ETF日報：國產鏈下半年資本運作、訂單出貨等消息將不斷催化，可關注機器人產業ETF

　　今日市場全天震盪調整，滬深兩市全天成交額2.87萬億，較上個交易日放量1250億。從板塊來看，黃金延續漲勢，機器人概念午后拉昇，通信、芯片等算力硬件方向回調。截至收盤，滬指跌0.45%，深成指跌2.14%，創業板指跌2.85%，中證A500指數跌1.11%。

　　在加速上漲的行情后，出現階段性的震盪或回調屬於正常現象，可能有部分投資者在做止盈或躲避重大事件前后的波動。我們看到市場的成交量依舊活躍，顯示大量的投資者以回調為契機入場，且今年年內在宏觀上仍有十五五規劃、美聯儲降息等可能有利於權益市場的驅動因素，因此A股整體的上行趨勢有望延續。

　　來源：財聯社

　　金價呈向上突破跡象？

　　近期，美聯儲降息交易升溫，疊加宏觀及地緣政治不確定性，金價於日內創下新高。市場除押注9月美聯儲降息之外，更預期美聯儲的獨立性在川普政府近期的一系列干涉下受到動搖，這將構成對金價的中長期支撐。

　　此前，在美國4月對等關税降温后，金價延續高位震盪至今，現在有向上突破的跡象。從驅動因素上來看，短期，市場押注美聯儲將於9月會議重啟降息。繼鮑威爾在傑克森霍爾會議上超預期放鴿之后，根據CME Fed Watch利率期貨的數據，9月降息概率已經高達近90%。市場對聯儲降息的主要擔憂是：關税是否會超預期的提升美國的通脹水平？至少目前看來，這一擔憂並沒有得到數據的支持。此外，近期美上訴法院裁定川普的（大部分）關税非法，這一事件的后續進展也值得關注，因為它可能從根本上動搖這一最核心的貿易政策。

　　圖：4月以來，金價延續高位震盪，現在有向上突破的跡象

　　來源：wind

　　更為重要的是，近期川普政府的一系列舉措可能傷害美聯儲的獨立性，使得（1）聯儲於明年起系統性轉鴿，及（2）動搖投資者對美聯儲及美元的信心。而上述二者均構成了對金價的中長期支撐。

　　除了曾威脅解僱或架空鮑威爾外，近期川普正式宣佈以提供虛假貸款材料為由免職一名聯儲理事。此前已有另一名聯儲理事因個人原因辭職，疊加鮑威爾的主席任期將於明年到期，川普將有機會大規模任命支持自己的聯儲官員，從而系統性的讓聯儲轉鴿以支持增長（保持低利率）。這一方面釋放流動性、降低持有黃金的機會成本，另一方面則會嚴重的傷害美聯儲的獨立性（參考尼克松時代），從而降低美元在投資者，尤其是外國投資者眼中的吸引力，進而可能增加對黃金的系統性配置需求。

　　從地緣政治來看，俄烏、加沙的衝突迄今沒有緩和跡象，此前美國試圖調停俄烏衝突的舉措似乎沒有取得實質性進展，而以色列上周空襲也門則推升了市場的避險情緒。

　　綜上所述，在「放水」和「去美元化」的大背景下，金價有望上行。投資者可通過黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400）佈局相關機會。

　　機器人的「量產曙光」？

　　午后，人形機器人板塊有所拉昇，機器人產業ETF（159551）上漲0.45%。

　　消息面上，特斯拉26年產量或將超出此前預期，但真實性尚待進一步確定。此外，特斯拉今日還發布其「宏圖計劃」第四篇章，致力於打造把AI帶入物理世界的產品和服務，馬斯克更是聲稱未來特斯拉約80%的價值將來自Optimus機器人。后續特斯拉第三代人形機器人有望定型，機器人反攻號角或再度吹響。

　　國產鏈上，宇樹科技盤后發佈消息稱其將在四季度提交IPO申請，屆時公司的相關運營數據將正式披露。今年7月，據中國證監會官網顯示，宇樹科技股份有限公司首次公開發行股票並開啟上市輔導，由中信證券擔任輔導機構。國內運控領先的機器人企業上市在即，人形機器人國產鏈催化不斷。（風險提示：僅用於行業表現説明，非個股推薦）

　　工業機器人領域，經過近兩年的庫存消化期后，2025年上半年市場也呈現階段性回暖態勢。2025年7月我國工業機器人產量為6.4萬台，同比增長24%；2025年1-7月我國工業機器人累計產量為44.7萬台，同比增長33%。從長期視角來看，隨着算法得優化與數據的積累，未來工業機器人市場的重心也將逐漸向智能機器人傾斜，進一步提升機器人在複雜應用場景中的滲透率。

　　展望后續，特斯拉人形機器人第三代新品有望發佈、2026年量產指引值得關注。國產鏈下半年資本運作、訂單出貨等消息將不斷催化，感興趣的投資者可適當佈局機器人產業ETF（159551）。

　　工業母機的「反內卷」？

　　今日，工業母機概念表現相對較好，萬得工業母機指數（884766）上漲1.80%。

　　消息面上，9月1日，國家標準委和工信部聯合印發了《工業母機高質量標準體系建設方案》的通知。《方案》提出，到2026年，工業母機高質量標準體系基本建立，以高質量標準體系建設促進工業母機產品質量提升和設備升級換代，以高水平標準引領產業高質量發展。制修訂標準不少於300項，牽頭制修訂不少於5項相關國際標準，國際標準轉化率達90%，標準供給結構更加優化。到2030年，適應工業母機產業高質量發展的標準體系全面形成，標準的技術水平和國際化程度持續躍升，以標準引領產業高質量發展的效能全面顯現，減材、等材製造標準整體達到世界先進水平，部分增材製造標準水平達到世界領先。

　　標準體系建設直指產業痛點，聚焦高檔數控系統、高性能功能部件等「卡脖子」環節。目前我國工業母機產業呈現「高端緊缺、低端過剩」格局。高質量標準的制定，一方面有利於推動行業的發展並提升國際競爭力，逐步實現國產替代；另一方面也可能通過提高准入門檻淘汰落后產能，防止過度內卷。

　　今年以來機牀行業呈現復甦態勢，根據中國機牀工具工業協會獲得及整理統計的數據信息，2025 年1-7月機牀工具全行業完成營業收入5789億元，同比下降1.0%。其中，金屬切削機牀同比增長13.3%，金屬成形機牀同比增長10.7%。金屬加工機牀重點聯繫企業新增訂單同比增長8.6%，在手訂單同比增長8.4%。全國規模以上企業金切機牀產量48.3萬台，同比增長13.9%；金屬成形機牀產量10.0萬台，同比增長8.7%。

　　此外，人形機器人對絲槓、齒輪等關鍵零部件加工的生產效率提出較高要求。近年來，國內外機牀廠陸續推出面向人形機器人零部件廠商的系列機牀產品，如高精度螺紋磨牀等產品，工業母機成長空間有望進一步打開。投資者可通過工業母機ETF（159667）佈局相關機會。

　　風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。基金資產投資於科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

　　特約作者：國泰基金

責任編輯：楊紅卜