.7萬輛，同比+47.3%。該機構看好反內卷下公司銷量兑現，同時規模化提振主品牌盈利。極氪、領克8月分別銷量17,626輛、27,217輛，1-8月累計銷量分別12.5、20.9萬輛，同比+3.1%、+22.8%。極氪、領克新品周期密集，有望加速搶奪高端市場份額，高端車型盈利有望在下半年逐步體現，增厚公司報表。

此外，該機構認為，極氪私有化有助於公司全面整合極氪的資產及資源，是《台州宣言》「戰略聚焦、戰略整合、戰略協同、戰略穩健、戰略人才」的落地，促進經營效益提升、降本增效；極氪作為面向高端豪華市場的全球豪華電動汽車科技品牌，也有助於進一步賦能公司品牌及乘用車業務競爭力。

公司新能源品牌勢能向上，盈利加速，預計2025-2027公司營收4,047.8/4,896.9/5,728.3億元，歸母淨利162.1/220.9/259.7億元（暫不考慮極氪私有化），EPS1.61/2.19/2.58元，對應9月2日18.87港元收盤價的PE11/8/7倍，維持「推薦」評級。