反向拆股觸發拋售狂潮 美國電車新勢力Lucid(LCID.US)股價暴跌超10%

智通財經APP獲悉，總部位於加利福尼亞州的美國電動汽車新勢力Lucid Group(LCID.US)股價截至周二美股收盤暴跌超10%，盤中早些時候在按復權口徑計算的歷史新低17.36美元處易手，導致該股暴跌的核心邏輯在於Lucid的10比1反向拆股於周二開盤時生效。

反向拆股旨在將流通在外的股份按比例合併爲更少的股數，理論上把每股價格按相同比例提高，但是公司總市值不因這一動作而改變。理論上總市值不變，但現實里，反向拆股往往與基本面承壓、股價長期低迷相伴，這種「背景」本身會觸發拋壓與折價。

經典與近年的研究與市場經驗均顯示，投資者傾向把反向拆股視作公司處境不佳的信號(與常見的「順向」拆股相反，后者多發生在業績/股價強勢期)。因此反向拆股的公告與生效前后，超額回報常為負。

華爾街分析師在解讀Lucid當日大跌時指出，此次暴跌並非基本面發生重大負面變化，而是市場對「反向拆股=負面信號」的膝跳反射式的拋售反應;更廣義地説，此類操作常見於增長不及預期、盈利迟迟未兑現的公司身上，畢竟反向拆股常與經營壓力、股價長期低迷並存。

這家電動車製造商在公佈第二季度財報時強調，最近最重要的發展路徑之一是與Nuro以及優步(Uber Technologies)達成協議。Lucid臨時首席執行官 Marc Winterhoff 表示，這「遠不止一筆商業交易」。他強調：「這是與兩家在移動便捷出行與自動駕駛領域的領先企業的戰略性協同，他們選擇Lucid Gravity 作為下一代無人自動駕駛出租車(Robotaxi)的核心平臺。」

優步計劃對 Lucid投資大約3億美元，將直接支持Robotaxi項目的開發與大規模集成。Lucid管理層將此舉視為對其底層架構的外部信心的重大體現，以及對其直面消費者銷售之外更廣泛平臺增長機遇的驗證。

根據最新的SEC披露文件，沙特阿拉伯主權財富基金——沙特公共投資基金(PIF)仍持有該電動汽車公司大約57.6%的控股權益。

統計數據顯示，Lucid Group股價年初至今回撤逾40%，相比之下，美國電動汽車領導者特斯拉(TSLA.US)股價年初至今下跌18.2%，而 Rivian Automotive(RIVN.US)則在美股電動汽車板塊低迷之際逆勢上漲1.5%。