3個討價還價的零售股，在整個假期都能發揮作用

美國消費者正在失去對美國經濟的信任。圖表A是最新的世界大型企業聯合會消費者信心指數，顯示8月份該指數下降了1.3個點，至97.4。董事會的現狀指數也在下滑，本月下降了1.6個百分點。

也許最能説明問題的是世界大型企業聯合會最新的預期指數，該指數追蹤消費者認為商業和勞動力市場狀況的走向。該指數也有所下降，下降1.2點至74.8。根據董事會的指標，任何低於80的EI數字通常都表明經濟衰退即將到來。

這對市場來説是個壞兆頭，但對於迎合想要省錢的購物者的折扣零售商來説卻是一個好兆頭。

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世界大型企業聯合會全球指標高級經濟學家斯蒂芬妮·吉查德（Stephanie Guichard）表示：「8月份消費者信心略有下降，但仍維持在與過去三個月相似的水平。」「目前的情況和預期成分都減弱了。值得注意的是，消費者對當前就業機會的評價連續第八個月下降，但對當前商業狀況的更強烈看法緩解了現狀指數的下降。與此同時，對未來就業機會的悲觀情緒略有上升，對未來收入的樂觀情緒略有減弱。」

這對美國經濟來説不是個好消息，尤其是在勞動節周末讓零售商展望2025年假日購物季的情況下。目前任何亮起鮮紅色的主要經濟指標都會讓經濟學家、消費者和零售商感到擔憂。

然而，這種情況對於專門迎合那些不遺余力地省錢並冒險在貨架上買到他們想要的衣服的購物者來説是個好消息。

消費者行為專家兼加州洛杉磯Beehiiv聯合創始人泰勒·登克（Tyler Denk）表示：「消費者現在顯然在精打細算，但研究表明，他們是在戰略性地這樣做，而不是總體上降低支出。」「根據麥肯錫2025年第一季度美國消費者狀況報告，約75%的美國客户轉向更便宜的品牌、更小的尺寸或更低價格的商店。此外，49%的人表示他們正在等待降價后再購買。」

其他消費者營銷專家表示，真正的拐點不是人們削減開支的時候，而是他們對「價值」的定義永久性轉變的時候。

EnableU客户數據專家兼董事總經理Conrad Wang表示：「我認為折扣零售股是一個長期的故事。」「當消費者在經濟低迷時期轉向低端市場時，他們不僅省錢，還會發現新的行為。」

王説，2008年后，鎖定忠誠度的並不是TJX或Ross的低價;而是「尋寶」體驗，尤其是庫存的不斷更新，將購物重新連接到比購物中心更具活力的東西。他説：「即使在經濟反彈之后，這種行為轉變也加劇了客流量的增加。」

快進到今天，像Temu這樣的公司正在加速進行不同的重新佈線。王説：「他們正在訓練消費者接受較長的運輸時間，以換取超低的價格。」「這不是短期的權衡;這是電子商務中延迟滿足的正常化。如果消費者將其內化，就會永久擴大討價還價平臺的競爭範圍。」

對於投資者來説，最好的戰略策略不僅僅是利用經濟衰退（無論是潛在的還是其他的），而是支持能夠鎖定這些重新設定的預期的公司。「這就是為什麼我認為廉價零售領導者將在當前周期之后繼續複合，」王補充道。

隨着美國消費者轉向討價還價模式，這三家折扣零售商為投資者提供了實現鉅額回報的最佳機會。

年初至今股價增長：13.2%

8月份，TJ Maxx（紐約證券交易所代碼：TJX）股價回報9.1%，該公司最近報告每股收益為1.21美元，比2024年同季度增長6.1%。TJX報告上季度銷售額增長7%，税前利潤率為11.4%。其子公司也出現了分拆的跡象。

降價連鎖店通常會在庫存過剩期間擴大收益，TJX也不例外。

「例如，TJX第二季度每股收益仍同比增長15%，」貴金屬零售公司Blanchard and Company總裁兼首席執行官David Beahm表示。「其中一些鏈條也有良好的護城河保護它們。他們的規模和長期的供應商關係使他們能夠首先挑選多余的商品，讓他們能夠以較小的競爭對手無法比擬的價格在貨架上擺上令人垂涎的品牌。」

即使在具有挑戰性的宏觀環境中，這一價值主張也能保持流量的彈性。「更具體地説，當其他商店的庫存堆積時，這可能是一個罕見的零售贏家，」他補充道。

年初至今股價增長：1.9%

總部位於新澤西州的伯靈頓（紐約證券交易所代碼：BURL）股價在2025年可能只會小幅上漲，但該股在過去三個月里已經上漲，上漲了27.3%。

上周，該零售商在第二季度盈利表現強勁后發佈了2025年的更新指引。伯靈頓銷售額增長至7%至8%，而可比商店銷售額增長1%至2%。在該公司最后的指導聲明中，預計銷售額增長為6%至8%，可比商店銷售額預計為0%至2%。消息傳出當天，伯靈頓的股價上漲了近9%，儘管股價在過去兩天的交易中有所回落。

該公司在運營方面的表現也非常出色。

貴金屬零售公司Blanchard and Company總裁兼首席執行官David Beahm表示：「伯靈頓的Store-Experience 2.0加自動化配送中心將採購成本降低了50個基點。」「該公司還計劃今年開設100家新店，明年再開設100家。」

年初至今股價增長：45.7%

Dollar Tree（納斯達克股票代碼：DLTR）股價在2025年飆升，全年上漲45.7%，過去三個月上漲22%。公司管理層表示，過去一年店內客流量增長了1.5%，而第二季度每股收益為每股1.86美元，輕松超過了分析師1.58%的共識預期。淨銷售額也增長了5.8%。

零售分析師越來越多地認為DLTR是一個便宜的零售商，有着購物者不想錯過的價值主張。

「我們看到Dollar Tree未來幾年的上行潛力，因為它正在發展其多價格點戰略，同時仍然是一個價值第一的零售商，贏得了所有收入人羣的客户，特別是高收入家庭，」Telsey Advisory Group的Joseph Feldman説。總體而言，Telsey將其目標份額從100美元上調至130美元。

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