港股概念追蹤|美元持續走低 銅礦板塊受益估值提升（附概念股）

銅價觸及兩個月最高，受助於美元下跌、中國公佈積極經濟數據以及對美國將降息的樂觀預期。

倫敦金屬交易所（LME）指標期銅上漲0.9%，至每噸9971美元，稍早高見9984.50美元。 

智通財經APP獲悉，美元應聲走軟，因市場預計美聯儲將在下次會議降息，這使美元計價的大宗商品對海外買家而言更便宜。

中國需求也保持韌性，但邊際上有所降温。據紫金礦業集團數據，2025年上半年中國精煉銅表觀消費量同比增長約10%。

但高盛分析師警告稱，雖然美國降息預期和支持性政策提供了支撐，但實物市場松動以及經濟數據持續疲軟可能對該行業造成壓力。該行上周重申對LME銅價的年終預期為每噸9700美元，並對鋁保持看空立場。

中信證券發佈研報稱，近三年國內銅礦板塊PE長期運行在10-15x，今年以來板塊持續提估值，與供給增速下滑、國內需求強勁有密切關係。展望后市，預計國內銅礦板塊在盈利和估值兩方面將迎共振：

1)年內供需進一步改善為盾，旺季效應和宏觀暖風為矛，25Q3-Q4銅價有望衝擊10500美元/噸，預計銅價中樞上移將促進企業盈利預期改善；

2)對供給短缺與需求成長的感知差異導致海內外板塊估值懸殊，預計未來供需認知改善以及銅價上臺階將驅動國內估值繼續提升至15-20x。

銅礦板塊相關產業鏈港股：

洛陽鉬業(03993)、紫金礦業(02899)、中國有色礦業(01258)、五礦資源（01208）、江西銅業股份（00358）、中國中鐵（00390)等。