摩根士丹利（Morgan Stanley）的邁克·威爾遜（Mike Wilson）：在估值接近歷史新低的情況下，醫療保健可能會反彈

摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席信息官邁克爾·J·威爾遜（Michael J Wilson）表示，醫療保健（NYSEARCA：XLV）在標準普爾500指數（SP500）中的市值權重及其相對遠期P/E率徘徊在歷史低點附近，但有幾個因素可能會引發情緒改善。

他指出了可能推動該行業相對重新評級的三個關鍵催化劑，其中美聯儲降息是潛在驅動因素。

第一個催化劑集中在預期的美聯儲降息周期上，摩根士丹利的分析表明，這可能特別有利於生物科技（XBI）股。

威爾遜指出：「債券市場目前預計今年9月的FOMC會議上降息的可能性約為90%。」這表明股市（SP500）、（opp：IND）、（DJI）的重點已轉向更寬松的貨幣政策環境。與之前的降息不同，預計到明年年中10年期國債收益率（US10 Y）將降至3.45%，這可能會「為市場利率敏感領域提供更清晰的順風」。

威爾遜表示，盈利修正的改善是可能提振醫療保健信心的第二個因素。兩個集團在盈利修訂範圍上顯示出「重大改善」：製藥（PJP）、（XPH）、（PPH）、生物技術（XBI）、（BBH）和生命科學;以及醫療保健設備和服務（IHF）、（IDNA）、（HTEC）。

威爾遜強調，這些領域的修訂幅度已進入正值區域，這意味着「現在全年上調幅度多於下調幅度」。

此外，自4月份以來，市場經歷了從防禦性行業明顯轉向周期性投資的轉變，同時貿易政策不確定性減少，經濟敏感領域盈利預期改善。威爾遜表示，這種轉變導致醫療保健等防禦性行業表現不佳。

然而，他表示，「增長風險的重新出現以及相關的順周期領導暫停」可能會改善該行業的相對錶現，儘管這不被認為是基線情況。

威爾遜總結説，如果情緒改善，當前低迷的估值水平將提供巨大的上漲潛力。「該行業在標準普爾指數中的市值權重接近歷史低點。同樣，其相對於整體指數的預期市盈率接近歷史低點，」他説。

製藥和醫療保健提供者和服務的相對估值特別低，如果上述任何驅動因素成為現實，醫療保健行業可能會獲得可觀的收益。