美國8月製造業活動連續第六個月收縮：「眼下只求生存」

　　2025 年 8 月，美國製造業延續了全年的低迷態勢。

　　美國供應管理協會（ISM）周二發佈的數據顯示，上月製造業採購經理人指數（PMI）為 48.7，較 7 月的 48 有所上升，但低於彭博社數據中經濟學家預測的 48.9。該指數低於 50 即表明製造業活動處於收縮狀態。

　　根據供應管理協會的數據，這標誌着美國製造業活動已連續第六個月收縮。

　　不過，報告中的新訂單分項指數升至 51.4，表明新訂單規模擴張，且較 7 月的 47.1 出現顯著回升；而生產分項指數則從 7 月的 51.4 降至 8 月的 47.8。

　　美國供應管理協會調查委員會主席蘇珊・斯彭斯（Susan Spence）表示：「8 月，美國製造業活動收縮速度略有放緩，新訂單增長是推動製造業 PMI 上升 0.7 個百分點的最大因素。但由於生產收縮幅度與新訂單擴張幅度幾乎持平，此次製造業 PMI 的回升實際意義有限。」

　　供應管理協會調查的受訪者普遍表示，關税對企業的規劃、銷售及成本構成壓力。

　　一位來自電氣設備行業的受訪者向供應管理協會透露，該企業目前已累計提價 24%，但這些提價僅能抵消關税帶來的成本增加，意味着企業利潤率並未因此得到實際改善。

　　該受訪者表示：「經過兩輪裁員，我們已裁減了約 15% 的美國本土員工。這些崗位均為高薪高技能職位，涵蓋工程師、市場營銷人員、設計團隊成員、財務人員、IT 人員及運營人員。政府希望將製造業崗位留在美國，但我們正在失去高技能、高薪的工作崗位。由於貿易和經濟局勢缺乏穩定性，資本支出與招聘計劃已全面凍結。眼下，企業只求生存。」

　　不過，標普全球（S&P Global）周二上午發佈的數據對製造業前景描繪了更為積極的圖景 —— 其美國製造業 PMI 創下 2022 年 5 月以來的最大單月漲幅。

　　標普全球美國製造業 PMI 為 53，高於 7 月的 49.8。

　　但該報告同樣指出，關税仍是製造業發展的阻力。標普全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）首席商業經濟學家克里斯・威廉姆森（Chris Williamson）在報告中表示，由於企業擔憂未來價格上漲及潛在供應短缺，工廠庫存出現上升。

　　威廉姆森稱：「關税影響的不確定性加劇了這些擔憂，而工廠投入品採購價格進一步上漲（採購經理人普遍認為這與關税直接相關），又印證了這種擔憂的合理性。」

　　他補充道：「企業正通過普遍上調出廠價，將成本上漲壓力轉嫁給客户。」

　　「目前最大的疑問在於，未來幾個月，這些價格上漲將在多大程度上推高消費者價格通脹。」