巴西第二季度經濟增速大幅放緩，但仍超預期

　　官方數據於周二顯示，受服務業活動保持韌性及採掘業增長的推動，巴西第二季度經濟增速雖有所放緩，但仍超出市場預期。

　　巴西國家地理與統計局（IBGE）表示，作為拉丁美洲最大經濟體，巴西在 4-6 月（第二季度）的國內生產總值（GDP）環比增長 0.4%，高於路透社調查中經濟學家預測的 0.3% 增幅。

　　這一增速較第一季度經修正后的 1.3% 大幅下滑。在第一季度，作為農業強國的巴西，其季節性農產品產量為經濟增長提供了有力支撐。

　　阿莫爾資本（Armor Capital）經濟學家古斯塔沃・羅斯泰拉託（Gustavo Rostelato）指出，儘管 GDP 數據略超預期，但並未呈現太多新動向，僅反映出家庭消費正逐步放緩。

　　從同比維度看，巴西第二季度 GDP 增長 2.2%，與路透社調查中的預期相符。

　　凱投宏觀（Capital Economics）高級新興市場經濟學家利亞姆・皮奇（Liam Peach）表示，巴西經濟增長放緩將有助於改善通脹前景，且這一趨勢可能在未來幾個季度持續，從而為央行在今年年底前后啟動降息創造空間。

　　他指出：「總體而言，我們預計未來幾個季度巴西 GDP 環比增速將維持在 0.3% 左右，2025 年全年增速預計為 2.3%，2026 年則將低於 2.0%。」

　　自 2024 年 9 月以來，巴西央行已累計將基準利率上調 450 個基點，至 15% 的水平，接近 20 年來的高點，並在 2025 年 7 月維持該利率不變。

　　政策制定者表示，計劃在 「極長一段時間」 內維持當前利率立場，以遏制通脹。目前巴西國內經濟已顯現增長放緩跡象，各行業及各項指標數據表現喜憂參半。

　　數據發佈后，巴西財政部指出，鑑於第二季度經濟減速幅度超出預期，且貨幣政策收緊的滯后效應逐步顯現，將對 2025 年 2.5% 的經濟增長預期進行小幅下調。2024 年巴西經濟增速為 3.4%。

　　受總統路易斯・伊納西奧・盧拉・達席爾瓦（Luiz Inacio Lula da Silva）政府推出的薪資增長支持政策推動，巴西第二季度家庭消費環比增長 0.5%，但較第一季度 1.0% 的增幅大幅放緩。

　　作為衡量投資的指標，固定資本形成總額在推動第一季度經濟增長后，於第二季度受高借貸成本壓力影響，環比下降 2.2%。

　　政府消費則環比下降 0.6%。

　　供給端方面，佔巴西 GDP 約 70% 的服務業，在強勁勞動力市場的支撐下，環比增長 0.6%。

　　工業生產環比增長 0.5%，這得益於採掘業 5.4% 的顯著增長；而農業產出則環比小幅下滑 0.1%。