大摩：內房股業績疲軟但下半年指引正面 建議繼續持有優質國企

智通財經APP獲悉，摩根士丹利稱，中國地產商上半年業績如預期疲軟，但他們對下半年及以后的業績指引總體正面，尤其看好開發利潤率回升和租金成長。該行維持對房地產實體市場的謹慎立場，建議繼續持有優質國企股。

分析師在報告中指出，主要開發商上半年核心利潤平均同比下降17%，但派息率保持穩定。行業流動性風險似已基本消除，但分化仍然存在;國企繼續表現優異，利潤率和資產負債表改善。

大摩指，第四季度房地產銷售可能加速，得益於國企在高線城市擁有豐富的可售資源;但預計今年剩余時間的平均銷售額同比仍下降2%。企業管理層總體預期今年開發毛利率將下降1-2個百分點，2026年起可能有所回升;去庫存仍是未來幾年的首要任務。

大摩繼續建議關注具有良好前景的優質國企，如屬於消費受益股的華潤置地(01109)和華潤萬象生活(01209)，以及屬於高股息股票的建發國際集團(01908)。